企业并购中财务风险分析

企业并购是在九十年代以后随着我国上市公司股权收购现象的出现而逐步流行起来的。 企业并购是一种高风险的经营活动,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素,企业只有谨慎对待,尽量避免和消除,才能最终实现并购的成功。 一、企业并购存在的基本财务风险 1、目标企业价值评估风险 目标企业的估价取决于并购企业对其未来收益的大小和时间的预期,对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确,这就产生了并购的估价风险,其大小取决于并购企业所用信息的质量。而信息质量又取决于下列因素:一是目标企     

劳而无功与事半功倍

【正】采摘油茶籽一般要到霜降前后,如果提前采摘下来的油菜籽,颗粒不饱满不说,籽不是黄的,就是白色的,这样的籽榨不出油,也不能做种子用。由于近几年的茶油升值快,农户采摘油茶籽都在霜降节气过后进行,这样的油茶籽出油率很高。     

如何面对上市公司MBO

中国的上市公司实行MBO动因与国外不完全一样，主要目的是以激励企业高层为主，充分调动经营者的积极性，因而BMO更多是行政安排为主。刚刚兴起的MBO由于时间较短，配套的法制法规不全，监控也成了盲点。在这种不规范的市场之中，完全按照国外的MBO来进行运作，风险依然较大，盲目地、大规模地掀起MBO浪潮，将会产生更多的后遗症。因此，必须严格控制上市公司的MBO及其实施过程进行监督，保证MBO实施的市场化、规范化，通过定量、定标来控制MBO过程中的风险，使MBO能够建立在企业健康发展、企业更具有内在核心竞争力的方向上来。     

敌意收购及反收购法律规制的研究

我国股份制改革进入发展阶段以来,敌意收购不仅影响着股票市场的运行秩序,而且还挑战着我国经济体制的平衡稳定发展,为了限制敌意收购的负面作用,亟须法律进行权威性规制。然而,近年来我国现行的立法在敌意收购和反收购的法律制度上仍存在不足,甚至处于空白状态,这就需要我们借鉴和学习国外一些先进的立法经验,进一步完善相关制度。     

下岗后的四大美女

清朝末年，四川商人刘继陶到川北收购桐油。没想到桐油尚未榨出就已经被先到的商人订购一空。正当他颓废沮丧、无计可施的时候，一个推销油篓的小商贩的行为激活了他的灵感。他了解到今年桐油大丰收，对油篓的需求量增大。此时，桐油还末榨出，尚未有人注意到油篓市场。于是，他果断地把计划用于购买桐油的钱全部用来订购油篓，垄断占有了油篓货源，因而获得了丰厚的利润。究其原因，刘继陶获利主要在于：面对变换了的市场形势，巧妙运用“原点思维”原理。即紧紧围绕着“思维的‘原点’”——“经营赚钱”来变换思维的方法，以便更好地应对新的处境，扭转劣势，避害趋利。那么．什么是“原点思维”呢？     

中国网络游戏产业的发展与中韩企业的合作方式

中国网络游戏产业最初主要是靠韩国开发的游戏软件发展起来的。但中国本土企业利用国内市场大的有利条件,迅速发展壮大。而韩国企业在与中国企业合作的过程中往往采取比较保险的收取专利费方式,没有很好地通过合资等其他方式共享中国本土企业发展壮大的好处。随着中国企业研发能力的提高,有些韩国企业最后却落到反被中国企业收购的命运。外资企业进入中国市场,坚持控股或独资经营的方法有时并非是最佳选择,通过参股方式同中国企业合作也可以更多地获得中国经济和企业高速发展带来的利润。     

巧筑金巢引“凤凰”

"真令人刮目相看,变化太大了……"一位在田林多年的外商说起近几年来田林投资环境的变化时深有感触。这是田林县以"林纸大县、水电大县、生态大县"为发展思路,营造良好的投资氛围的结果。     

商业服务承诺制的内容及意义

本文说明了兼并的三种形式,并通过线型模型的定量分析,揭示企业在兼并前后产量和利润的变化．从一个侧面展示兼并现象的内在魅力。并得出了四点结论。     

试论上市公司的协议收购

:协议收购是上市公司收购的一种重要形式。目前 ,在我国存在大量限制流通的国家股和法人股的情况下 ,协议收购具有不可替代的作用。本文对规定协议收购制度的现实基础及其必要性进行了论述 ,并针对协议收购制度的缺陷 ,提出了完善协议收购立法的几点建议     

初始持股情形下要约收购价格与时机的建模分析

文章基于吸纳初始股权行为所导致的交易量激增会引发抬价效应,以及抬价效应的影响程度取决于股权流动性的观点,使用实物期权方法研究了初始持股情形下的要约收购价格和收购时机问题,重点讨论了股权流动性以及初始持股比例对收购价格和收购时机的影响,并确定了收购方的最佳初始持股比例.研究发现,股权流动性与收购价格和收购时机呈负相关、与最佳的初始持股比例呈正相关,而初始持股比例与收购价格和收购时机呈U型变动趋势.