不完全竞争环境下不对称企业技术创新战略投资

研究了在不完全竞争环境下,投资成本差异和创新成功所需时间对企业的技术创新战略投资决策的影响,给出了抢先均衡、序贯均衡、同时均衡出现的条件,指出创新成功所需时间和投资成本差异是影响均衡类型的主要原因.在抢先均衡和序贯均衡中,分析了投资成本差异和创新成功所需时间对企业平均投资时间间隔的影响,得到了一些有意义的结论,并给出了经济解释.     

专用性投资、信任与创业企业控制权治理

基于控制权收益交互作用视角,研究创业投资模式下的异质性创业企业控制权治理问题,分析控制权共享收益和私人收益综合影响下投资家投资专用性和合作双方信任度对创业企业剩余控制权和特定控制权治理的作用机理,以193家不同产业类型创业企业为样本,运用混合回归模型,实证检验投资专用性、信任及其交互作用对异质性创业企业两类控制权治理的影响。研究结果表明,由于异质性企业的控制权收益类型和大小存在差异,导致投资专用性和信任对不同产业类型创业企业控制权治理的影响存在差异;创业企业家控制权私人收益较大、创业投资家的战略收益较小时,创业投资家获得的剩余控制权与其投入资本的专用性、合作双方间的信任度呈非线性倒U形关系;创业企业家控制权私人收益较小、创业投资家的战略收益较大时,创业投资家获得的剩余控制权与其投入资本的专用性、合作双方间的信任度呈非线性U形关系;投资专用性与合作双方信任度的交互项与创业投资家拥有的剩余控制权和特定控制权负相关,在高新技术创业企业样本中交互效应尤为显著。     

专用性人力资本投资激励研究

研究委托人如何激励代理人对专用性人力资本进行投资 .代理人对人力资本投资的激励来自对未来报酬或职业发展的考虑 .但当投资是代理人的隐藏行动 ,而产出是委托人的私有信息时 ,由于出现双边败德行为 ,基于产出的报酬契约不能诱导代理人对专用性人力资本的投资 .职位提升机制能在一定程度上激励代理人的投资 ,但当委托人不提升从效率角度而言该被提升的代理人时 ,仍未能走出双边败德之困境 .当产出低时解聘代理人的解聘机制能消除委托方的机会主义行为 ,当人力资本的专用性较大 ,或投资的边际成本较小时 ,能诱导 Pareto有效的投资     

外商直接投资影响因素的偏最小二乘回归建模分析

改革开放的20多年来,我国的外商直接投资逐年增加,对我国经济的快速发展发挥了重要的作用。而影响外商直接投资的因素有很多,不同的因素变量之间往往存在多重共线性或近似多重共线性关系,使得分析问题的难度加大。本文运用新型的多元统计数据分析方法——偏最小二乘(PLS)回归方法(既克服了传统方法的不足,又有效地消除了因素变量之间的多重共线性),分析了影响我国外商直接投资的因素,以及其影响程度,为我国进一步引进外商直接投资提供了有益的定量依据。     

零部件循环取货越库物流系统关键因子研究——仿真实验设计与分析方法

汽车和物流产业是国家重点扶持的两大振兴产业． 在众多汽车制造企业产能扩大的背景下,以零部件平均物流时间(cycle time,CT) 为绩效评价指标,深入研究了基于第三方物流的零部件循环取货越库物流模式( 简称 3PL－MRCD) 的优化设计问题． 建立了符合企业实际运作的离散系统随机仿真模型,即零部件循环取货与越库内部运作的集成模型． 与现有供应链仿真模型相比,由于存在较多的仿真因子,提出首先运用序贯分支法( sequential bifurcation, SB) 筛选 3PL－MRCD 系统关键因子,再应用响应面法(response surface methodology,RSM) 找到关键因子最优运作水平的方法步骤( SB－RSM) ,解决了大型仿真系统的优化设计问题． 基于调研的数据进行仿真实验,结果表明 SB－RSM 可准确找出影响CT的关键因子最优取值, 该值使CT达到较为理想的水平． 对大型仿真系统的优化而言,SB － RSM 比传统 RSM 更具实 验效率与效力,SB－RSM 为产能扩大3PL 物流决策的制定提供了可靠的解决方案,具有良好的应用价值．     

