基于结构突变的存货流动性风险实证研究——以中国东方丝绸市场交易所坯布动产为例

引入非参数ICSS结构变点检测算法,以中国东方丝绸坯布市场为例,研究了存货质物商品市场的结构突变和流动性风险模型,并分析了结构突变和不同持有期的存货流动性风险。研究发现：（1）对存货质物进行风险度量时加入流动性风险可以更准确刻画商品市场的总风险,且流动性风险占总风险的比重与持有期限呈反比;（2）存货商品市场的波动性、流动性风险有着显著区制转换特征,且不能忽略。考虑结构突变可以更准确刻画市场风险和流动性风险。     

中国贸易顺差持续扩大的原因、发展趋势及对策

90年代中期,随着我国经济的快速发展,连续多年出现较大的贸易颇差。为此,我国与主要贸易伙伴特别是美国、欧盟的贸易摩擦也越来越多。如何看待目前贸易顺差问题,采取措施缓和与主要贸易伙伴的矛盾和摩擦,是关系到我国对外贸易能否持续健康发展的重大战略问题。分析我国贸易顺差持续扩大的原因、对经济发展的影响,提出解决我国贸易顺差过大的政策措施。     

完全竞争市场的一般均衡计算——基于福利方程的分析框架

一般均衡理论是现代经济学最为重要的组成部分和分析方法,而一般均衡的计算则是进行经济分析的前提和基础。从理论上看,完全竞争市场的一般均衡的计算主要有超额需求方程组和福利方程组两种方法,前一种方法在文献和实践中论述较多,而后一种方法则鲜有文献涉及和应用。本文对基于福利方程组的计算方法的原理和计算步骤进行了归纳阐述,并在此基础上给出了具体例子来比较两种计算方法的优劣。     

流动性过剩的成因、影响及对策分析

近年来,在持续的国际收支“双顺差”及随之而来的外汇占款、居高不下的居民储蓄、企业与政府储蓄,以及国际投机性资本等因素的合力作用下导致了目前国内市场上资本流动性过剩的局面,对商业银行、宏观经济及资本市场造成深远影响,缓解流动性过剩的治本之策在于决策部门加强宏观调控、实行源头控制。     

欧洲古典经济学派的人口—经济思想的现代反思——兼论所谓“剩男”、“剩女”现象

在农村,人胜其地致使广大农民纷纷向经济发达地区流动;在城市,尤其是居住在经济发展较快地区的适龄男女,似乎有不结婚或晚婚晚育的倾向。在经济不发达的广大乡村,多子多福的思想依然根深蒂固。如何理解人口和经济发展千百年间的纠缠?国内学界多采用西方人口—经济理论来解释中国人口—经济问题,既是如此,正本清源式地了解西方人口—经济学派的源头甚为必要。对目前经济发达地区里所谓的"剩男"和"剩女"现象,结合欧洲古典经济学派的理论,探索其背后的经济动因具有较大现实意义。     

融资融券交易对中国股市流动性和波动性的影响——以沪市为例

本文分析了中国股市融资融券的交易情况,以上海证券市场为例,采用VAR模型分析方法实证研究了融资融券交易对股市波动性、流动性的影响。研究结果表明：融资和融券交易均是引起股市流动性和波动性变化的Granger原因;融资交易减小了股市流动性,但增大了股市的波动性,而融券交易同时减小了股市流动性和波动性;融资交易对股市的影响程度要大于融券交易。     

中国区域间农村居民消费过度敏感性研究

文章运用Campbell和Mankiw消费过度敏感性模型,选择1985~2007年中国农村居民的纯收入和生活消费支出的资料构建了面板数据,分析中国东部、中部和西部地区的农村居民的消费过度敏感性,并进行相应的解释。结果表明:东部、中部、西部地区的农村居民消费存在过度敏感性,其过度敏感性系数分别为0.699 5、0.439 6和0.492 1。其次,实际利率与三大地区的农村居民消费成负相关,利率的替代效用大于收入效应,但是估计得到的数值很小。这一结果进一步解释了中央政府在1996~2002年多次降息的政策对居民消费影响甚微的事实。     

证券流动性折扣的期权定价方法——封闭式基金折价的流动性分析

针对中国股票市场封闭式基金折价现象,回望期权方法能较好地估算证券的流动性折扣,即基金交易的流动性不足这个因素对其折价的解释能力.该方法对类似中国这样的新兴证券市场具有一定的应用价值不但能为证券市场管理者提供有价值的信息,为监管者判断市场是否理性提供依据,还能为投资者提供合理的参考交易价格.     

政府行为、金融环境与区域创业差距——基于中国省际面板数据的实证分析

中国作为一个正处于转型过程中的发展中国家，创业活动类型和创业环境都与成熟市场经济国家存在很大差异，经济体系中呈现"强政府、弱市场"的资源配置格局，金融市场化尚不完善。研究中国的区域创业差距问题必须基于中国目前转型经济条件下的特殊背景。文章旨在解决以下两个问题：政府行为和金融约束对中国区域创业差距产生了怎样的影响?中国转型背景下政府行为和金融市场的特殊性是否会对中国区域创业产生不同于成熟市场经济的影响?文章在研究框架上对流行的创业折衷框架进行修正，创新性地引入政府的行政规范程度、非税负担变量和宏观流动性约束变量，建立省际面板数据模型，实证分析了政府行为和金融约束对中国区域创业差距的影响。研究结果表明：政府管制程度的提高，无论对生存型创业还是机会型创业都将产生抑制作用；信贷环境方面，在目前金融市场化尚不完善的背景下，银行信贷资金在中国整个企业融资体系中仍然占据主导地位，信贷约束的放松和信贷可获得性的增强对中国的机会型创业行为产生显著的促进作用。     

基于复杂网络的商业银行流动性风险评价

基于商业银行流动性风险传染网络,本研究分析流动性风险在经济繁荣和经济衰退下的网络传染机制和网络特征。实证表明：商业银行流动性风险传染机制具有层次性和反传染性;传染网络在经济繁荣（高阈值网络）时符合无标度特性,在经济衰退（低阈值网络）时符合小世界特性;高阈值网络中多数国有银行易受攻击,低阈值网络中股份制银行易受攻击;股份制银行具有传染性和易感性,并充当传染中介角色。在宏微观审慎监管下,监管部门应加强对商业银行流动性风险指标的监测,并同时关注银行外部业务联系,及时监测流动性风险,防患于未然。