“热钱”涌入中国路径透视

在今年年初出现新兴市场国家资本流出风险基本解决的情况下,中国现在又重新面临国际收支大量顺差,储备快速增加的问题。中国国家外管局公布,2010年一季度中国外汇净流入为959亿美元。按照央行的口径,同期外汇储备增加479亿美元,同比多增408亿美元。     

狼来了——警惕热钱涌入的威胁

踏入10月以来,人民币兑美元汇率明显加快了升值的步伐,甚至出现18年来的第一次涨停,这告诉了我们一个信号:热钱来了!07、09年热钱涌入带来的危害至今让人心有余惧,面对又一次国际投机基金的虎视眈眈,我们该怎么办?决不能听之任之。本文从目前热钱流动现状着手,指出热钱流入的危害,分析流入的原因,并有针对性地提出应对措施。     

"热钱"撞击中国

虽然关于人民币升值的结果已经不止一次地让无数摩拳擦掌的"热钱"失去希望,但他们却又不断地从那些蹩脚预言家的只字片语中看到了光芒。     

关于热钱大量涌入我国的几点建议

热钱(Hot Money/Refugee Capital),又称游资或叫投机性短期资本,具有高收益高风险性,高信息化与敏感性,高流动性与短期性,投资的高虚拟性与投机性等几大特征.     

海南房价数天翻倍 被指背离发展规划初衷

热钱,热得发烫。自1月4日《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》（以下简称“《意见》”）公布后,地处华南一隅的海南岛一夜之间成为房地产投资、投机的头号宠儿。房价一天涨3000元是普遍现象,几天翻一倍也不罕见,最贵的已涨至七八万元一平方米。     

热钱入境的特殊动因与潜在风险

在总结境外热钱入境动因文献和实际调研的基础上,本文认为人民币升值只是热钱入境的导火索,真正的动因在于追求股市、房地产等资产市场的高利润。大量文献证明,目前我国热钱规模非常庞大。大规模境外热钱涌入将给中国股市和楼市带来巨大的潜在风险。为减少风险,应该对热钱进行引导,并且要制定正确的货币政策和汇率政策。     

论美国量化宽松的货币政策及其效应

美国联邦储备系统宣布实行新的一轮量化宽松的货币政策以后,在世界各国引起强烈的反应。虽然这种增加货币供给的政策也许可以防止美国经济再次陷入衰退,但是它对世界各国经济造成不利影响,并有可能导致世界性的通货膨胀。事实再次表明,当美国利益与世界利益发生冲突的时候,美国政府将选择维护本国利益。因此,以主权货币充当国际货币存在许多弊病,必须要加快推进以构建超主权货币为特征的国际货币制度改革。     

中国热钱流入规模测算和影响因素研究

利用外汇储备调整增加额、贸易顺差额、FDI、外债以及隐藏其中的热钱,结合分布滞后模型对热钱的月度流入规模进行了估算,采用协整分析、格兰杰因果检验等方法对影响热钱流入的因素进行了实证分析。结果表明,热钱的流入规模随着经济形势的变化而变化,且资本市场收益率是影响热钱流入的主要因素;利率和房地产市场对热钱的影响相对较小。最后从法律、体系建设和制度建设等方面提出了相应的对策建议。     

热钱管理的国际经验及其启示

面对人民币升值、资本市场火爆,大量国际热钱纷纷流入我国进行套利,对我国经济安全和金融安全造成冲击,给我国的经济发展带来了严重的影响。因此,在探讨最大限度地享受国际资本流动利益的同时,如何有效地把热钱带来的风险降到最低,对维护我国的经济安全具有重要的现实意义。     

热钱流入中国动因的实证分析

热钱在历次金融危机中扮演着重要的角色,有时甚至成为金融危机的直接导火索。在中国深入改革开放的制度环境下,热钱在中国的流动日增,为深入分析其动因,在理论分析的基础上提出了热钱流入动因的假设,并使用ARMA模型,针对流入中国的热钱在套利、套汇、套价三方面的影响因素进行了实证研究。实证表明,套利和套汇是导致中国热钱流入规模不断增加的重要原因,而来自证券市场和房地产市场的套价因素影响并不显著。为此,提出应从疏导资本流入流出渠道、改善资本管制、改革外汇管理体系和监督预警体系,完善相应的法律法规方面加强对热钱的监管。