基于实物期权理论的矿产资源最优投资策略模型

矿产资源投资周期长、数额大、且不确定性高,应用传统的净现值方法来评估矿产资源投资价值具有很大的局限性。本文运用实物期权理论,通过建立矿产资源最优投资的策略模型,讨论了在矿产品价格以及汇率存在不确定性的情况下,如何对海外矿产资源价值进行评估的问题,并以国内某海外矿产资源项目为例,验证了模型的有效性。研究结果表明,相对于传统的净现值法,实物期权方法可以更好地考虑未来的不确定性对矿产资源项目估值的影响;汇率风险是对海外矿产资源投资的影响很大;矿产资源丰度差异对矿产资源价值的影响很大。     

基于创新导向的风险投资领域公共政策

风险投资对促进创新活动具有重要作用,然而风险投资的健康发展需要政府公共政策的干预。为此从公共政策、风险投资与创新三者之间的关系入手,从创新的需求和供给角度建立模型,分别研究了创新产品市场和风险投资市场,并运用均衡分析方法研究了整个市场的均衡状态,根据社会效用最大化目标,分析政府最优公共政策组合及其对社会福利的影响。因此,这种最优政策工具组合可供政府制定相关政策时参考。     

有顾客时间窗和发货量变化的车辆调度干扰管理研究

为解决由顾客需求变化引发的物流配送干扰问题,提出基于干扰管理思想构建扰动恢复策略和方案.应用虚拟多车场实现车辆调度扰动恢复问题转化.提出车辆调度扰动恢复策略和扰动度量方法,以作为车辆调度干扰管理建模的基础;分析顾客时间窗和发货量变化造成的扰动并进行辨识.建立相应的干扰管理模型,提出归一化处理办法对VRPTW、MD-VRPTW和MDVRPTW干扰管理问题进行有效兼容;结合干扰管理模型的特点,改进基于顾客的编码表示方法,可以反映出车辆调度扰动恢复策略;根据干扰管理思想,设计遗传算法对干扰管理模型进行求解.给出了一个具有代表性的算例试验结果,算例结果及其分析表明干扰管理模型和遗传算法的有效性.     

组织冗余的利用对中国企业创新产出的影响

从冗余的控制权的角度将企业已吸收的冗余划分为分散冗余和组合冗余,分析了这两种冗余的利用对企业创新的影响,构建了一个包含冗余、吸收能力与创新之间关系的结构方程模型,并运用在607家企业进行的问卷调查所获取的数据实证检验了这个模型。结果显示,分散冗余和组合冗余分别与产品创新和过程创新存在显著的正相关关系,不同的冗余与不同的吸收能力之间存在一定的匹配关系,这种关系能够导致不同的创新产出。结果表明,中国企业的冗余与西方企业的冗余一样,都能够促进企业的创新产出,因此,广泛采用一刀切式的“减员”手段未必是中国企业“增效”的最有效率的策略。     

投资者情绪生成机理的研究

基于标准金融理论与行为金融理论相结合的思想,力图刻画投资者情绪的生成机理。以引起投资者情绪变化的货币环境、市场收益、市场波动、相关资产收益等因素为起点,引入市场投资价值、市场预期两个中间变量,建立了包含直接和间接影响两类路径的投资者情绪生成概念模型。使用中国股市2014年7月1日至2017年3月31日间的667组日度数据,在VAR建模的基础上开展实证研究。实证结果表明市场收益对投资者情绪具有直接的正向影响,市场波动和相关资产收益两因素基于市场预期中介变量间接负向作用于投资者情绪,而修正后引入的经济周期波动变量可以基于市场投资价值中介变量对投资者情绪产生正向影响,并进一步发现了市场收益、市场投资价值与投资者情绪之间存在正反馈强化过程。研究揭示出了投资者情绪生成的影响因素体系及其实现路径,将该领域研究深入到机理分析层面,并从一个侧面佐证了中国股市过度投机行为的存在。