管理者超额薪酬与企业双元创新

以2011—2018年中国A股上市高新技术企业为研究对象，通过实证分析检验了管理者超额薪酬对企业双元创新的影响。研究发现：超额薪酬作为管理者权力的体现，对企业探索式创新存在显著负向影响，但对利用式创新存在显著正向影响；当股权集中度、股权制衡程度提高时，超额薪酬对探索式创新的抑制作用减弱，而对利用式创新的促进作用增强。进一步研究表明，管理者超额薪酬将提升委托代理成本，且在财务柔性较低、股价波动性较高及外部市场化程度较高时，超额薪酬对探索式创新的负向影响减弱，而对利用式创新的正向影响增强。基于管理者薪酬角度揭示了影响企业双元创新发展的内在因素，为企业合理制定并监督管理者薪酬提供了经验证据。     

我国企业债券融资的双重供求分析

在我国，企业冷落债券，而热衷于股权融资和银行借贷。作者对出现这种情况的原因进行了分析，并提出了发展企业债券融资的设想。     

论股权债权化现象

股权债权化现象是股份经济发展的必然趋势。它对我国股份经济的影响就是要求资本结构要合理化,即普通股、优先股,公司债等筹资方式要各得其所,各自发挥作用,这又为微观的资本经营活动奠定了一个市场化的基础。     

刍议股权再融资问题——从理论基础角度

近年来再融资问题受到理论界和实务界的广泛关注，而中国上市公司强烈的股权再融资偏好更是引起了理论界的研究热情，不同学者从不同角度对中国上市公司再融资问题进行研究。笔者从相关概念入手，重点从理论基础角度对上市公司股权再融资问题进行剖析，在公司融资理论基础上，从五个角度对上市公司再融资理论展开评述，从支持选择配股和支持选择增发两方面介绍股权再融资方式选择理论，结合中国上市公司特点及中国资本市场实际情况指出对中国上市公司具有指导意义的理论。     

论《物权法》中有限责任公司的股权质押制度

随着<公司法>的修改和<物权法>的颁布,有限责任公司的股权质押制度比原<担保法>的相关规定更具有可操作性,本文通过对有限责任公司股权质押法律特性的研究,认为在新<公司法>和<物权法>的架构内,只有具备股权质押的法律条件,并注意相应的法律限制,当事人的合法权益才能得到切实保障.     

PE市场面临洗牌

随着金融市场的蓬勃发展和对外开放的逐步进行,我国在近年来已经成为全球 PE 的重要目标市场。在股海搏击中,本土 PE 均显示出较大的发展潜力,呈现出需求旺盛、投资人队伍和规模不断壮大的趋势。据了解,在国内最热的私募基金发展城市——深圳就有各类注册私募基金300多家,管理资产达到几千亿元人民币。中国 PE 市场热还是不热?这一话题引起了投资人士的讨论。最近,在深圳举办的第二届中国私募基金高峰会论坛上,业内行家就这一话题发表了各自的观点。     

人力资本股权化与现代企业制度的演进——员工持股制度的另一种理论解释

人力资本在企业中日益上升的地位和作用引起了企业性质、产权结构及治理结构的一系列重大变化,随之员工持股被引入到企业制度理论的分析框架中来.人力资本产权采取人力资本股权化这种"迂回"的实现形式,与人力资本的特殊抵押功能、非货币计量性质、非企业资产性质以及人力资本所有者与非人力资本所有者合约的长期性质有关.     

对当前中国股市的看法

回顾了2003年以来的上证收盘指数走势,指出了政府在股权分置改革和基金管理方面所存在的问题,提出应该解决制度性缺陷、保护散户投资者利益等政府监管建议,发表了对当前股票估值的看法,给出了作者的投资建议。     

有限责任公司合并法律问题初探——以股东投票权保护为视角

本文将针对有限责任公司与其他公司合并时出现的部分异议股东权益的保护问题展开探讨,并结合国外相关制度,提出自己的看法。     

管理层股权激励与上市公司会计造假相关性的实证检验

本文以2001—2004年间的99家被认定为会计造假的A股上市公司及按年、行业、规模选择配对的99家审计意见为标准无保留意见的上市公司为样本,建立Logistic回归分析模型,实证检验结果支持代理理论观点:CEO持股、管理层薪酬增加反而能减少会计造假的可能性。这些结果为我国进一步实施股改提供了参考。