美国货币政策对中国经济的溢出效应研究

美国的货币政策对中国经济产出及物价水平有一定的冲击,但相比对西方发达国家的影响,该冲击并不显著;美国货币政策对中国经济的冲击主要是通过贸易渠道发生作用,说明中国的经济对贸易依存度仍然较高。因此,要使中国的货币政策独立于美国货币政策的影响,还需要进一步转换经济的增长点,将扩大内需作为中国经济进一步增长的工作重点。     

角式调节阀两相流模拟与结构改进

基于2003—2015年我国26个省、自治区的面板数据,重点考察了四万亿投资刺激计划背景下,各地区的财政货币政策对粮食价格波动的冲击效应及其差异。研究发现：中国粮食价格上涨除了受到生产成本因素驱动以外,还主要受到宽松的货币政策所引致的地方流动性过剩的影响,地方财政货币政策对粮食价格波动的冲击效应在四万亿投资实施前后存在明显的差异;四万亿刺激计划实施后,各地区积极的财政政策和宽松的货币政策才是新一轮粮食价格波动的主因,粮食类农产品因为自身的敏感和脆弱性,受到了财政货币政策引致的流动性泛滥所带来的最直接伤害;应注重财政货币政策的多重目标分解、梳理及协调配合,处理好“稳增长、控物价、调结构、惠民生、防风险”之间复杂多变的关系,寻求一个有效的“平衡点”。     

少数民族地区经济发展中的货币政策有效性分析——基于临夏回族自治州的调查分析

以甘肃临夏回族自治州为研究对象,调查和分析了货币政策在贫困少数民族地区传递中的障碍性因素和机制.研究发现,货币政策在贫困少数民族地区传递的障碍远远大于一般欠发达地区.要使货币政策在少数民族地区有效发挥作用,不能只考虑货币政策工具的区域化,而必须从改变民族地区目前的经济金融环境出发,健全货币政策传导环节,完善货币政策传导机制,提高货币政策实施效应.     

试析欧元启动后的走势

欧洲货币联盟将于１９９９年１月１日正式推出单一货币—欧元。影响欧元今后汇率走势的因素很多,其中较重要的是欧洲货币联盟各成员国最终能否完全让渡其货币的发行权,自愿地放弃动用货币政策调节本国经济;未来欧洲中央银行和欧洲中央银行体系能否真正地获得法律规定的独立制定货币政策的权力并把稳定币值作为首任。本文通过对上述因素进行深入的分析,提出了欧元启动后走势的三种可能性,并逐一进行了论证     

主要发达国家和地区央行货币政策操作差异与效果的比较分析

次贷危机及其随后的金融危机爆发后,为了稳定市场,提振信心,刺激经济,各国央行纷纷采取扩张性的货币政策.因危机对各国经济、各国金融体制、各国央行的决策制度影响不同,各央行扩张货币政策的操作时机、工具选择、扩张程度、退出战略等存在明显的差异,对我国货币政策选择及战略决策具有一定的启示.     

利率、汇率及货币数量对近年我国价格上涨的影响分析

文章从货币因素与输入因素对我国物价上涨的原因进行剖析,并对利率、汇率及货币数量调控物价的效果进行研究,通过实证得出结论:物价、利率、汇率以及货币供应量具有长期协整关系,短期内物价对货币供应量冲击的反应最为迅速.从而提出稳步推进利率市场化改革,进一步完善人民币汇率形成机制,货币政策以数量型调控为主,结合价格型工具以控制通胀.     

各国应对美国金融危机的政策比较和我国的政策选择

美国金融危机爆发以后,通过各种途径传导到美国经济和世界各国经济.美国政府和世界各国政府根据不同的理念和不同的情况实施了有所不同的经济政策.美国政府经历了从布什政府的金融救援和货币政策到奥巴马政府的财政政策的过程,欧洲国家和日本政府则采用了手段有所不同的金融救援、财政政策和货币政策.我国政府除了实行财政政策以外,还采用了以前很少使用的财政收入政策.本文建议我国政府的政策选择是:在财政政策和货币政策中,要倚重财政政策;在财政支出政策和财政收入政策中,要比以前更加关注财政收入政策.另外,要将短期的财政支出政策与长期的经济发展相结合,注意财政支出政策的规模以防止过度的债务负担.     

国外利率冲击与宏观政策的组合应对

通过构建包含多元宏观政策的开放经济DSGE模型,初步探讨了国外利率冲击下的最优宏观政策规则及多元政策协调配合问题,相关结果显示：（1）当国外利率上升时,通过实施相对固定的汇率制度和独立的货币政策,汇率波动和贷款收缩趋势均减小,从而对总产出形成支撑;（2）较之传统的政府支出和税收规则,“财政整顿”视角下的债务规则显著降低政府支出和债务比率的波动,但也造成了财政政策“扩张不足”,而在债务规则之上增强政府支出调控力度的政策安排则可以兼顾财政稳定性和财政有效扩张的目标;（3）在货币政策和财政政策协调的基础上,宏观审慎政策可以“组合调控”的形式出现（如逆周期的资本缓冲政策和准备金政策）,这有助于同时稳定资产价格、企业杠杆、政府债务、银行杠杆等多个金融变量。     

转轨时期中国货币政策传导机制有效性的实证研究

本文运用Johansen协整检验、基于vAR模型的格兰杰因果检验和脉冲响应函数分析等时间序列分析方法,对1992年第l季度至2006年第4季度期间的货币政策传导机制进行实证分析,实证结果表明货币渠道和信贷渠道在中国货币政策的实施中共同起重要作用;货币渠道对经济增长的实现要强于信贷渠道,但是信贷渠道更有利于物价稳定目标的实现;通过对1998年前后的样本进行格兰杰因果分析发现,货币渠道在货币政策传导过程中发挥的作用越来越明显,而信贷渠道的作用则相对下降.     

我国货币政策传导机制实证研究

本文运用协整分析以及格兰杰因果检验对我国1994-2007年第二季度的货币政策传导机制进行了实证分析,分别检验了我国货币政策在利率传导途径、汇率传导途径、托宾的q效应和居民的财富效应传导途径以及银行信贷渠道中的有效性.实证分析得出的基本结论是,我国货币政策传导机制的有效性较弱,以上各种传导途径在我国都不畅通.