募集资金投向变更的市场传导效应研究

募集资金的投资方向对企业的生产经营有重要影响，因此，与募集资金有关的信息，尤其是投向变更信息受到投资者格外关注。以沪深两市2014年有募资投向变更行为的80家上市公司为样本，用超额收益指标定量分析募资投向变更行为对股票市场的影响。研究发现，变更公告的发布会使股票价格异常波动，产生负的超额收益率，引起股价下降。通过分析，认为募资投向变更会使投资者产生信心下降，从而对股票市场产生负面影响。最后为企业、投资者、政府部门提出政策建议。     

论私募债券承销商对投资者的民事责任

私募债券承销商负有信息核查义务,应通过尽职调查对发行人发布的信息进行核查。承销商对投资者的责任性质上为侵权责任,归责基础为过错,以承销商具有故意或过失为必要。因果关系判断方面,事实上因果关系可采信息瑕疵重大性标准,法律上因果关系采相当因果关系理论。承销商赔偿责任的范围,包括投资者未能受偿之债权本金、利息、违约金等。     

“二轮”承包中土地承包经营的实践困境与解决进路

我国农村当前的土地承包经营合同多为"二轮"承包时所签订,合同签订时所依据的土地政策、社会环境已发生很大变化,结合土地承包经营合同特性并通过对合同履行与变更的司法实践考察,原"二轮"承包合同中承包期过长、面积过大、承包费过低等约定阻滞了现行改革中土地经营权流转以及"三轮"承包工作的开展,且司法实务在解决上述困境时对适用"契约必守"或"情势变更"原则存在争议。因此,需要对两种原则进行充分论证的基础上厘清土地承包合同内容的变更规则,并适用该规则对阻滞土地承包经营权流转的合同内容进行调整。     

情势变更原则研究路径及方法的再探究

情势变更原则的概念化研究导致其内容和边界显得十分朦胧和模糊。情势变更原则所追求的是实质理性,这与民法基本条文所追求的形式理性是背道而驰的,寄希望于使用严格的民法逻辑概念和框架对其进行解释必定是徒劳的。情势变更原则的司法适用是以诚实信用原则和公平原则为具体体现的,其外延和内涵都有一种不确定性;其在个案中的适用实际上是法律无法用规则来界定在某一特定环境下的不公平而需要裁判者寻找一个正义的立场,以此来平衡合同双方的利益。情势变更原则的研究应有国际的视野和中国元素;其适用前提不能运用类型化方法予以分析且不能予以立法规则化;研究的总体进路应是:在经验积累的基础上,对"情势变更事件→情势变更原则适用"这一动态过程进行体系化思考,并将每一步所要参考的因素进行总结提炼。     

浅议确立情势变更原则的必要性

情势变更制度是调整市场经济活动中的一项重要法律制度,情势变更原则对解决合同履行中因情势变更而导致的最终可能出现不公平结果具有不可替代的作用,情势变更原则虽然在我国现行民事法律、法规中未明确规定,但其与现行法律所规定和倡导的诚     

论审判对象的变更及其控制

在强调诉审分离的近现代诉讼构造下,无论法官还是控诉方,其权力均被设定了合理的界限与范围,体现一种分权制衡的机理,显示一种对被告人防御权利的保障的理路。审判对象发生合理的变更,主要基于两种理路,一是“起诉变更主义”,二是“审判对象狭义论”,进而表现为内容、性质及方式上若干类型的变更。面对审判对象变更,利益受影响最大者是被告人,故而要将审判对象变更控制在合理限度内与正当程序中,有效防范突袭性审判的发生。我国现行审判对象变更实践缺乏合理的控制机制,并常常表现为法院与检察院的一种“沟通”,当务之急是要完善审判对象变更程序,对审判对象变更实行正当性控制。     

论情势变更原则

1999年3月15日颁布的《合同法》虽未最终确立情势变更原则,然情势变更在经济生活中却是难以避免的。笔者试从情势变更原则的概念、适用条件、法律依据、与不可抗力及合同落空的区别及如何防止其不利影响作一系统而概要的阐述,以期对将来的立法有所裨益。     

建筑行业农民工欠薪事件频发原因剖析

农民工欠薪已成为当今我国阻碍城市化发展的重要矛盾之一,为有效解决欠薪事件频发问题,从农民工、政府、施工单位及建设单位等四方主体因素出发,借鉴因果分析法,构建4根"大骨"与13根"小骨"结构组成的鱼骨图模型,对建筑行业农民工欠薪事件频发进行原因剖析。在传统社会环境外在因素的解决措施方法基础上,以施工变更资金支付流程为案例,提出以建设单位为核心的项目管理内在因素的建筑行业农民工欠薪解决措施及政策建议。     

边疆民族地区农村土地承包经营权流转纠纷的审判思路——以新疆维吾尔自治区为例

伴随着农村土地承包经营权流转制度的发展,边疆民族地区不同民族间的农村土地承包经营权流转纠纷也日益增多,此类纠纷因合同流转主体民族多元、流转期限过长、流转价格过低等因素在履行中引发一系列社会问题,流出方通常诉请法院解除或变更合同。审判中合同稳定性与情势变更之间的法律适用问题日益凸显,对此需要从法律、民族、社会的视角进行综合考量,在明确审判思路的基础上能动司法,提出规范和促进边疆民族地区农村土地承包经营权流转的司法建议。     

机构投资者、高管变更与股价波动北大核心CSCDCSSCI

基于2004年—2012年的中国上市公司数据,从高管变更的视角研究了机构投资者的公司治理效应,并尝试从投资者行为的角度解析高管变更事件对公司股价波动的影响机理.实证结果表明:第一,对于那些业绩亏损的公司,机构投资者的撤离能够形成较强的外部压力,迫使当任高管离职.而对于那些业绩仍然维持盈利的公司,机构投资者的施压作用则不明显.总体上,业绩好坏始终是公司高管被迫离任的主要原因,而机构投资者则是通过"用脚投票"的方式起到了推波助澜的作用.第二,高管强制变更会被机构投资者解读为负面信号,新高管的上任并不会挽回机构投资者的持股信心.第三,噪音交易者(中小个体投资者)倾向于将亏损公司的高管变更事件解读为利好消息,其踊跃买入行为则构成了公司股价在高管强制变更后发生波动加剧现象的直接原因.