中国A股市场的指令差额与流动性研究

市场微观结构理论认为,以指令差额衡量的买卖双方的力量对比会影响价格形成。中国A股市场指令差额的日内模式基本呈倒“U”型,潜在流动性呈倒“L”型,实现的流动性呈“U”型。从差额的绝对值上看,指令差额的增加会减少价差;从差额的量和符号上看,指令差额越大会导致潜在流动性越小。这意味着正的指令差额(买方力量越强)导致更小的潜在流动性,而负的指令差额(卖方力量越强)导致更高的潜在流动性。     

西方学术期刊经济机制研究

文章以研究西方国家学术期刊经济机制,为中国学术期刊突破瓶颈、实现"走出去"战略提供经验借鉴为目的,以文献整理方法、资料归类方法、经济学基本方法论、马克思主义辩证统一法等为主要研究方法,进行材料搜集与研究。其主要研究结果是："学术期刊经济机制"就是学术期刊在出版的组稿、审稿、编辑、印刷、发行等环节形成的相互依存、相互制约与内在统一的经济关系机理。学术期刊运行在经济上分解为自身创收与成本经费支出、政府与社会组织经费投入与资助等四个方面。其中学术期刊自身创收包括：广告收入、发行收入、版面费收入、论文使用权出售费收入与会议收入等;西方国家政府、民间组织基金经费的投入包括财政拨款出版基金、政府资助与补贴、税收减免、政府低息贷款、邮寄费用等政府优惠政策以及社会民间组织对学术期刊设立的各种基金;学术期刊经济支出包括编辑人力成本、办公费用、稿酬费用、固定资产使用与折旧成本、厂商印制费用以及邮寄费用等;世贸组织相关规则对出版物的经济诉求及开放获取期刊经费来源问题等方面也是学术期刊经济机制的内在要素。其研究结论是：西方国家学术期刊经济运行的诸环节、诸因素并没有形成学术期刊本身的"用来交换的"市场活动,而有的是学术期刊以外的经济活动,并且这种经济活动旨在传播学术成果,不以盈利为目的,因为"经济机制"可以是非市场化的。西方国家学术期刊上述经济行为及其构建的经济机制既不是市场行为,也不能由此产生市场机制。因此,西方国家学术期刊往往不具有商品属性,其经济运行机制对于中国学术期刊的发展无疑具有不少启迪作用。     

立德树人任务下高校精准资助育人机制探究

基于“十三五”提出“围绕立德树人,建立精准资助工作机制”的我国资助工作总思路,较为详细地探讨了当前资助工作在内涵、内容及结果等方面如何更好地把握和实施,以达到在前提、过程和结果上实现精准资助。由此得出精准资助是真正将解决学生思想问题与实际问题相结合,提高困难生资助质量的有效途径。精准资助育人机制研究,探索性地使当前资助模式从经济资助向能力素质发展的资助模式转变,对当前我国高校资助工作有很大的借鉴和推广意义。     

双渠道风险传染下银行系统稳定性分析

随着金融危机的频率和范围的不断扩大,银行系统性风险的研究越来越受到重视。针对银行业系统性风险,构建银行同业拆借（直接传染渠道）、银行共同持有资产（间接传染渠道）的双渠道风险传染网络模型。该模型引入了宏观经济波动带来的投资风险,并允许银行通过贬值出售资产来弥补流动性,这更真实地反映了银行系统的操作规则。研究结果表明,在各种经济因素波动情况下,平均储蓄量、储蓄的波动幅度、投资的收益率、存款准备金率以及储蓄利率等对银行系统稳定性的有较大影响,并进行了定量分析。该研究为定量研究宏观经济波动下银行系统性风险问题提供了方案,并为决策者和监管部门防范银行系统性风险提供了参考。     

银行间债务网络流动性差异对风险传染的影响

在度量系统性风险方面,银行间的流动性差异可能比“规模大”和“联系多”更重要.首先,本文从银行间网络角度,提出了一种商业银行流动性差异的检验方法.本文利用银行间贷款(网络的出度强度)和银行间借款(网络的入度强度)的幂律分布特征,度量银行间的流动性差异.实证研究发现,2012年~2014年,中国的大型商业银行流动性差异很大.其中,2014年大型银行的流动性需求最明显.其次,本文以真实银行间网络数据为基础,构造大型银行分别是流动性需求和流动性供给的两种网络,研究流动性差异对风险传染的影响.实验结果显示,处于流动性需求地位的大型银行的潜在风险传染破坏力,远远高于同等规模和联系的银行.这足以表明流动性地位应该是监管机构重点关注的系统性风险指标.本文的研究为监管机构提供了一种精准的系统性风险压力测试和情景分析方法.     

Use of Title IV-E Funding in BSW Programs

Summary

Title IV-E provides resources that allow social work education and state child welfare agencies to collaborate to provide an educational experience that prepares students to move quickly into a complex practice experience. In 1998-1999 all BSW programs that were accredited and in candidacy were surveyed to see if they were using Title IV-E funds to provide support for students who would agree to work in public child welfare programs after graduation. The questionnaire used was based on Zlotnik's earlier survey (Zlotnik & Cornelius, 2000) of all programs receiving IV-E funds. Of the 464 BSW programs surveyed, 282 replied, 59% of these were public institutions, the rest private. Forty-eight schools reported receiving some type of IV-E funding for students. Results indicate a number of models are used to support collaboration between the schools and their state agencies. These include differences in the requirements of students while they are in school and after graduation and in the amount of funding available to students. In addition, institutions not receiving IV-E funds were asked to describe why they were not. Implications for BSW programs are discussed.     

有限关注视角下的股市流动性反转效应研究

股票市场流动性从正常到缺失转变是历次金融危机的重要表现,投资者关注是信息传递到股市引发流动性变化的前提,本文以中国股票市场为研究对象,从投资者有限关注角度分析市场流动性的反转问题。研究发现,在牛市、熊市和震荡盘整不同市场周期下投资者关注度与股市流动性之间存在非对称关系,通过门限模型进一步分析其背后的原因是市场状态对投资者关注行为的调节作用,当市场状态未超过门限值时,投资者关注度与股市流动性呈正向关系,超过门限值时二者关系转变为负向。本文丰富了行为金融领域的相关理论,为投资者和相关管理部门的决策依据提供新的视角。     

中国管理科学学科发展态势计量分析

本文从国家自然科学基金资助情况和在国际重要期刊上发表论文情况两个维度，梳理中国管理科学2009-2018年的发展态势。研究结果显示国家自然科学基金是管理科学研究资助的主渠道，资助项数和资助金额稳步增加。中国学者在国际重要期刊上发表的论文数量增长迅速，从2009年的1314篇增长到2018年的6309篇，年均增长19.04%。此外，第一作者或通讯作者论文占比也从2009年的69.03%增长到2018年的88.57%。2009-2018年中国学者的发文总量居世界第三，2018年单年发文量居世界第二，国际合作论文数稳步增长，表明近年来中国管理科学研究呈现出快速发展态势。结合基金资助和发表论文的增速来看，发文量的年均增长率高于基金资助的增长率，并且受资助论文数量和占比逐年增加，表明国家自然科学基金对中国管理科学研究的资助效果明显。     

利用主成分分析法对流动性统一度量的研究

在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维度都有一定反映的综合流动性指标。研究结果发现绝大数股票都可以用主成分分析法得到的4个新的变量来进行描述,且这4个变量具有实际的经济学意义。