融资租赁企业风险管理研究及对策

<正>一、我国融资租赁业的现状自上个世纪70年代以来,随着金融创新及全球金融交易的迅速发展,国际金融市场动荡加剧,不同程度不同形式的金融危机每隔一段时间就卷土重来,人们开始把焦点集中到金融机构风控体系的建设与完善上来。而融资租赁作为金融创新的排头兵,风险控制的体系建设显     

资金约束与供应链中的融资和运营综合决策研究

研究了由单一供应商和单一零售商组成的供应链中金融和运营的综合决策问题及其影响.当零售商存在资金限制/约束时,其可从资本市场获得融资服务以实现自身的最优采购.其中资本市场是指由多个追求风险中性的金融机构组成的,并存在一定的市场竞争.研究表明:当零售商出现资金不足或预算限制时,融资服务可为整个供应链创造新价值,并且资本市场的竞争程度将直接影响零售商、供应商和金融机构的具体决策.另外,还为具体供应链管理实践提供相关的见识.     

房地产融资路径演进的灰靶决策分析

近几年来,随着房地产经济的快速发展,我国的房地产融资路径出现了一种明显地演进趋势,即银行资本的主体融资地位渐弱,非银行资本的融资地位渐强.目前,我国的房地产融资渠道路径为民间资本是首选房地产金融的融资渠道,其次是商业银行贷款,国外资本再次之,最后是房地产信托.债券和股票.本文利用灰靶决策原理实证了我国房地产融资路径演进的成因.在现行经济规制与金融规制约束条件下,我国的房地产金融资本形成是以满足资金规模、节约融资成本和提高融资效率为目标的.分析过程说明我国房地产金融市场流动性差,资源配置效率低下,同时也蕴藏了巨大的系统风险、操作风险和信用风险,不利于房地产金融市场的健康发展,因此,未来的房地产金融改革应围绕解决上述问题来进行.本文的研究方法亦适合分析其它资本市场行为及结构变化,同时也丰富了现有的房地产金融定量研究方法.     

融资融券交易与市场稳定性:基于动态视角的证据

通过构建“外生信息冲击的门限自回归条件密度(TARCD-X)”模型,进而从动态的视角考察了融资融券实施前后,市场涨跌和交易量增减4种重要的信息冲击对下一期市场稳定性的影响具有怎样的差异,以及融资融券实施后,融资融券余额变动作为新的信息冲击如何影响下一期市场的稳定性.以波动性、暴涨暴跌的不对称性和暴涨暴跌的频繁性3个指标衡量市场的稳定性,研究发现:(1)12种影响关系中,除交易量减小对市场波动性的冲击作用在融资融券实施后有所放大之外,其他11种影响关系均未出现不利变化;(2)融资融券余额的变动没有显著增加市场的波动性和暴涨暴跌的频繁性,但其与暴涨暴跌的不对称性存在显著的相关关系.后者为构建股市暴涨暴跌的预警指标提供了实证依据.     

我国上市公司负债融资行为的市场时机研究

随着我国资本市场的兴起和公司外部融资行为的市场化发展,上市公司的融资行为和资本结构正在发生着根本性变化,本文通过研究上市公司债券融资行为的市场时机,为我国企业进行负债融资提供一定的参考。     

融资动机与上市公司投资者关系管理--来自公司网站投资者关系管理的实证发现

为实证检验上市公司融资动机与投资者关系管理的关系,从公司网站这一视角出发,构建上市公司网站投资者关系管理指数.以深圳交易所A股上市公司为样本,研究发现,网站投资者关系管理指数受到了当前融资计划和未来融资动机的影响.当公司在未来年度内获得融资资格的机会较大时,投资动机和圈钱动机都会导致网站投资者关系管理指数的上升;而当公司未来年度内获得融资资格的机会较小时,公司进行网站投资者关系管理的动机则大大弱化.因此上市公司进行投资者关系管理的真正动机并不是出于中小投资者利益考虑,而更多的表现为一种自利行为.     

IT环境下会计信息系统体系的新发展

在对传统会计信息系统进行回顾之后,指出在IT环境下,传统会计信息系统所面临的巨大冲击。在文章的第三部分,笔者提出了建立会计信息体系结构的新设想,即立足于互联网络,以事件驱动为核心的现代企业会计信息系统。     

上市公司融资偏好的内部治理机制研究

面对弱效率的资本市场,如何有效地解决国内上市公司在融资选择时对股权融资的过度偏好成为实务和理论界关注的一个重要问题。本文认为除了现行研究所提出的完善资本市场的规范性和有效性,加强上市公司的外部调控和管制以外,还有一个很重要的方面就是从微观的公司治理角度来分析上市公司的融资行为。在这一思路的基础上,本文利用一个多任务委托代理模型来解释影响企业融资方式的内部因素,并从公司治理结构的角度来提出完善融资激励和约束机制的要素。     

对流通A股融资成本的实证研究

普通股融资成本问题是财务管理的难题之一,它与公司治理结构有着密切关系.基于中国上市公司股权分置的实际,充分考虑大股东的私有收益实现和内部人控制两个因素,提出将普通股融资成本问题简化为流通A股的付现成本问题,这样才能够清晰地了解发行A股进行融资的真正成本.     

浅析对中小企业内部控制制度的认识

一、什么是内部控制制度 内部控制是企业为了保证实现经营管理目标，在分工负责的前提下，组织内部经营活动而建立的各职能部门之间对业务活动进行组织，制约、考核和调节的方法，程序和措施，用以明确企业内部各职能部门的职责和权限，形成一个完整，严密的相互联系，相互协调、相互制约的控制系统的总称。