比特币的现实风险及中国的法律规制研究

诞生于2009年的数字货币——比特币,凭借其不同于传统电子货币以及虚拟货币的点对点交易特性,迅速风靡全球,成为人们口中最为自由的"货币"名词。比特币的一系列独特属性,不仅吸引了大批炒家的目光,而且隐藏着洗钱犯罪的危险,其高度不稳定的价格对金融市场的威胁,使各国政府对比特币的法律地位也多持保守态度。虽然比特币及其衍生币种的未来充满未知性,但可以肯定的是这种数字货币形式难以在数年内消失,与其否定其合法地位,或者放任它的发展,政府更应该做的是用法律的框架有效地监控其可能的风险,保障比特币用户的合法利益。     

基于MF-ADCCA方法的比特币量价关系多重分形特征研究

本文使用MF-ADCCA方法实证分析了比特币量价关系的非对称多重分形特征,结果表明：比特币流动性越大,波动越大,收益率和交易量交叉相关性的多重分形程度越强,且这种多重分形特征来源于反持续性和厚尾分布,厚尾分布对多重分形特征的贡献更大。量价关系在不同涨跌趋势时的非对称性程度具有阶段性特征,当比特币价格较低且相对平稳时,无论是收益率上涨还是交易量变化率上涨,量价交叉相关性在小幅波动时持续性更强,大幅波动的反持续性更强;而在价格暴涨暴跌剧烈波动并且交易量变化率下跌时,量价交叉相关性持续性更强。通过滑动窗技术研究比特币量价关系局部多重分形特征,发现量价交叉相关性的局部时变Hurst指数小于0.5;随着时间的推移,量价交叉相关性的局部时变多重分形程度加强。     

中美比特币市场溢出效应的实证研究

文章基于中美两国2013年6月19日至2015年11月3日比特币市场价格日数据,对两国比特币的日收益序列进行描述性统计分析,并建立VAR模型和MGARCH-BEEK模型,从两国比特币市场的收益溢出效应和波动溢出效应两方面进行分析与研究.结果发现:中美两国之间具有双向的收益溢出和波动溢出效应,但是中国对于两国比特币市场溢出效应的贡献率远远大于美国.     

比特币法律问题分析

比特币的诞生给货币的发行、流通带来了新的理念,其去中心化、完全电子化的特点也是对当前货币体系的一种挑战。比特币理论上具备了货币的一切特点,只要法律认可,就能成为真正合法流通的货币。现实中使用比特币,面临着法律地位和信用缺失、取证和补救困难、管辖冲突等法律问题。只有加快立法、建立统一纠纷解决机制、加速建立信用体系、加强监管,才能从根本上解决上述问题。     

基于模仿传染模型的比特币羊群效应分析

运用行为金融学的相关理论对比特币交易市场中的羊群效应进行分析,研究结果表明,比特币投资者的市场预期及依据市场预期所采取的投机行为与比特币价格相互影响,使投资者之间相互模仿,从而产生了羊群效应;根据比特币系统的设计原理,市场结构的变化将引起更强的羊群效应,表现为价格更剧烈地波动。从规范的角度来看,应强化比特币基本价值的信息披露、强化网络安全,弱化比特币交易的传染系数、减小其羊群效应,让市场机制和经济主体的理性决策决定比特币投资市场的运行和发展。     

论比特币法律监管

比特币是基于互联网和密码学所生成的数字代码,虽满足货币五大功能,但由于其易致通货紧缩、替代品丛生,以及币值极不稳定三大因素现无法成为货币,故将之认定为投资品较为恰当。基于保护投资者、防范系统性风险以及反洗钱、反避税三大监管目标,比特币应纳入监管框架,实施以去匿名化和经验制度安排为核心的监管进路。     

比特币的货币经济学分析

比特币是迄今最为成功同样也是最受争议的虚拟货币。在对比特币设计原理、现实运行的特点进行分析介绍的基础上,探讨有关比特币的种种误解,并认为比特币的货币属性并没有得到现有货币理论的支持,比特币不太可能发挥货币职能,更不用说替代主权货币。比特币应该看成是金融创新活动,其未来很有可能与主流支付体系产生某种融合。当然,其发展前景更大程度上会受到政府监管的影响。     

比特币的现实风险及中国的法律规制研究

诞生于2009年的数字货币---比特币,凭借其不同于传统电子货币以及虚拟货币的点对点交易特性,迅速风靡全球,成为人们口中最为自由的“货币”名词。比特币的一系列独特属性,不仅吸引了大批炒家的目光,而且隐藏着洗钱犯罪的危险,其高度不稳定的价格对金融市场的威胁,使各国政府对比特币的法律地位也多持保守态度。虽然比特币及其衍生币种的未来充满未知性,但可以肯定的是这种数字货币形式难以在数年内消失,与其否定其合法地位,或者放任它的发展,政府更应该做的是用法律的框架有效地监控其可能的风险,保障比特币用户的合法利益。