大股东减持对股价崩盘风险的影响研究——来自创业板上市公司的证据

选取2017—2020年创业板上市公司数据,研究大股东减持对股价崩盘风险的影响。实证表明,创业板上市公司大股东减持与股价崩盘风险呈正相关关系。从外部来看,投资者情绪与股价崩盘风险呈正相关关系,投资者情绪加剧了大股东减持对股价崩盘的影响。考虑公司内部,盈利稳定性不足增加了大股东减持对股价崩盘的影响。     

基尼系数和泰尔熵指标的分解分析比较——以云南省17个少数民族地区的收入差距为例

基尼系数和泰尔熵指标都是衡量不平等性的重要指标,特别是它们的分解能进一步对不平等性进行因素分析。本文阐述了这两种指标对不平等性的刻画,并对它们的分解作了进一步的分析,最后结合同一组数据进行了实证比较分析。     

国际油价波动对国内消费物价水平传导非对称研究

中国原油定价机制逐步市场化,国内与国际油价的关联性大大提高。以研究国际油价波动对中国消费物价水平的传导为研究目的,以2007年1月-2015年12月为样本区间,从国际油价对CPI的传导机理入手,依据传导性质划分为直接传导和间接传导两条传导路径,并以此作为研究框架。以协整和非对称误差修正模型（APT-ECM）为主要研究方法,结合Wald检验和脉冲响应函数分析方法,深入剖析实际传导过程及其特征。实证结果表明,国际油价对国内消费物价水平的传导包括垂直传导和空间传导。受多种因素影响,实际传导效应在油价波动方向、波动幅度和传导速率方面表现出不同程度的非对称性特征。     

证券投资基金与股市波动性的关系研究

基于中国上海证券交易所的基金指数与综合指数数据,利用协整理论、因果关系与脉冲响应检验、GARCH模型分析了中国证券投资基金与股票市场之间的波动影响关系.结果显示,中国股市与基金市场之间存在着同涨同跌的长期均衡关系;股票市场的波动会对基金市场产生影响,而基金市场的波动对股票市场的影响并不明显,表现出非对称性;股票市场的波动性较基金市场更为强烈,而基金市场受到较大波动影响持续的时间较长.     

多要素流动、内生产业空间波动与经济地理新均衡——基于新经济地理学自由企业家模型的比较研究

促进新经济地理学理论的发展,不仅要根据理论要求的逻辑完美性修改假设,更为重要的是,要根据空间经济发展的现实修改模型的假设条件。由此,在研究上突破了新经济地理学模型单一生产要素流动假设的局限性,认为企业家与普通劳动者在地区间都可以流动,并且,普通劳动者在行业间也可以自由流动。与新经济地理学可解的经典模型——自由企业家模型相比,新的可解中心-外围模型丰富了新经济地理学的研究结论,发展了新的理论观点：突破点与持续点的大小比较存在三种关系。随着贸易自由度的变化,产业空间结构的演化除了棒棒均衡的结果外,不仅可能出现内部非对称结构为稳定均衡的情形,也可能出现内部非对称结构与中心-外围结构稳定均衡共存的情形,而不仅仅是对称结构与中心-外围结构稳定均衡共存的情形;随着贸易自由度的提高,工业品支出份额的增加,工业品间替代弹性的降低,会引起产业空间的稳定结构由对称结构向非对称结构转化;一旦产业空间结构演化的“黑洞条件”得到满足,则产业空间的稳定结构只能是内部非对称结构或中心-外围结构,而不仅仅是中心-外围的稳态结构。     

基于供求关系的房价波动分析

基于1999—2017年中国35个大中城市的面板数据,构建基于供求关系的面板回归模型,从国家和区域两个层面对造成房价波动的原因进行探究。结果表明:价格预期在全国和区域模型中均对房价有显著的正向影响,且在大多数地区,其影响力大于其他因素;人口对房价有正向影响,但只在北部沿海、东部沿海和南部沿海显著;收入对南部沿海、黄河中游和西南地区的房价均有显著的正向影响,而在北部沿海、东部沿海、长江中游、西北地区和东北地区,该因素对房价的影响并不显著;除全国和西南、西北地区外,房屋造价作为成本因素对绝大多数地区的房价有正向影响;信贷的可获得性作为政策因素对房价有正向影响,除南部沿海和黄河中游外,在其他区域均显著;住宅开发投资与住宅价格呈负相关关系,但其只在少数经济发达地区显著。因此,未来对房地产市场的调控应根据区域房价波动影响因素的不同区别对待,因地制宜。     

高增长维持与高波动风险并存——基于运行基础变化的未来宏观经济特征

目前,我国经济高增长所固有的一些优势在减弱,一些重要因素、条件和动力发生根本变化,未来维持高增长和平稳运行的难度愈来愈大,因此.高增长维持与高波动风险并存可能是我国经济未来一段时期的主要特征.我们必须深入分析和正确认识真实存在的条件、优势和真正存在的问题,以创新维持高增长的思路,提高观察、预警和抗风险能力,提高宏观调控和平抑经济波动的能力.     

机构投资者投资策略与市场波动的博弈分析

20世纪90年代以来,机构投资者在我国证券市场中的地位日益提高。与个人投资者相比,机构投资者更接近有效市场假说中的"理性经济人"假设。通过建立博弈模型,研究了机构投资者在市场存在泡沫条件时的投资策略,以及存在监管时其投资策略的选择,发现理性的机构投资者并不总是维护市场的有效性,可能会加剧市场的波动;进一步,从加强证券市场稳定性角度必须优化机构投资者结构、健全监管体制和法规、强化社会责任以及完善投资者保护制度。     

河北重雾霾地区碳排放结构分解及对策研究

以河北省为研究样本,从经济结构视角对影响重雾霾地区碳排放强度的主要因素进行了实证分析。根据研究结论提出了鼓励轻工业、提升燃煤效率及发展劳动密集型产业的减排策略。     

食油价格异常波动的成因与对策研究

一般认为,我国食油市场价格异常波动的成因在于国际市场食油价格的大幅波动以及食用油料非食用原料化的影响。但深层次的原因更在于长期以来重粮轻油的倾向导致忽视食用油料生产的战略性失误,进而过度依赖国际市场食油资源,酿成了我国食油价格受制于国际市场食油价格的被动局面。此外,现行食油储备体制缺乏必要的应急应变功能,未能起到及时调控市场、稳定市场的积极作用。为确保食油安全,应当坚定不移地立足国内,在统筹食油生产发展的基础上,有利、有节,适度利用国际市场食油资源平衡供求。与此同时,要深化储备油管理体制改革,切实提升宏观调控能力和水平,改善调控机制,有效稳定市场、保障民生。