目前我国公司治理结构的缺陷与改进

公司治理结构可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司治理结构,是指由委托代理而产生的公司股东(投资者)、董事会和高级管理人员之间的控制权配置、监督权落实及利益分配的制衡机制。广义的公司治理结构是由更广泛的委托代理而产生的公司相关利益者之间的责、权、利的分配与协调关系的一种制度安排,既包括公司本身的行为,也包括外部市场监管行为,其本质是公司与其相关利益者之间的一种合约关系。这里的相关利益者包括股东、债权人、高级管理人员、企业职工、政府、顾客、供应商及社会公众等。     

股票期权、职工持股与国有股减持

本文指出2001年实施国有股减持，方向是正确的，但是减持的办法和操作存在严重失误；同时论述了减持国有股的根本目的和方法问题，主张把减持国有股作为股权激励机制的资金来源，用于建立经理的股票期权制度和职工持股计划，以利有效地改善国有企业的产权结构、治理结构和激励机制。     

加人WTO后国有企业呼唤股票期权

加入WTO，既给国内企业带来了新的发展机遇，也使企业遭遇前所未有的挑战。尤其是随着我国经济与世界经济的接轨，国有企业在面临全球化竞争的背景下，如何生存，如何发展，已成为人们关注的焦点，现代企业的核心是所有权与经营权的分离，高级经理人员的好坏直接影响企业的成败。国内企业……     

股票期权激励机制及其在我国的应用

股票期权激励机制是近 2 0年来在西方兴起的一种用以激励经理人员的报酬制度 ,目前 ,它已呈现出逐步蔓延的国际性趋势。面对这股世界性潮流的冲击 ,我国的企业也不可避免地逐步采用这种薪酬制度 ,但由于经济环境 (无论是硬环境、软环境 )上的差距 ,在我国实行股票期权激励机制要想产生好的效果 ,还必须解决一些重要问题     

股票期权障碍及EVA股份期权激励

我国目前实施股票期权制度面临市场体系、制度和法规建设等方面的障碍 ,应结合股票期权制度的运行机制特点 ,采用不考虑股票价格而用经济利润评价股东价值和股份价格的EVA股份期权激励     

论金融在西部大开发中的地位和作用

西部大开发必须坚持政策性投入和商业银行投入相结合、借贷政策的统一性和区别性相结合、金融支持与防范金融风险相结合的指导原则。必须把握好金融与经济、企业改制与银行改制 ,当前需要与长远发展的关系。建立西部发展基金 ,组建西部发展银行 ,实行建业股票制度 ,解决西部大开发中的金融资源匮乏问题。要充分认识金融服务在西部大开发中的战略支持作用。     

对经理股票期权价值的理论探讨

至今为止,几乎所有的学术研究和实际操作都是用标准的期权定价模型来确定经理股票期权的价值的,由于其假设条件与经理股票期权的实际情况不相符合,又忽略了经理的偏好、初始财富构成、风险厌恶程度等重要变量,因而其估算结果未必是对经理股票期权价值的精确评价。鉴于此,文章首先诠释了关于经理股票期权价值的两个重要概念,并在此基础上探讨了经理股票期权价值的两种度量方法,最后是简要的结论和进一步的思考。     

照相机电量不足巧应急

食盐有没有保质期? 排队抢着买股票很正常,奇怪的是,人们还抢着买盐.据说前段时间,一个婆婆在超市里一口气买了20包盐,同时还有不少人因为抢购不到而几乎大打出手.这一切,都是食盐涨价惹的祸. 有人问那位婆婆,20包盐,以一月一包算,岂不是要用上一两年?不怕那些盐会过期吗?婆婆的回答引起满堂哄笑:"盐怎么会过期?无论放多久,还不都是咸的,难道会变成甜的不成?"     

基于信息传导的期权对股票市场稳定性影响北大核心CSSCI

通过计算金融的方法构造了引入期权交易的人工股票市场模型,构建了包含衍生品交易的相对完整的金融市场.模型在期权交易模块中引入了不同类型的期权交易者,使用基于多主体的撮合交易机制来完成期权定价,并基于信息传导建立股票市场和期权市场之间的双向联系.实验结果表明期权的引入导致股票市场的波动性增强,股票收益率尖峰厚尾现象有所降低,但波动性聚集增强.此外期权市场的信息量和期权交易者类型也会对股票市场产生显著影响.     

公司股利迎合行为:研究述评与展望

股利政策是上市公司财务决策的重要内容,基于行为金融学视角分析公司股利迎合行为具有重要的理论意义和实践意义。从内涵、动机、表现和经济后果等方面系统梳理并评述了公司股利迎合行为的现有研究成果,并提炼了需要进一步着重研究的问题。首先,结合投资者非理性股利偏好,厘清和归纳了投资者非理性行为的内涵和衡量方法。其次,从动机、影响因素、回购场景等方面总结了公司的现金股利迎合行为,并结合股票拆分、高送转等多种方式归纳了公司的股票股利迎合行为。再次,从市场反应、信息质量、未来业绩、公司风险等角度阐释了公司股利迎合行为的经济后果。最后,从投资者非理性股利情绪指标的构建、现金股利迎合中的委托代理问题、股票股利迎合行为的差异性以及互联网环境下公司股利迎合的经济后果等多个方面指出了关于公司股利迎合行为的未来研究方向,为后续的理论研究和监管政策的优化完善提供了指引和启示。