折现率的现实选择——“预期收益率”

折现率是根据货币时间价值这一特征,按复利计息原理,把未来一定时期的预期收益折合为现值的一种折算比率。从本质上讲,折现率是一种投资报酬率。预期收益率,在这里指的是从CAPM(资本资产定价)模型所得到的收益率。本文首先阐述了确定折现率的一般原则,在此基础上具体分析了国内外确定折现率的各种方法,最后详尽阐述了CAPM法中预期收益率作为折现率的可行性。对于CAPM法应用于我国的最大障碍?系数的确定,本文则通过采用模型变化法和调整法来化解该问题。一、折现率确定的原则1.确定折现率的基本原则是投资的期望报酬率。对不同行业投资…     

外商直接投资与中国经济增长关系的多重协整分析

主要依据多重协整理论,从经济系统的角度,利用国内生产总值、外商直接投资、国内固定资产投资、社会消费品零售总额和出口五个指标建立多变量长期均衡的表达式;在多重协整分析的基础上,应用脉冲响应函数和方差分解方法对外商直接投资与经济增长之间的相互影响进行实证分析,得出国内生产总值对外商直接投资有长期影响等四项结论。     

考虑污染因素的Uzawa-Lucas模型与最优人力资本配置

本文将污染引入到Uzawa-Lucas模型中,并对人力资本投资配置问题进行了讨论;在配置外生的情形下,通过动态优化方法,求出了模型的平衡增长解,得到了污染物产生的负效用对消费和物质资本增长率产生负影响,而对人力资本增长率不产生影响的结论。     

美国股市投资理念变迁对我国证券市场的启示

我国证券市场从建立以来 ,一直以“空中楼阁”式的投资理念为主 ,而投机性过强对于一个证券市场来说会形成系统性风险的积聚。文章在对近期美国股市投资理念变迁进行考察的基础上 ,对如何使我国证券市场的投资理念趋于成熟提出了若干建议     

MPLS VPN技术及应用

目前提供企业网互联业务的专线市场主要是由基于DDN、帧中继(FR),ATM和SDH等传统专线技术的一层或二层VPN构成,还有很少一部分是基于IPSec的三层VPN。但随着一些电信运营商相继开始提供商业MPLS VPN服务,不少企业组网已经开始考虑将MPLSVPN作为主流的选择,MPLS VPN在国内尽管刚起步,但在专线市场中的发展势头很猛。甚至业内有了不少关于MPIS将取代ATM/FR成为多服务基础设施核心的讨论。 一、什么是MPLS MPLS(Multi-Protocol LabelSwitching)即多协议标记交换。 MPLS属于第三代网络架构,是新一代的IP高速骨干网络交换标准,由IETF所提出。MPLS是集成式     

2008年河南经济发展趋势分析报告

今年以来,美国次贷危机不断加深,导致全球经济出现了明显的滞涨迹象。在外部环境恶化和国内政策紧缩的双重压力下,河南经济增速高位回稳,由偏快转向过热的压力基本消除,正朝着宏观调控预期的方向发展,但经济运行中也出现了不少前所未有的困难和挑战,推动发展和政     

美国对华直接投资决定性因素分析(1983—2000)

与一般的国际直接投资理论模型有所不同 ,美国对华直接投资的决定性因素有其自身的特征。根据 1 983— 2 0 0 0年美国跨国公司在华直接投资的经验分析 ,有关决定性因素的理论模型应该引入政策变量因素和汇率因素。经修正后的模型显示 ,美国对华直接投资的规模变动主要受中国市场需求变化、政策开放性、前期资本存量和汇率水平这几个主要因素所决定。中美两国之间的工资差异对吸引美国跨国公司在华投资有重要影响 ,但不如一般理论模型所显现的那么大 ,这主要是因为美国对华直接投资主要集中在资本密集型和技术密集型产业 ,受中国国内需求变动和政策变动因素的影响更大。在中国经济持续高速增长、市场准入逐渐扩大和现行汇率水平的前提条件下 ,美国对华直接投资规模仍会继续保持扩大趋势     

雌性动物多次交配的经济学原因

选择投资型繁殖策略的雌性动物提高繁殖能力的关键是获得尽可能多的彩礼,增加对后代的投资,提高抚育子代的成活率。生物学理论认为雌性动物在交配行为的选择时,多次交配不具有进化优势,只有尽可能少的交配次数才是雌性动物的合理选择。从经济学角度看,雌性动物的多次交配和尽可能少的交配次数的交配行为都是符合其投资型繁殖策略的经济选择的,都能提高彩礼的获得量而提高繁育子代的遗传收益。     

浅议工程项目业主造价管理与控制

鉴于造价管理与控制的重要地位,本文从工程项目的三阶段论述了业主造价管理与控制的侧重点和应对措施,旨在为业主造价管理提供借鉴。     

地产基金“长跑选手”

正2013年1月11日,中城投资有限公司成立十周年纪念日。四天后,总经理路林迎来了自己的又一个纪念日,1993年1月15日,意气风发的他辞掉了中央国家机关的公职,投身商海,一晃20年。这20年,路林做过贸易、实业,做过两家上市公司的高管,也玩过金融租赁、信托和创投,但中城投资却是他停靠时间最长的一个地方。自2004年4月迈入中城,用路林自己的话说,十年学艺,深耕细作,春华秋实。