声誉模型与上市公司信息披露机制效率分析

股票市场是信息密集型市场 ,股票价格对信息的变化十分敏感。作为上市公司内部人的管理层天然具有信息上的优势。如何使上市公司能够按照真实、充分、全面和及时的原则披露信息就成为确保证券市场效率的关键 ,也是解决内幕交易的重要手段。本文将利用声誉模型 ,对信息披露制度进行诠释 ,以获得一些更深刻的认识。上市公司的信息披露机制的建立也是现代公司监督机制完善的重要措施。     

证券内幕交易罪主体的理论基础与规范重构

我国规制内幕交易罪主体的法律规范中存在不同理论基础,导致司法实践中识别内幕交易罪主体的标准不能统一。信息平等理论以知悉内幕信息为标准,信义义务理论以特定身份所承担的信义义务为标准,而两者均是对外国理论的借鉴,未充分考虑我国现行的法律体系及环境。应当立足我国本土条件,以法益保护为基础重新构建我国内幕交易罪主体的范围,对《证券法》兜底条款进行同类解释与限定解释,以职务关联性获取内幕信息作为标准,对"非法获取内幕信息的人"不应扩大解释。     

股票市场内幕交易规制的优化实施问题

内幕交易导致股票市场资源配置效率降低 ,对其进行规制可以减小造市者的逆向选择问题。实施内幕交易规制涉及到规制成本 ,优化实施就是要在规制收益和实施成本间进行权衡 ,谋取最优实施方案。本文探讨在规制者为以调整资产组合为目的而交易的不知情投资者期望效用最大化的情况下 ,实施政策的优化组合问题     

刘华清回忆中国核潜艇发展内幕

2009年4月23日是中国人民海军成立60周年,本文摘自《刘华清回忆录》（解放军出版社出版）,披露了中国核潜艇发展过程中的决策内幕。     

两蒋派李次白为密使赴大陆谋和内幕

在国民党撤退到台湾之初,军事上的败势无法挽回,台湾岛内局势也是动荡不安,宣布复任“总统”的蒋介石不得不考虑是否还能守得住这个弹丸之地。为了不把自己逼上绝境,他在儿子蒋经国的建议下,同意派出秘密信使,与中共高层接触,谋求和谈的机会。担当秘密信使的就是李次白。     

格鲁吉亚的“民主”内幕

美国的外交政策始终将“全球传播民主”视为美国国家利益的重要组成部分。依据2006年美国《国家安全战略》,美国将全球其他民主国家视为“协助美国促进全球自由和繁荣的伙伴”。但是,2007年巴基斯坦、肯尼亚和格鲁吉亚等国的民主发展却陷入了10年以来的最低点。在这场民主动荡中,反西方的独裁者与国内亲美民众之间并没有发生针锋相对的斗争,后权威主义时代富有正义感的领导人也没有实现美国预期的“和平民主”。事实上,当前的最为严峻的挑战在于制定更好的战略以促进半专制国家的民主深入发展,尤其是对亲美领导人的战略决策产生积极的影响。     

证据法视野下对查办证券内幕交易罪两个问题的探讨

当前在查办证券内幕交易罪案件中,普遍出现两个问题：一是公安侦查环节。公安机关没有履行主要的侦查职能,实际主要的侦查工作大多由证券监管行政部门完成。公安机关主要的工作变成核实和转化行政执法机关的证据;二是检察和审判环节。对于认定是否构成犯罪的关键事实,检察院和法院基本上放弃独立判断,主要依赖于证券监管行政部门的判断,而且在事实上又使刑事被告人对证券监管行政部门的判断无法进行质证。     

地方保护主义、股权转让方式与控制权私有收益:基于大宗股权协议转让的经验证据

本文以股改之前七年内引发控制权变更的非流通股协议转让事件为样本,区分本地并购与异地并购、相关并购与多元化并购,对实际控制人通过转让控制权攫取私有收益的程度进行研究发现,地方政府实际控制人,以及普遍受到地方政府干预的非政府实际控制人将控制权转让给异地、异行企业时获得的转让溢价更高;支付较高控制权转让溢价的并购方实施内幕交易的程度更严重,获得的累计超额收益更多。     

新闻战线刮起自律风暴

2003年,是新闻系统进行重大改革的一年,中央为治理报刊市场的散滥状况,下决心停办了县级报纸,同时对部门的报刊实行了大规模的划停并转,并采取强制措施,严禁报刊摊派征订,切实减轻了基层的经济负担。全国报刊市场得到了前所未有的净化。与此同时,     

臧天朔：成也朋友败也朋友——臧天朔涉黑案最新内幕纪实

2009年11月27日．北京市第二中级人民法院对著名歌星臧天朔作出一审判决,以聚众斗殴罪判处臧天朔有期徒刑6年,而臧天朔的其他6个兄弟,分别被判处3年6个月到9年的不同刑期。