开放式基金投资者“用脚投票”研究

在国内基金业治理水平低下的背景下,研究基金投资者的“用脚投票”具有重要意义.本文重点考察在牛市与熊市状态下,机构与个人投资者如何根据基金及其家族特征进行“用脚投票”.构建非平衡面板模型,以基金资金净流入度量投资者用脚投票,研究结果如下:第一,基金投资者“用脚投票”与股市周期、投资者类型密切相关.牛市期间资金流量显著受基金业绩、基金资产以及其家族规模等因素的影响,而熊市期间资金流量对上述因素敏感性下降,或运动方向相反.第二,个人投资者与机构投资者用脚投票方式不一样.第三,基金资金-业绩流量关系与股市周期、投资者类型以及业绩度量方式密切相关.进一步研究发现,牛市阶段基金业绩、家族规模等因素比熊市阶段能较好地预测未来收益,投资者在牛市比熊市理性,机构比个人投资者理性.本文据此提出了完善基金投资者“用脚投票”的政策建议.     

地下证券投资基金的法律对策

地下证券投资基金是当前的证券业讨论最多的，许多人建议以私募基金来予以规范。但是，私募基金根本无法使地下证券投资基金浮出水面。文章从对目前存在的地下证券投资基金的性质入手，分析其成因和存在问题并提出法律对策，希望能对监管部门和投资者有一定的启发。     

科研基金项目申请书的写作程序与技巧

对设立科研基金的意义,科研基金的设立方式,科研基金项目的评审方式等内容进行了介绍。就科研基金项目申请书的写作程序和写作要点进行了归纳和总结,还介绍了各写作环节中的写作技巧。     

高校资金链断裂的潜在危机与风险防范

随着高校负债规模的扩大,部分高校事业基金已连续几年出现负结余,如不及早加以重视采取必要的防范措施,势必会导致高校资金链的断裂,在着重分析了导致高校资金链断裂的潜在因素的基础上,提出了一些必要的风险防范措施。     

基于多元分析法的我国开放式基金绩效评价

在借鉴国内外学者的研究成果的基础上,选取了能全面反映基金绩效信息的多项分析指标,建立我国开放式基金绩效评价的综合体系。基于大量开放式基金的原始数据,采用单因素评价法和因子分析法相结合的综合分析法对开放式基金的业绩进行实证研究,给出开放式基金的综合评价,从而解决了由于单项评价指标过多造成的评价无序的问题。     

浅谈解决企业资金紧缺矛盾的对策

资金是企业生产经营活动的必要条件,当前,资金紧缺的矛盾已成为企业生产经营的突出问题.如何建立适应市场经济发展、适合企业特点的新型资金管理模式,是解决资金紧缺矛盾的关键.     

加入WTO后面临的重大课题：保险学启蒙教育运动——从广西首例旅客保险索赔案谈起

通过对广西首例旅客索赔案件的分析认为,该案做出错误判决的原因有二一是在概念上混淆了旅客意外伤害责任保险和旅客意外伤害强制保险这两种性质截然不同的保险;二是适用法律的错误,把一个与该案无任何关系的关于运输企业成本核算有关规定方面的文件作为判决依据.该案给我们的启示是没有全民保险知识素养的提高和保险意识的增强,就不可能有强健的中国民族保险业.面对加入WTO的挑战,中国保险业目前最需要的是扎扎实实地开展一场全社会范围内的保险学启蒙教育运动.     

封闭式基金转开放式基金存在的问题及建议

开放式基金是国际基金业的主流发展趋势。分析了封闭式基金转开放式基金的原因。阐述了基金转型对基金持有人、基金管理公司以及基金市场等方面的影响。分析了当前存在的交易结算问题、赎回风险问题和基金管理风格转变问题。提出了为基金转型创造技术条件、加强银行与证券公司的合作、坚持市场化原则和逐步转型原则等建议,以利于降低基金转型风险和市场风险,提高我国基金管理公司的竞争力,促进我国基金市场的健康发展。     

加入WTO与我国招商引资策略的调整

WTO的加入对我国招商引资活动提出了新的挑战 ,使招商引资工作在新环境中发生了新的变化 ,为此必须调整对策 ,探索招商引资的新方式。     

市场基准组合的选取对开放式基金业绩评价的影响

在证券投资基金的业绩评价中,不同指数和模型的选取对基金的证券选择能力和市场时机把握能力的评价都有较大影响。本文根据我国11个开放式基金的日收益率数据,采用9种指数对其业绩进行比较研究,发现评价结果的差异主要取决于所采用指数的收益率之间相关性的大小。从我国开放式基金的混合投资特点来看,涵盖沪深两市股票和国债收益率的复合指数较适合作为评价基准,复合指数下基金大多取得了超越市场的表现,部分基金具有显著的正向市场时机把握能力。