国债期货跨期套利量化模型设计——基于我国国债期货实际交易数据的实证检验

国债期货属于利率期货,海外市场若干年的实践表明,国债期货是一种操作简单、应用成熟的利率风险管理工具,它的套保、套利和价格发现功能也早已得到国际金融市场的实践和认可。中金所发布的《套期保值与套利交易管理办法》将套利交易引入市场,为机构投资者大规模入场进行套利交易扫清制度上障碍的法规。2012年2月13日,中金所开始了国债期货仿真交易联网测试;2012年4月23日,国债期货开始仿真交易,2013年9月6日正式推出了国债期货交易。因此,研究我国国债期货的套利交易策略非常有意义,可为机构投资者如券商、私募丰富投资策略,获取更多投资收益提供参考。本文基于我国国债期货正式交易的实证数据,利用统计套利的方法,进行我国国债期货跨期交易策略的实证研究。     

四问“简单管理”

简单管理的目标如何避免乌托邦陷阱?简单的是最优的吗?简单与复杂的关系如何处理?体制和人性层面的关口如何冲过?     

多传感器信息最优融合

多传感器信息融合是指将经过集成处理的多传感器数据进行合成，形成对外部环境某一特征的一种表达方式的过程。利用置信区间估计的概念，检验了传感器测量值偏差；描述了传感器间的支持关系，确定了传感器数据的取舍；提出了一种最优融合方法，并且证明是有效的。     

创设“生本”的科学教学课堂

小学科学是培养儿童从小探索科学的兴趣,形成良好的观察、思考、操作、实践能力的综合性学科。运用郭思乐"生本课堂"的原理,创新科学教学形式和方法,引导学生在实践中探索,在交流中求知,在兴趣的驱动下去关注,在同伴的互助中去操作,在积极的探索中去发现,有利于实现教学的最优化。     

高师院校《最优化理论与方法》课程教学方法研究

《最优化理论与方法》是信息与计算科学、数学与应用数学等专业普遍开设的一门课程。根据地方高师院校的人才培养目标,对以往的教材内容应进行筛选,适当补充有关最优化学科的最新进展与前沿应用,使学生在有限课时的学习中,更好地把握本门课程相对完整的知识框架及最新的研究成果。应针对本课程的特点以及教师教学和学生学习中存在的问题,进行必要的教学改革。课堂教学中要提高学生学习兴趣和学习积极性,将理论教学与实践教学相结合,以加深对理论与算法的理解。要将理论教学与应用案例相结合,以增加该课程的趣味性和应用性,培养学生解决实际问题的能力。应注重该课程与其他课程的相互渗透,使学生所学知识相互融合。通过引入双语教学,填补专业英语学习的缺憾,提升学生科研的能力。     

基于拉姆齐模型跨期消费决策分析

拉姆齐模型描述的问题是资源的跨期分配,国民产出有多少应该分配给消费以产生当前效用,应该有多少储蓄以提高未来的产出和消费以产生未来的效用。基于拉姆齐模型的分析得出最优跨期消费条件,对最优跨期消费条件中参数进行分析,说明居民消费与储蓄随利率的变化具有跨期替代性。运用模型的结果对我国现阶段扩大居民消费提出合理性的建议。     

贷款最优规模模型及其应用

银行作为一个经营货币的金融机构,其存款和贷款的利息收入差额是一项重要的利润来源,如何确定贷款规模以保证其能够获得最大化利润是银行面临的重要问题.文章以银行日常经营为基础,设计了一个模型,通过最优化求解找到了在给定利率的情况下,银行最优的贷款规模,为银行的经营决策提供了理论参考.     

中国经济发展的自然资源约束研究

中国的不可再生自然资源合理开采与长期利用,不仅是可持续发展的经济问题,而是一个涉及国家安全、国家利益和对外交往等多层面的战略问题。中国的资源禀赋主要表现为总量大、人均少、品种不均衡、进口依存度高以及技术约束明显等特征。因此,加强不可再生自然资源合理利用的宏观调控,建立和完善中国经济未来可持续健康发展所必须的不可再生自然资源配置机制以及战略储备机制,是保证国家和民族长远利益的重要战略举措。     

税制改革、工资跨期转移与公司价值

税收是影响公司薪酬契约订立和执行的重要因素。截至目前,学术界已有大量研究表明税收会影响公司薪酬契约形式的选择,然而关于税收与薪酬契约时间选择的问题还较少被学者们关注。鉴于此,本文以我国2008年企业所得税改革为契机,检验计税工资限额扣除政策取消是否会引起工资的跨期转移行为,在此基础上,进一步检验工资跨期转移的影响因素和经济后果。实证检验结果表明:在新税法实施前后相邻的两个季度(2007年第4季度和2008年第1季度)之间,受计税工资限额扣除政策取消影响,公司存在显著的推迟支付工资现象;该现象在税率较高、经营活动现金流水平较低、规模较大以及成长性较强的公司中更为明显,另外,非国有企业推迟工资现象比国有企业更为明显;资本市场对计税工资制改革引起的工资推迟行为给予了正面反应,工资推迟行为显著地提高了公司价值。本文的研究发现不仅提供了税收与薪酬契约时间选择方面的经验证据,填补了该领域的研究空白,而且还对税制改革的政策效果评价有重要的参考价值。