创业板市场IPO融资成本的影响因素研究

创业板频繁"破发",使其IPO备受关注。本文参考Ritter J.R.融资成本分类方法,以创业板177家公司为样本,从直接和间接融资成本两方面,考察影响创业板IPO成本因素。研究发现:创业板IPO直接成本与公司发行规模、上市前负债率负相关;间接成本与信息不对称程度显著正相关,与公司发行规模、中签率、发行后市盈率负相关。     

首日停牌机制下我国IPO抑价影响因子研究

我国的IPO抑价率远超世界平均水平,造成资本的聚集严重制约了资本市场的有效运行。2014年1月,我国资本市场重启IPO,引入新股上市首日临时停牌机制,这一举措是否可以改善抑价水平及其影响因子？通过使用破板日中价来描述首日停盘机制下抑价水平进行实证分析,发现在这一机制的引导下,发行因素代表的不理性因素对IPO抑价水平影响有所下降,说明我国资本市场的信息水平得到提高,市场对新股的投资变得更为理性。     

承销商及其合作关系与IPO折价——基于多重代理理论的分析

本文基于多重代理理论研究中介机构对IPO折价程度的影响,通过对我国创业板IPO的152家上市企业的调查分析,发现承销商声誉对IPO折价呈负相关关系,同时发现承销商与风险资本的先前合作会引起更大的折价,并且在此基础上使承销商声誉的负相关性更加显著.进一步的研究还发现,承销商与会计师事务所的先前合作关系对折价的影响虽然不显著,但确实存在负相关趋势,并且这种关系的存在使得“创始人是否是CEO”这一变量成为折价幅度的显著影响因素.     

搜房网的另类MBO

“它或者是最成功的MBO,”知名风险投资人熊晓鸽评价搜房网IPO,“这是能写到教科书里的成功且没有造成社会影响的MBO（管理层收购）。”     

研发强度会影响科创板IPO抑价吗? ——基于倾向得分匹配的反事实估计

以2019年科创板开盘上市的70家公司作为研究样本,从非对称信息视角研究科创板公司研发强度与IPO抑价之间的关系.为避免普通多元线性回归法下参数估计可能存在的内生性问题,将科创板第2套上市标准——"近3年研发投入合计占最近3年营业收入的比例不低于15％"充当外生政策变量(2016—2018年),将不符合该条标准的公司设置为实验组,其他设置为对照组,通过构建反事实分析框架,采用倾向得分匹配法(PSM)估计研发强度的IPO效应.研究结果显示:研发强度对科创板IPO抑价存在显著的正向作用.建议进一步强化IPO公司研发信息披露、完善科技型公司估值方法.     

B-SNS模式的狂欢？ 红桃网祭出“精英推荐”杀手锏

2011年最闪耀的IPO非LinkedIn莫属,它在纽交所上市的首日即突破了100亿美元的市值。这头鲁莽闯入全球视野的“IT公牛”,开启了人们对社交网站下一个掘金地的充分想象——商务社交（Business—SNS）。     

怡桥财经：专注上市公司

相较于其他公关服务市场,财经公关在中国是一个相对年轻的领域。随着我国资本市场的发展,本世纪初,涌现出了一批财经公关顾问公司。怡桥财经正是在这一波大潮中成立。2002年,黄怡如（怡桥财经董事长）创立怡桥财经传播有限公司（以下简称“怡桥”）,其第一单业务是为华阳科技进行IPO路演推介,并取得成功,随后迅速在业界崭露头角。     

听说

增加股东的价值(enhancing shazeholdel value)旧经济通过提高经营业绩来增加股东的价值,而新经济靠吹牛和IPO来增加股东的价值。员工的最终目的是增加股东的价值,企业高层管理的每个决定都是为了增加股东的价值。