边界Logistic违约率模型及实证研究

在前人研究基础上对边界Logistic违约率模型展开进一步研究.首先通过抽样分布性质的研究从理论上说明了为什么边界Logistic违约率模型更优越.然后利用中国公司数据展开实证研究,不仅找到了Cramer问题的中国证据,同时还发现边界Logistic违约率模型不仅能够克服Cramer问题、而且对临界值不敏感、同时预测效率也相对较高.     

多个不确定性因素下跨国公司投资策略

利用实物期权方法,在汇率、国内外生产成本和产品价格均不确定的情况下,把跨国企业迁移生产和销售的空间决策柔性(spatial decision flexibility)模型为交换期权,分别给出了迁移生产的最优下界和迁移销售的最优上界、及其迁移决策规则,并讨论了关键参数对迁移决策规则的影响。最后,给出应用迁移生产和销售决策规则的数值模拟算例,体现了本文给出的决策规则在实际应用中具有可操作性。     

立足三大产业 加速三个转型

叶集作为安徽省唯一的改革发展试验区,经过建区八年来的大胆试验,开拓创新,木竹加工、轻纺食品、商贸物流三大特色产业开始发力,区位交通、体制机制、平台建设等综合竞争优势正在形成,传统加工向现代制造、传统商贸向现代物流、边贸集镇向新型城市的三大转型开始加速,叶集正朝着"十一五"期末打造成大别山下、宁西线上、皖豫边界新兴小城市的目标迈进.     

中国影子银行违约风险和防范机制研究——来自上市公司委托贷款数据的经验证据

本文运用中国上市公司披露的委托贷款公告数据，实证研究了影子银行的违约风险及其防范机制。数据显示，我国委托贷款的整体违约率为10.09%，远高于同期银行业金融机构的不良贷款率。进一步研究发现，与影子银行风险受信息因素影响的直觉一致，抵押条款和借贷距离会显著影响委托贷款违约率：其一，从抵押视角来看，抵押条款和贷款违约率显著正相关，这表明，为了防范事后的道德风险问题，贷款者会要求借款者提供抵押；其二，从借贷距离视角看，与近距离借贷（或同省借贷）相比，远距离借贷（或异省借贷）的违约风险相对较高，这揭示出，借贷距离越远，贷款者越难对借款者进行甄别和监督，从而推高了借款企业的违约概率。本文研究不仅为我国委托贷款这一影子银行机制的风险状况提供了直接的经验证据，而且对影子银行参与者如何有效防范风险和相关政府部门加强监管具有重要的借鉴意义。     

世界地缘政治体系与印度未来安全

２００１年３月５日 ,印度内政部长阿德瓦尼在安达曼群岛首府布莱尔港视察时说 :“２０世纪属于西方 ,中国在２１世纪想成为世界的领导 ,但本世纪未来的岁月属于我们印度。”这么大胆的预言 ,自然引起笔者的研究兴趣。本文认为 ,印度在当今世界地缘政治体系中的处境是很不利的 ,如果印度参与西方一些国家遏制中国的行列 ,并帮助其达到目的 ,那么 ,印度必将是西方多米诺牌局中最后倒下的一张 ,其后果将是极其危险的。要深入理解这一点 ,我们必须首先对世界地缘政治的一些基本原则做一番探讨。民族国家间的竞争是一个极冷酷的淘汰过程。被淘汰…     

网络犯罪及其管制措施再认识

从戈夫曼的拟剧理论去考察网络可见,网络实际上是人的一个表演前台,它与现实社会具有对应的关系.因此,网络犯罪也主要是根源于现实社会的.但网络的应用改变了人们的信息获得边界,由此所导致的社会变迁是制定预防网络犯罪措施时应当关注的问题.网络犯罪因带有较强的技术性而可能魅惑了人的思维.我们必须克服它,从而抓住网络犯罪的本质以制定更为完善的防控措施.     

关于证券市场政府监管"度"的若干思考——从法经济学视角的审视

证券市场是典型的信息不对称领域,政府监管的目的就在于创造一个公平、公正、公开的市场环境,克服信息不对称,保护投资者的利益;但是,监管"度"的把握十分重要:监管不足可能放大证券经营机构的运作风险,损害市场稳定和投资者利益;而监管过度同样可能产生负效应。在证券市场上存在巨大的金融创新需求,而市场参与主体又是提供金融创新供给的主要力量。监管过度必然会抑制其创新积极性,成为阻碍金融创新的重要因素。因此,应该对证券业实施适度监管政策,在不阻碍金融创新的前提下,推动证券行业的健康发展。     

正义的边界总要老

世道变了 万历十二年冬（1584年），蛰居十四年的海瑞奉召出山，承担了为帝国监督和考察官员的重任。这年海瑞七十二岁，其顽梗刚峻却一如既往。他没有按照惯例推辞谦让一番，而是立刻上路。海瑞把自己在垂死之年赴任比喻为“尸谏”．这等阴沉刚烈的意象恐怕也只有他才想得出来。     

浅谈合同解除法定原因之一——"根本违约"的适用

根本违约导致合同解除的制度是合理的,但为了达到解除制度设置的最初目的,防止守约方的合同解除权滥用,对根本违约的认定和合同解除权的行使都需要加以限制和监督.