企业财务综合预警机制的构建

企业面对危机不能正确处理,会陷入困境.当今,企业之间的联系日益紧密,一家企业的危机往往会给关联企业带来危机,既造成连锁反应和恶性循环,也造成宏观经济环境的恶化,而宏观经济环境的恶化又会加剧企业的危机.     

阻击流动性过剩战斗一直在继续

一年多以来,“流动性过剩”一直是困扰中国宏观经济的大问题,货币政策的走势也在很大程度上为其左右。不管认为“严重过剩”,还是感觉只出现了“过剩的苗头”,“过剩”已是各方专业人士的共识。2006年以来,中国人民银行先后提高存款准备金率五次、加息两次,并多次发行定向票据,重要目的之一就是缓解流动性问题。这些宏观调控措施已发挥了一定成效,但流动性过剩仍将是今后一个时期内的客观存在。为此,各方人士提出了继续调整准备金率、加息、人民币升值等各种解决之道,而接下来央行的进一步实际举措也成为各方猜测与关注的热点。[编者按]     

宏观经济条件与企业资本结构：来自中国上市公司的经验证据

宏观经济条件是影响企业最优资本结构的重要因素。本文立足于中国经济运行的实际情况,系统分析了宏观经济条件变化对企业资本结构的影响,并首次将影子银行因素纳入到研究框架内。本研究使用上市公司财务数据与宏观经济数据构建了企业资本结构的静态模型和偏动态调整模型,并重点讨论了影子银行因素对企业资本结构及其调整速度的影响。研究发现：其一,总市值和盈利水平与账面杠杆负相关,账面市值比、资本支出和非流动资产总额与账面杠杆正相关。总资产的影响呈现出异质性,在推升了国企账面杠杆的同时降低了民企账面杠杆。其二,工业增加值增速和上市公司总市值因素降低了资本结构水平,通胀水平提高了资本结构水平。影子银行规模的增长反而降低了资本结构水平,凸显了我国金融体系中的结构性矛盾。其三,资本结构调整成本和资产流动性差异造成账面杠杆和市值杠杆调整速度的差异,其中市值杠杆调整更快。其四,影子银行规模负向影响企业最优资本结构,正向调节资本结构调整速度。     

用科学发展观促进房地产业可持续发展

房地产价格作为宏观经济发展的"晴雨表",应该随着宏观经济形势的走向进行必要的调整,不是越高越好,也不是越低越好。以江西省为例,当前全省房地产发展总体健康,供求总量基本平衡,供求结构基本合理,空置率呈下降趋势,虽存在经济适用房投资比重连续三年下降、住宅销售率多年来上升的趋势     

扫描数据支持下的CPI调查

CPI在国际上称为消费价格指数,在我国则被称为居民消费价格指数。CPI作为一个重要的宏观经济指标,受到了社会各界的广泛关注。CPI旨在反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。编制居民消费价格指数的目的是为了了解全国各地价格变动的基本情况,分析研究价格变动对社会经济和居民生活的影响．     

宏观经济政策对物价上涨仍需保持足够的警惕

1月份,居民消费价格总水平同比上涨4.5%,涨幅比上年12月份扩大0.4个百分点;环比上涨1.5%,扩大1.2个百分点。在1月份4.5%的同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为3.0个百分点,占66.7%;新涨价因素约为1.5个百分点,占33.3%。居民消费价格上涨较多主要是由于食品类价格涨幅较高。从同比看,1月份食品价格上涨10.5%,影响价格总水     

基于Spline-GARCH模型的殳票市场长期波动趋势的度量

文章利用Engle和Rangel（2008）最新提出的Spline-GARcH模型对我国股票市场长期波动趋势进行研究,把波动分为瞬时高频波动部分和缓慢变化的长期低频时变波动部分,放松了传统GARCH类和Sv类模型假设非条件波动是常数的限制,实证检验了该模型的有效性。并对引起股票市场低频波动的原因进行了分析,研究了低频时变波动与GDP、CPI、货币供应量M1以及利率波动的关系。