中国煤炭产业集中度与绩效的实证分析

本文根据哈佛学派的“集中度——利润率假说”,对1990-2005年中国煤炭产业的市场集中度和所有权集中度与利润绩效和安全绩效之间的关系进行了实证分析。结果表明,以HHI指数表示的市场集中度的提高对利润绩效和安全绩效的改善有着显著的影响;而国有所有权集中度则对利润绩效和安全绩效无显著影响。通过引入虚拟变量,发现煤炭产业市场化改革有利于其绩效的改善。     

增长机会、股权集中度与财务政策选择

将2001-2004年3795家中国上市公司作为研究样本,检验了公司增长机会、股权集中度与公司政策选择之间的相关性。结果发现,在控制了公司规模和盈利水平的情况下,中国上市公司的资本结构和股利政策与其增长机会显著负相关,高增长企业支付更多的现金补偿给他们的高级管理者,研究结果支持了契约理论。同时,有证据表明,股权集中度越大的公司,发行更多的负债和支付更多的现金股利,但对管理者的现金补偿越小。     

从发达国家的产业集中度看我国发展大企业的必要性

世界已进入大企业时代,发达国家的产业集中度越来越高,其他国家的企业进入发达国家市场的难度越来越大.随着我国市场的完全开放,市场集中度低的现实使外国大企业很容易占领我国市场.为了保护国内市场,我国必须发展大企业,提高产业集中度,以防范西方发达国家一些大企业的垄断.     

关键审计事项披露对企业创新投入的影响

以2016—2019年2826家A股上市公司为样本,研究了关键审计事项披露对企业创新投入的影响。结果发现,关键审计事项披露对企业创新投入具有显著的正向影响。进一步研究发现,董事会效率在关键审计事项披露与企业创新投入之间具有部分中介作用;监事会规模对关键审计事项与企业创新投入二者关系具有负向调节作用;在不同供应链集中度的企业中,关键审计事项披露对企业创新投入的影响具有异质性。据此,建议企业管理层积极分析关键审计事项,帮助利益相关者全面准确了解关键审计事项的相关内容;企业董事会及监事会充分把握与注册会计师沟通的机会,提高企业创新投入的决策能力及监督能力。     

上市公司股权集中度实证研究

本文以上市公司为例,透过股权集中度的视角,对样本行业上市公司的股权集中度进行统计性描述,并进一步进行股权集中度与公司绩效的回归分析。实证结果表明,股权相对集中于第一大股东、高度集中于前五大股东是中国上市公司股权结构的最突出表现;样本上市公司前五大股东持股比例总和CR5所代表的股权集中度与公司绩效呈现倒U型特征;减持第一大股东持股比例尤其是减持国有第一大股东持股比例,建立适当的股权制衡机制将有利于上市公司自身绩效的提高。     

发达国家市场结构寡头垄断化趋势及其对我国的启示

寡头垄断是市场结构的具体形态之一。进入20世纪80年,寡头垄断逐步成为发达国家产业市场的一种普遍的结构形态。古典经济学以“寡头垄断”会造成社会福利的损失为理由,对其加以否定。实际上,就现实存在的寡头垄断与垄断竞争的两种市场结构形态来看,寡头垄断结构更具规模经济效应、技术创新效应,并有利于一国产业结构的升级。针对我国低集中、分散竞争的市场结构状态,应制定实施以提高市场集中度为导向的产业组织政策、赋予企业市场竞争主体地位、培育市场中的主导企业、推动中小企业的发展并与主导企业实现分工协作等措施,优化我国的市场结构。     

资本结构对中小企业板上市公司绩效影响分析——基于创投参与的企业角度

通过对创投参与企业资本结构对企业绩效的影响性进行实证分析发现,企业资本结构中债务水平与企业绩效呈负相关,股权集中度上升能够促进企业绩效的提升,所有权结构对企业绩效影响不大;成长性高的企业会促进企业的发展,而行业特性与企业绩效呈负相关。鉴于此,创业投资机构在对企业进行投资时,需要将企业的资本结构考虑在内,对于债务水平低或股权集中度高的企业,可以给予优先考虑,对于债务水平高或者股权集中度低的企业进行投资时需要谨慎。此外,还需要同时将行业特性和企业的成长性考虑在内,优先考虑成长性高的企业和销售费用占比小的企业。     

会计师事务所规模扩张与审计市场集中度背离的探讨

提高审计市场集中度有助于提高审计独立性 ,而规模扩张无疑是提高审计市场集中度的最直接方法 ,通过对市场选择下事务所规模化历程的分析 ,指出规模扩张有其内生性 ,我国事务所合并是政府选择的结果 ,单纯的政府推动并不能提高市场集中度     

重要启事

为了认真贯彻落实文化部《关于加快文化产业发展的指导意见》，以及国家新闻出版署《关于进一步推进新闻出版体制改革的指导意见》提出的要积极“推进新闻出版体制改革，加快新闻出版事业和产业发展”，努力解决“长期以来出版单位没有成为真正意义上的市场主体，计划经济体制下出版资源行政化配置造成的出版资源过于分散，结构趋同和地区封锁，出版产业集中度低、规模小、实力弱、     

民营上市公司股权集中度与公司绩效实证分析

本文以2004-2008年沪深两市的409家民营上市公司为研究样本,在理论分析的基础上,采用面板数据模型的分析方法研究了我国民营上市公司股权集中度与公司绩效之间的关系,结果发现:过高或者过低的股权集中度都不利于民营上市公司绩效的提高,只有保持股权的适度集中才最有利于民营上市公司绩效的提高.