现金流量表的编制与改进方法

文章阐述了现金流量表的目的,作用和编制方法。     

控股股东对股利支付影响的实证研究

文章从控股股东的视角,以我国2002～2006年民营上市公司为研究对象,实证检验了控股股东现金流权、控制权与现金流权的分离程度对公司股利支付水平的影响.研究发现:控股股东现金流权与股利支付水平显著正相关,而控制权与现金流权分离程度与股利支付水平显著负相关.股利分配政策为控股股东所操控,成为其获取私有收益的一种手段.     

折现率在矿业权折现现金流量法评估中的应用探讨

矿业权收益途径多采用折现现金流量方法,折现率是折现现金流量方法中的一个重要参数,折现率选取的适当与否,直接关系到矿业权价值评估的真实性和准确性。但是在矿业权评估中却存在着许多对折现率的模糊认识,这必然影响折现率在实践中的应用效果。本文主要对矿业权评估收益途径中折现率估算中的一些问题加以探讨,以便在实务中对折现率选取尽可能合理和标准,从而能够使矿产评估人员准确的评估矿业权价值。     

议现金流量表的有效利用

企业重视现金流量表的编制工作，但是疏于对现金流量表的分析，从而所编制的现金流量表不能有效发挥作用。本文从企业获取现金能力、盈利能力、偿债能力及支付能力这四个方面对现金流量表进行了分析。     

现金股利政策与股价崩盘风险——基于股利“替代”模型和“结果”模型之辨析

股价的崩盘严重干扰着我国资本市场的健康有序发展,也损害着投资者利益和公司价值.因此,探寻防范股价崩盘风险的机制具有重要的现实意义.以2007-2013年A股上市公司作为观测样本,实证考察了上市公司现金股利政策对股价崩盘风险的影响.研究发现,现金股利分配倾向与分配水平均与股价崩盘风险显著负相关;以会计稳健性水平作为信息披露质量的替代变量进一步研究后发现,信息披露质量的提升显著增强了现金股利分配与股价崩盘风险之间的敏感性.经验研究结果表明,我国上市公司的现金股利分配是公司治理改善的结果,从而支持了股利的“结果”模型,而非“替代”模型;同时也为现金股利政策与股市风险的相关性研究提供了增量的理论成果和经验证据,研究结论对于完善上市公司的现金股利政策和防范股市风险提供了一定的借鉴意义.     

论融资约束下企业最优投资时机选择

利用企业投资的三期静态模型,考察了企业投资额、自有资金与外部融资之间的关系。通过比较企业在不同期间即时投资和延迟投资的投资收益,求解得到企业在融资约束下的投资临界值,进而得出了企业在投资可延迟条件下的最优投资时机和投资规则。     

浅谈现金流量表在企业财务管理中的作用

作为企业经营活动的首要制约因素和决策的核心要素,现金流量始终都是企业经营者、投资者的关注焦点。而现金流量表就是反映企业在一个时期内经营、投资和筹资活动对现金及现金等价物所产生影响的会计报表。因此,企业管理者必须科学和充分使用现金流量表,从而掌握企业实际的支付及盈利能力,从而准确预测企业未来的现金流量及影响因素,对企业发展做出科学合理的判断和部署。     

生产还是消费——中国股市生产资本资产定价模型实证检验

生产资本资产定价模型从企业利润最大化角度出发,推出资产的均衡价格.相较于消费资本资产定价模型,生产资本资产定价模型能更好的满足信息完全和决策者理性的假设条件.本文从生产资本资产定价模型出发,利用现值模型将生产的系统性风险因子,即生产的贝塔因子分解为现金流贝塔和折现率贝塔,并采用社会总投资和股市数据进行实证检验.本文发现生产-现金流贝塔是中国股市的重要定价因子,可较好地解释股权溢价的截面差异.相比之下,消费资本资产定价模型对不同资产之间风险溢价的解释能力较弱.     

中国上市商业银行汇率风险实证研究

2005年中国汇率制度改革以后,汇率风险成为中国商业银行面临的主要市场风险之一.商业银行汇率风险估计主要有两种方法--资本市场法和现金流法,现有的现金流法模型不适用于中国商业银行,需要进行改进.通过资本市场法和现金流法对中国上市银行的汇率风险进行实证分析,结果发现:现金流法比资本市场法计算的汇率风险更敏感;中国银行面临最为显著的汇率风险,并且人民币升值会使得中国银行的股票收益率下跌,主营业务收入减少等.     

现金流量表编制及相关指标分析

现金流量表作为企业财务报告的重要组成部分,是反映企业"血液循环"--现金及其等价物的增减及变化后状况的动态报表,具有鲜明的综合性、可比性.