投资者情绪如何影响股票定价?——基于IPO 公司的实证研究

分析了投资者情绪如何影响股票定价，并以2006 年—2011 年间917 家IPO 公司为样本进行实证检验． 结果发现: 1) 市场情绪和个股具体的情绪均显著影响IPO 溢价． 具体而言，市场情绪较高组比较低组的IPO 溢价高36% (63% vs 27%) ，个股具体情绪较高组比较低组的IPO 溢价高24% (56% vs 32%) ; 2) 公司价值不确定性越高，市场情绪对IPO 溢价的影响越大，公司投机风险越高，市场情绪对IPO 溢价的影响越小; 3) IPO 溢价较高的公司，其股价在上市后会逐渐反转．     

财务估值原理引领企业战略规划与盈利模式转型

价值创造应该作为企业制定战略规划与经营方针的唯一目标,但是企业战略管理理论及现实中企业的不少主张和运作却与价值创造的目标在逻辑上发生了偏离.为实现企业价值创造,财务理论尤其是财务估值原理要深度嵌入企业的战略规划中,企业估值模型也应该前置到公司的战略规划制定中.基于价值创造逻辑,提出了企业应选择投资经营市盈率高于平均市盈率的行业或产品,否定了依靠多元化战略来分散风险的主张,指出适时采用合并重组、收购扩张应为当今企业发展的必由之路;强调应从估值模型中筛选出企业盈利模式的关键要素,培养企业核心竞争力,以轻资产模式配置财务资源;提出了企业战略转型的方向应从追逐会计利润最大化转到追逐自由现金流为正,从规模发展转到价值创造,从专注产业链转到专注价值链,从重资产经营模式转到轻资产经营模式,从传统的制造经营转到全流程数字化经营.     

心理所有权和乡愁视角下产地对地理标志产品溢价支付意愿的影响路径研究

培育地理标志品牌是促进乡村振兴的重要路径，明确消费者对不同产地地理标志品牌的溢价支付意愿是发挥地理标志品牌竞争优势的重要前提。基于湖北宜昌、湖南郴州和江西赣州689份消费者调查数据，对地理标志标签是否影响消费者溢价支付意愿进行分析，从心理所有权和乡愁视角构建并检验产品产地对消费者地理标志产品溢价支付意愿影响机理的模型。研究发现，地理标志标签对消费者溢价支付意愿有显著的影响；产品产地对消费者地理标志产品溢价支付意愿有显著影响，相比非家乡地理标志产品，消费者对来自家乡的地理标志产品有更高的溢价支付意愿；心理所有权和感知质量连续中介了产品产地对消费者地理标志产品溢价支付意愿的影响；乡愁情绪正向调节产品产地与消费者地理标志产品溢价支付意愿之间的关系。据此，建议农产品企业要重视地理标志产品产地的心理所有权效应，在推广地理标志产品时应加强对消费者的分类管理，充分考虑消费者的乡愁情绪对其地理标志产品购买行为的影响。