新时期上市公司市值管理的体系构建

市值管理在我国资本市场正如火如荼地展开。市值管理是一项系统性的工程,包括价值创造、价值实现和价值经营三方面的内容。市值管理的实质是协调公司利益相关者利益的一个动态过程,在这个动态平衡的过程中通过优化公司的经营模式,提升公司的竞争实力,采取最低的融资方式,主动管理投资者关系,加强公司治理,整合公司外部资源等措施,实现公司市值的最大化,从而实现各方利益的最大化。     

家电板块股票收益与市盈率关系的实证分析

2009年开始的一系列家电补贴政策退市后,家电行业股票价格大涨大跌,投资者迫切需要相关指标来指导其进行股票投资决策。采用文献研究和回归统计方法,选取深圳股市2004年1月到2013年12月共10年的月度数据作为样本,对深圳市场股票收益率与市盈率的关系进行实证分析,最终筛选出市盈率、市场超额收益率和账面市值比因子为回归模型的显著变量。从上市公司规模、成长性、股利等方面对原因予以分析,并从投资者和相关政府部门的角度提出了政策建议。     

环保企业绩效变化：逻辑与启示——基于ESG理念的环保上市企业经验数据研究

国家提出“双碳”目标后,以减排为目的的环境政策对于碳排放企业的强制约束具有普遍性。基于ESG理念,研究选取2008—2020年上市企业数据,通过对经营绩效和市值管理绩效的实证分析,判断环境政策实施效果。研究显示,环保企业经营绩效、市值管理绩效以及市场表现等综合指标持续降低,说明环保企业绩效变化长期被忽视;环境政策实施效果与预期目标不一致,亟待改进。对此,建议出台与ESG理念配套的政策,完善环境政策,改善政策实施效果;推广PRI投资,通过政府引导基金投资鼓励环保投资,降低环保企业资产负债率和财务成本,促进企业价值提升;实行竞争中性原则,落实民营和外资环保企业税收优惠和产业扶持政策,促进企业在环境治理中提升生态效益和经济效益。     

在质疑中沟通

捐赠市值高达83亿元股票成立“新华都“慈善基金会的陈发树感到非常困惑．与比尔盖茨裸捐赢得全世界一片赞誉之声相比,他却不得不面对公众质疑的声音：从未有过慈善之举的陈发树为何突发善心？此举是否有避税的嫌疑？     

中国上市公司市值管理评价研究

市值管理是股权分置改革后我国上市公司出现的一个管理新动向。在对国外价值管理文献和国内市值管理文献综述的基础上,运用金融学和管理学理论,在国内首次提出了一套针对我国上市公司市值管理绩效进行评价的指标体系,并运用这套评价体系对2006年我国上市公司市值管理绩效进行了综合排名和分析。     

中国股市价格惯性反转与风险补偿的实证研究

利用改进的统计方法,利用1995年1月至2001年12月的月收益数据重新进行了有关中国股票市场的价格惯性、反转效应的实证研究。发现中国股市并不存在显著的惯性效应,而存在显著的中长期(12个月以上)反转效应。对于反转策略所产生的超常收益,我们分别用CAPM模型以及FamaandFrench三因子模型进行风险调整,结果发现,这两个模型均不能很好地解释反转效应。因此我们倾向于认为。反转策略的超常收益主要来源于投资者的过度反应而非理性的风险补偿。     

中国股市账面市值比效应成因分析:基于行为金融视角

本文将账面市值比分解为反映公司基本面的有形收益和反映投资者主观预期的无形收益,以1994-2008年间在沪深两市交易的A股公司为研究样本,实证考察投资者对账面市值比中不同元素的反应,结果显示,投资者对公司发展前景的主观预期过分乐观或者悲观引发市场过度反应,随着市场回归理性,股票收益发生反转导致账面市值比效应。     

论企业市值管理逻辑边界

随着全流通时代的到来,市值管理作为一种新型的管理理念而被上市公司所接受并践行。市值管理是基于市值的管理,其目的是要实现企业内在价值在资本市场的良好表现,为此需要对公众的市值认知过程及认知结果进行管理。     

中国证券市场发展与银行利润的相关性分析

采用1996-2003年我国13家主要银行的PanelData分析了证券市场发展对我国银行利润的影响,发现我国目前银行与证券市场之间还处在一种低层次的竞争关系,没有形成良好有效的互动。直接融资的发展挤占了间接融资的利润。这一结论对当前我国金融结构的改革与发展以及从分业经营走向混业经营提供了警示。