限价指令簿的价格发现功能

基于上海证券交易所Level—2行情数据,本文运用Hasbrouck信息份额方法分别估计最近成交价、限价指令簿中最优买卖报价及第2—10档次买卖报价在价格发现中的贡献度,以考察限价指令簿的价格发现功能,尤其关注次优限价指令对价格发现的影响。我们认为,次优限价指令有助于价格发现,其贡献度为21.43%,而且其贡献度随指令主动性的下降而递减;最优限价指令的贡献度最大,为63.82%;最近成交价的贡献度最小,为14.76%;另外,本文还考察了个股横截面特征是否影响次优限价指令对价格发现的贡献度。实证结果表明:随着个股交易活跃度的下降,投资者更倾向于提交限价指令,从而导致次优限价指令对价格发现的贡献度增加;同时,其贡献度随公司规模和Beta系数的上升而单调下降。     

学术论文中指令语分布特点及其话语策略分析

学术论文作者利用话语资源与其读者建立和谐、平等的关系被广泛认为是有效学术说服的核心.指令语因其对读者面子构成潜在威胁而被广泛认为是冒险的话语策略;然而,它能帮助作者展现其专业能力、对论点的掌控,引导读者按照其规定的方式理解论点从而说服读者,因此指令语又是作者掌控其与读者关系的复杂修辞策略.本文对比分析了硬科学(hard science)和软科学(soft science)领域六大学科各类指令语的分布情况,发现指令语的分布特点取决于不同的学科规范、作者构建知识的方式及其交际目的.     

中国股市限价指令簿的流动性提供研究

限价指令簿的流动性提供能力是描述其信息效率的主要指标。以上证180指数成分股的高频交易数据为样本,采用离散度和交易成本两个指标描述限价指令簿的流动性提供能力,并分别在市场和个股水平上分析其影响因素。研究结果表明,当预期市场波动增加时,限价指令簿的离散度上升,深度下降,供给的流动性减少,导致未来更高的真实波动。也就是说,流动性可以充当传递波动信息的管道,使投资者对未来波动率的预期成为现实,并主导实际市场波动。过去的市场走向是影响流动性供给的另一个重要因素,特别是当市场下滑时,限价指令簿的流动性供给将显著减少。在个股水平上,波动率和收益主要影响流动性的系统部分。     

ECM事件域认知模型与间接指令

从1975年塞尔提出间接言语行为理论之后,间接言语行为尤其是间接指令这种语言现象就成为了研究的热点.近年来,人们开始从认知语言学的角度认识间接言语行为,如言语行为转喻理论以及原型范畴理论.从认知语言学的三大认知模型之一--事件域认知模型出发,通过其模型的两个主要因素:行为和事体来分析并解释间接指令,并且兼顾动态行为以及静态行为,对于重新认识以及理解间接指令有重要的意义.     

欧洲社会一体化的国内政治视角分析——以亲职假指令的移植为例

亲职假指令是欧盟颁布的旨在推进社会一体化的重要举措。作为一种硬法形式,它体现了社会一体化进程对成员国国内政治的塑造性影响,即社会一体化一方面在一定程度上限制了成员国的行动能力,另一方面却为成员国提供了双层博弈的机会。作为一种依赖成员国贯彻执行的行政立法,亲职假指令还鲜明地反映了成员国在欧洲社会一体化中的掌控地位。虽然亲职假指令对欧盟成员国的行动能力和决策方式都产生了影响,但却未得到成员国不折不扣的遵循。这种强制要求与现实情况的差距,凸显出欧洲社会一体化进程慢、成果少、周期长的特征。究其原因在于欧盟成员国特定的政治文化的制约力量。     

对资料库提供版权保护以外的特别权利保护

了解西方资料库的立法情况,对于我国资料库的立法工作具有借鉴作用。     

欧盟“双绿指令”：挑战还是契机？

今年7月1日,欧盟<关于在电子电器设备中禁止使用某些有害物质指令>(ROHS)开始实施,如果说去年8月13日欧盟实施的<关于报废电子电器设备指令>(WEEE)还只是给国内企业增加了出口成本的话,ROHS指令则将众多的不能达标的中国机电产品直接拒之于欧盟市场之外,企业要么更多地转向其他市场,要么尽快引进、采用不含铅、汞、镉等6种有害物质的新工艺、新技术,而对于在激烈竞争中苦战的四川家电企业而言欧盟的"双绿指令"无疑是一味苦药,但另一方面,新的标准在推动市场竞争方式转变的同时也为经济后发地区的企业,提供了一个迎头赶上的契机.     

软件签名和复制指令检错技术原理

本文主要介绍了软件签名检错技术和复制指令检错技术的原理。首先介绍了软件签名检错技术的思想,对软件签名检错技术作了直观性阐述,形式化地描述了其算法。然后,介绍了复制指令检错技术的思想、算法和调度算法。     

中国A股市场的指令差额与流动性研究

市场微观结构理论认为,以指令差额衡量的买卖双方的力量对比会影响价格形成。中国A股市场指令差额的日内模式基本呈倒“U”型,潜在流动性呈倒“L”型,实现的流动性呈“U”型。从差额的绝对值上看,指令差额的增加会减少价差;从差额的量和符号上看,指令差额越大会导致潜在流动性越小。这意味着正的指令差额(买方力量越强)导致更小的潜在流动性,而负的指令差额(卖方力量越强)导致更高的潜在流动性。     

认罪认罚从宽案件被告人上诉问题研究

随着认罪认罚从宽制度的推进,认罪认罚从宽案件被告人上诉的问题逐渐受到关注。当前我国学术界提出的一系列应对认罪认罚从宽案件被告人上诉问题的举措,大都是对被告人上诉权进行限制,这侵犯了被告人依法享有的诉讼权利,也与现行法律的规定以及我国的司法传统不符,不具有正当性和合法性,不能从根本上解决这一问题。上诉权是被告人享有的重要的诉讼权利,我国认罪认罚从宽制度的制度特征及运行环境决定了我国认罪认罚从宽案件被告人上诉权不应受到任何限制。新修改的《中华人民共和国刑事诉讼法》(以下简称《刑事诉讼法》)也并没有对认罪认罚从宽案件被告人的上诉权作出限制。应对认罪认罚从宽案件被告人上诉的问题,转换思路,即不再局限于限制上诉权,而是通过加强上诉的事前预防和改变上诉后的处理方式规范上诉权,减少不必要的上诉。