内部控制、过度投资与公司信用风险

本文以2009-2014年中国深沪A股上市公司为样本,研究过度投资对公司信用风险的影响,并检验内部控制质量水平的提高能否有效抑制过度投资导致的信用风险,以及内部控制的这种风险管控作用是否因公司产权性质的不同而有所差异。检验结果发现,过度投资行为会显著增加公司信用风险,内部控制质量水平的提高能有效抑制过度投资导致的信用风险,但上市公司的民营性质会弱化内部控制的风险管控作用。表明在政府的推动下,国企内部控制体系建设已经取得了一定的果效,而民营企业的内控需要进一步提升以降低其发展风险。     

基于熵空间交互理论的CRT网络信用风险传染模型

信用风险转移(Credit Risk Transfer,CRT)网络中信用风险传染已逐渐成为学术界和政策制定者关注的热点。本文基于熵空间交互理论,将CRT网络中银行和投资者之间空间距离与非线性耦合、银行的信用风险转移能力与投资者的风险偏好相结合,建立了CRT网络信用风险传染的熵空间模型。通过数值模拟和对参数的敏感性分析发现,模型可以很好地反映银行和投资者之间的空间距离与非线性耦合、银行的信用风险转移能力、信用风险在投资者节点上的集中程度、投资者的风险偏好和风险承受能力对CRT网络信用风险传染效应的影响机制。研究同时发现:CRT网络信用风险传染具有"本地效应"和"关联抑制效应"。     

中国房地产上市公司信用风险评价研究——基于混合模型的实证分析

［摘要］已有文献指出,传统财务指标模型可用于评估中国房地产上市公司的信用风险,却鲜有研究加入资本市场变量构建混合模型进行探讨。本研究尝试构建混合模型,以测试其是否能提高信用风险评估的能力。论文以沪深股市房地产上市公司为样本,用因子分析选取财务指标变量,用KMV法计算资本市场变量,以logistic回归先后建立传统财务指标模型与纳入资本市场变量后的混合模型。结果表明,混合模型能改善评估我国房地产上市公司信用风险的能力;且采用信用事件发生前二年的变量预测,效果较前三年的变量预测更佳。     

企业内部财务风险透视

企业财务风险从表现形态上看,体现在企业资金运动过程中现金流的短缺及流动性迟滞所带来的支付困难上。而企业现金流的状况与企业的经营活动密切相关,企业财务风险一般可通过企业产生现金流的主要环节,如产品销售、投资、技术创新、融资等活动中表现出来。     

信用衍生产品在信用风险管理中的应用

信用衍生产品是新兴的最具发展潜力的信用风险管理工具之一.它弥补了信贷市场的缺陷,将信贷合约标准化,使之便于市场交易,从而促进信用风险的转移.随着信用衍生产品市场的发展完善,它必将对金融市场和资本市场产生积极而深远的影响.     

论企业应收账款信用风险管理

企业应收账款信用风险有外部原因,也有内部原因,要防范企业应收帐款信用风险,一要从营造企业宏观信用环境、二要建立和完善企业信用管理体系、三要完善企业应收账款信用管理绩效评价制度.     

我国上市公司大股东违规引致的股票信用风险探析

本文将大股东违规行为导致股票价格波动,进而引致中小股东收益的不确定性称为股票信用风险,在证明该称呼合理的基础上又对其内涵、特征、传导机制及其与债务性信用风险的异同等进行了剖析.然后,借鉴债务性信用风险度量方法,提出计量违规概率和违规损失率的方法,并构建了股票信用风险度量模型.据此模型,对我国上市公司股票信用风险进行了实证计算和检验.实证结果表明:我国上市公司股票信用风险状况异常严重,具有小频率大损失、风险损失波动性大、股票之间差异性大等特点.对此,本文提出了相应的对策和建议.     

基于动态Copula的企业集团信用风险传染效应研究

企业集团成员企业间基于业务关联、技术关联和财务关联的相互联系,构成了企业信用风险传染的重要渠道。金融机构如果缺乏对企业集团成员企业间信用风险传染的管理和防控意识,其后果可能是金融机构信贷资产遭受巨大经济损失。本文基于尾部相依性的视角构建动态协变量Joe-Clayton copula模型,实证分析企业集团成员企业信用风险传染问题。研究发现,信用风险在企业集团成员企业间存在传染效应,且这种信用风险传染效应呈现一定的动态特征;宏观经济因素和微观公司经营能力、财务状况对企业集团内部不同组别子企业间信用风险传染效应的影响从重要性程度和作用方向两个维度上存在差异。     

在线交易者行为策略选择与网上信用风险演化

网上失信行为扩散阻碍了电子商务的发展,把握其演化规律是防止其扩散的前提.文章基于在线交易群体的视角,应用演化博弈理论,构建网上信用风险演化的博弈模型,并对模型进行推演和数值模拟.研究结果表明:仅考虑在线交易群体参与博弈的网上信用风险演化系统有四个均衡点,在线交易群体均采取失信策略的均衡点为演化稳定策略;网上信用风险演化是其他非稳定均衡点向这一稳定均衡点的演化过程;无论初始均衡点在何处,都将向演化稳定策略收敛,但初始均衡点影响了演化路径,三个非稳定均衡点形成了三种不同的网上信用风险演化路径.本研究的启示是必须对电子商务市场进行人为干预,设置有效防御机制.     

Logistic模型在钢铁行业上市公司信用风险识别中的应用

文章基于2007年钢铁行业上市企业的样本数据,用主成分分析方法将筛选出的显著性指标减少为综合反映企业财务状况的5个主成分并建立信用风险识别的二元逻辑回归模型.实证结果表明,该模型中反映盈利能力和股东获得能力的资产报酬率、每股净资产及留存收益率是钢铁行业上市公司的关键性指标,利用该模型可以对上市公司一年后的信用状况进行预测.