《词源》卷上是伪托之书——元起善斋抄本《词源》卷上真伪考

通过考察二卷本《词源》的流传著录情况及比对今传元起善斋抄本《词源》与《事林广记》等类书的关系,认为关于词曲音乐资料的所谓《词源》卷上非张炎原书,而是后人通过对《事林广记》等类书的过录节抄,置于张炎《词源》之上的伪托之作。二卷本《词源》卷下乃张炎《词源》原书。     

基于变结构协整的股指期货跨期套利

随着中国股指期货市场成交量的扩大和流动性的加强,合约间价差的变化更加复杂和多变。为了改进传统跨期套利策略的效果,使用允许结构突变的变结构协整模型对价差进行建模,设计了一套完整的程序化交易策略,并选取IF1311,IF1312,IF1401和IF1402的真实高频交易价格数据进行实证研究。结果表明：中国股指期货合约价格存在大量突变现象,变结构协整模型策略在3对合约间的交易表现相较于传统模型策略,能捕捉到更多交易机会、更高的收益率和更大的夏普比率。     

投资者情绪、意见分歧与中国股市IPO 之谜

中国股票市场IPO 首日回报高、长期回报低的现象十分突出,传统理性金融理论难以对这两者同时加以解释．文章基于行为金融理论,从二级市场个体投资者情绪与意见分歧相结合的角度,利用账户交易数据中的投资者IPO 首日净买入构建情绪指标对上述现象进行研究,结果表明IPO 首日投资者情绪和意见分歧均对IPO 首日回报有显著为正的解释力,尤其是当意见分歧严重时,投资者情绪的影响更大,同时首日投资者情绪对IPO 长期超额回报有显著为负的影响,但意见分歧却对长期回报没有影响．文章的研究从二级市场个体投资者非理性偏好角度揭示了中国股市“IPO 之谜”产生的根源     

Insider Trading With a Random Deadline

We consider a model of strategic trading with asymmetric information of an asset whose value follows a Brownian motion. An insider continuously observes a signal that tracks the evolution of the asset's fundamental value. The value of the asset is publicly revealed at a random time. The equilibrium has two regimes separated by an endogenously determined time T. In [0, T), the insider gradually transfers her information to the market. By time T, all her information has been transferred and the price agrees with the market value of the asset. In the interval [T, ∞), the insider trades large volumes and reveals her information immediately, so market prices track the market value perfectly. Despite this market efficiency, the insider is able to collect strictly positive rents after T.     

DSSW模型的交易者行为风险度量方法

在DSSW模型及噪声交易理论研究的基础上,引入市场风格和情绪指数变量,构建投资者证券交易风险度量模型,分析证券市场交易者行为风险与资产价格、无风险利率、风险资产股利、风险规避系数、市场预期价格、理性投资者所占比例、投资者情绪指数、理性投资者持有的风险资产数量及噪声交易者错误认知等变量之间的相关性及证券市场风格与投资者行为风险之间的相关性。理论分析表明: 一般情况下,噪声交易行为具有情绪感染和放大效应、风险资产持多和价格压力效应以及市场风格与风险资产偏好、行为风险的同向效应。     

新学科目录下学科绩效评价指标体系的探讨

学科绩效评价从投入和产生的角度出发对学科建设的业绩和效益进行科学的考核.由于新学科目录具有如下特征:学科分类的简化、交叉学科的融合、学科目录的连续性和对应用型专业学位的重视,已有的学科绩效评价指标体系不能完全适应新形势下对学科的科学评价.基于对新学科目录精神的分析,在学科绩效评价指标体系原则指导下,尝试用"投入"和"产出"指标来构建一套适应于地方高等院校的学科绩效评价指标体系,并就评价指标的量化、投入指标的存量与增量、学科差异的同质化等关键问题做出解释说明.     

中国碳市场面临的问题和挑战

中国将在＂十二五＂期间建立自己的碳排放交易市场,目前该市场面临的主要挑战是：碳市场发展滞后,缺乏国际话语权;区域性碳市场失衡,全国性碳市场缺失;碳减排指标无法分解,碳交易制度尚未建立。中国碳交易存在的主要问题有：法律法规不完善,监管体制不健全,碳交易非标准化,交易成本难下降,人才和中介短缺,交易所＂有场无市＂。这种碳交易市场不完整性的机理在于：尚未界定碳排放权,交易缺乏法律基础;碳排放权初始分配难体现公平和效率;碳监测和报告制度缺失导致管控不力;碳交易制度缺乏制度衔接和制度支持。只有事先在内在机理和作用机制分析的基础上,真正解决建立我国碳交易市场存在的上述问题,才能使整个市场的建立和运作更加有效和安全。     

Optimal Design of a Pharmaceutical Price–Volume Agreement Under Asymmetric Information About Expected Market Size

Price–volume agreements are commonly negotiated between drug manufacturers and third‐party payers for drugs. In one form a drug manufacturer pays a rebate to the payer on a portion of sales in excess of a specified threshold. We examine the optimal design of such an agreement under complete and asymmetric information about demand. We consider two types of uncertainty: information asymmetry, defined as the payer's uncertainty about mean demand; and market uncertainty, defined as both parties' uncertainty about true demand. We investigate the optimal contract design in the presence of asymmetric information. We find that an incentive compatible contract always exists; that the optimal price is decreasing in expected market size, while the rebate may be increasing or decreasing in expected market size; that the optimal contract for a manufacturer with the highest possible demand would include no rebate; and, in a special case, if the average reservation profit is non‐decreasing in expected market size, then the optimal contract includes no rebates for all manufacturers. Our analysis suggests that price–volume agreements with a rebate rate of 100% are not likely to be optimal if payers have the ability to negotiate prices as part of the agreement.     

收费公路总量控制分析

基于对收费公路总量控制的思考,选择GDP增长率、汽车保有量增长率和人口分布密度增长率作为影响收费公路总量的因素,分别建立东、中、西部三大区域回归模型,得出收费公路总量规模。通过相关分析发现:未来20年中国收费公路总体增长明显,2029年将达到收费公路总量最高峰,但是增长幅度将明显减慢,其最终退出历史舞台还需要经历长期的历史发展过程。     

改进重力模型在铁路客运量预测中的应用

对重力模型参数随时间变化的规律进行了研究，用正弦函数描述了重力模型参数的波动规律，改进了原有重力模型将参数标定为常数的缺陷，并通过数据拟合对实例进行了验证，结果表明该模型预测精度较高。