股票价格出现暴跌时的证券投资组合研究

文章主要研究了股票价格出现暴跌时基于跳-扩散过程的证券投资组合选择问题.我们假定股票的价格过程受布朗运动与泊松过程的驱动,并且股票价格可能出现的暴跌度的大小和个数都是已知的,也没有对暴跌的大小和暴跌时间的分布做出假设,采用鲁棒控制得到了最优投资策略,并且得出常数策略并非最优的结论.     

生活小窍门

外出旅游,牙膏妙用外出旅游如遇不适,教您一招用来救急,取随身带的牙膏治疗,可收到效用。巧去肿胀不慎碰伤皮肤而局部轻微肿胀,涂牙膏可减轻或消除。疮初起时,用温水洗净患部,每日涂三次牙膏很有效果。     

论邓小平实践观的效用性特征

在新的历史时期,邓小平结合社会主义现代化建设实践,以大量论述强调实践的效用性.本文从实践效用和实践主体、实践客观性的关系及实践的效用性同实用主义区别等方面,论述了实践效用性的特征.     

基于非参数估计框架的期望效用最大化最优投资组合

本文基于期望效用最大化和非参数估计框架研究了最优投资组合选择问题。和以往大多文献假定资产收益率服从某些特定分布不同资产收益率的分布类型无需作任何假设。首先在一般效用函数下,利用组合收益率密度函数的非参数核估计给出了期望效用的基本非参数估计公式,并建立了期望效用最大化投资组合选择问题的基本框架。然后,在投资者具有幂效用函数的假定下,给出了期望效用具体的非参数计算公式,并给出了求解最大期望效用的数值算法。最后,利用中国证券交易所11支股票日收益率的真实数据给出了一个数值算例。本文提出的非参数估计框架具有一般性,还可以进一步用来研究各种现实条件下（如各种现实不等式约束和具有交易成本）的投资组合管理问题。     

基于CRRA效用准则的资产负债管理

本文在连续时间不完备市场框架下,考虑了投资者终端时刻资产负债比率的期望效用最大化问题。假设金融市场由1个无风险资产与多个风险资产构成,其中风险资产的价格过程由几何布朗运动刻画;投资者在整个投资时间水平内面临一个由几何布朗运动刻画的外生负债。利用随机动态规划方法,给出了相应的HJB方程与验证定理,并得到了最优投资策略与最优值函数的解析表达式。进一步,通过敏感性分析与数值算例发现：（1）外生负债的预期增长率与当前时刻的资产负债比率对最优投资策略没有影响;（2）在不考虑外生负债时,在最优策略下,投资到风险资产上的资金比例随着风险资产波动率或相对风险厌恶系数的增大而减小,而在考虑外生负债时,并非如此,只有满足一定条件时最优投资策略才是风险资产波动率或相对风险厌恶系数的减函数;（3）不考虑外生负债时,最优值函数是投资时间水平与风险资产预期收益率的增函数,风险资产波动率的减函数,但在考虑外生负债时该结论只在各参数满足一定关系时才成立,否则结论相反。     

企业内知识共享的效用模型及应用分析

主要对企业中组织内由于开展知识共享而取得的效用进行分享的问题展开研究。首先提出了企业中组织内成员进行知识共享的效用模型,刻画了组织内由于知识共享而产生的总收益与新员工学习知识的努力和指导人传授知识的努力之间的联系;然后通过对模型的分析,得出了组织、指导人和新员工三者通过知识共享所获得的效用函数的分享系数,并给出了组织为期望获得知识共享最大效用所付出投资成本的界限;最后结合企业实践通过数值算例给出了模型的应用。     

基于超循环理论的企业循环系统及其控制效用研究

本文在超循环理论的基础上,分析企业循环系统的形成过程及企业循环的基本模式和基本要素。基于企业循环基本模式,构建企业循环的数学模型。利用数学工具对企业循环的控制效用进行分析,包括不确定性因素的影响、外部扰动的影响等。分析结果显示,企业循环有利于提高整个系统的稳定性。