对个人消费行为价值化倾向的理论思考

当前,以追求生活资料价值量的最大化为目的、把消费生活资料的使用价值看做手段的个人消费行为价值化倾向,既有经济发展为其产生提供的物质前提,又有对"生产—消费"公式理解简单化、抽象化的理论原因,以及把享受直接等于消费的历史原因。对此,应加大消费经济理论的研究、宣传力度,用科学的价值观、消费观指导消费并通过制度约束个人消费行为价值化倾向。     

新零售背景下贸易信贷对资金约束零售商渠道选择的影响

新零售背景下,越来越多的网上零售商通过增设线下实体店渠道来实现线上和线下的全渠道无缝融合。但线下实体店的开设也给零售商带来库存成本、店面租金等方面巨大资金压力。为了解决资金短缺问题,零售商试图向供应商寻求贸易信贷融资,因此供应商的贸易信贷融资极大程度上影响着零售商的渠道选择。本文通过构建和比较网上零售商单一网上渠道、资金充足情况下增设线下实体店渠道和资金约束但供应商提供贸易信贷情形下增设线下实体店渠道三种情形下零售商和供应商的利润模型,探究了贸易信贷对资金约束零售商渠道选择的影响。研究发现,网上零售商存在资金约束时,如果开设线下实体店渠道后其与线上渠道间渠道替代性较低,则在供应商提供贸易信贷时,零售商的最优策略是接受贸易信贷融资并开设线下实体店,这个决策同样适用于零售商间存在竞争的情形。同时,为了保证供应商有提供贸易信贷的动机,当且仅当满足一定的条件,零售商可从供应商处获得贸易信贷融资,从而开设线下实体店渠道。     

从中日对比看后发国家的基础设施投融资

中日两国同为国际基础设施投融资市场上的后发国家,先后对经济合作与发展组织主导的国际发展金融机制产生了冲击。通过对两国四家政策性金融机构的深入分析发现:当下,日本的海外基础设施投融资大体遵循了经合组织倡导的模式,将发展性的官方援助与商业性的出口信贷分开经营,前者支援欠发达国家,后者则流向更发达的市场;中国的海外基础设施投融资类似早期的日本,兼顾发展性与商业性,主攻发展中国家项目。日本实行分营模式是其经济发展到一定水平后与国际制度碰撞而妥协的结果,后发国家最初多依靠政府支持拓展海外业务,随着企业逐渐做强,政府与企业的偏好产生差异,基建资金或出现分流。对中日四家政策性金融机构的对比分析,有助于完善对两国开展海外基础设施投融资活动的认识,也可为在“一带一路”建设中两国拓展合作提供参考。     

金融竞争力、信贷过度扩张与经济增长北大核心CSCDCSSCI

传统的度量金融发展水平的指标未能区分金融发展水平的真实提高与过度金融化。因此,本文分别使用金融竞争力指标以及信贷过度扩张指标度量该差异,并且在116个经济体2006年~2015年面板数据的基础上,使用面板分位数模型实证检验金融竞争力、信贷过度扩张对经济增长的不同影响.研究发现:金融竞争力的提升能够有效的促进经济增长,且在经济增长速度较低时影响更大;信贷过度扩张会显著地降低经济增长速度,但在经济增长速度较高时具有较大影响.该结论在次贷危机后子样本、发展中经济体子样本、不同金融竞争力子指标、不同信贷过度扩张虚拟变量设定以及系统GMM估计下均保持成立.因此,改善中国当前金融竞争力不足与信贷过度扩张共存的问题,是新时期中国经济增长的重要推动因素.     

金融竞争力、信贷过度扩张与经济增长

传统的度量金融发展水平的指标未能区分金融发展水平的真实提高与过度金融化。因 此,本文分别使用金融竞争力指标以及信贷过度扩张指标度量该差异, 并且在 116 个经济体 2006 年 ～ 2015 年面板数据的基础上,使用面板分位数模型实证检验金融竞争力、信贷过度扩 张对经济增长的不同影响． 研究发现: 金融竞争力的提升能够有效的促进经济增长, 且在经济 增长速度较低时影响更大; 信贷过度扩张会显著地降低经济增长速度,但在经济增长速度较高 时具有较大影响． 该结论在次贷危机后子样本、发展中经济体子样本、不同金融竞争力子指标、 不同信贷过度扩张虚拟变量设定以及系统 GMM 估计下均保持成立． 因此, 改善中国当前金融 竞争力不足与信贷过度扩张共存的问题,是新时期中国经济增长的重要推动因素． 关键词: 经济增长; 金融竞争力; 信贷过度扩张; 金融发展     

绿色信贷视角下建立绿色供应链的博弈研究

绿色信贷和绿色供应链是银行与企业应对生态环境日益恶劣的重要举措,政府部门的监管与引导更是绿色信贷和绿色供应链得以顺利实施的前提． 本文基于政府对银行与企业同时进行奖惩,通过建立政府、银行以及企业之间的三方非对称演化博弈模型,分析了三方参与主体的演化稳定策略． 研究结果表明: 无论政府选择何种策略,银行和企业总有一方会选择“不实施”绿色信贷或“不采取”绿色供应链策略; 从短期的角度来看,无论政府选择何种策略,银行和企业都会选择“不实施”和“不采取”策略; 从长远的角度来看,在没有政府监管的情况下,银行和企业会主动选择“实施”与“采取”策略．     

董事高管责任保险降低了企业风险吗?——基于短贷长投和信贷获取的视角

公司购买董事高管责任保险后,是否进行了更多的短贷长投?公司的信贷获取发生了怎样的变化?对企业风险产生了怎样影响?本文以2008～2016年我国上市公司为对象,实证考察了董事高管责任保险对企业的短贷长投、信贷获取和经营风险的影响。研究发现:第一,公司购买董事高管责任保险后,进行了更多的短贷长投,银行短期借款更少,公司经营风险更高;第二,在进一步分析中,本文发现购买董责险公司信用贷款更少,担保贷款没有显著变化;第三,通过PSM-DID模型、动态视角等方法缓解内生性问题后,发现基本结论不变。本文研究发现表明,我国的董责险没有起到风险治理的作用,反而诱发了管理者更多的风险行为,增加了企业经营风险。     

房价波动、住房信贷与宏观审慎政策

金融危机表明住房信贷违约可能引发系统性风险,但现有理论研究并未将住房信贷违约风险纳入分析框架。本文通过构建包含异质性房价冲击和住房信贷违约的房地产动态随机一般均衡（DSGE）模型,探究房价波动的溢出效应,同时研究宏观审慎政策对住房信贷的监管效果。基于中国的实际数据,通过模拟分析得出以下结论：房地产市场对实体经济的溢出效应主要集中在消费而不是产出和通胀,对金融系统的溢出效应要大于实体经济。采用以住房信贷扩张速度为目标的动态资本充足率监管方式能有效地控制信贷风险,短期效果更加明显。房价波动冲击和利率冲击是引起我国住房信贷波动的主要原因。     

辩证看待金融宏观调控与中部崛起

货币政策对总量调控的同时必然伴随着一个长期的结构调整,随着信贷规模的紧缩,信贷资金投放的区域分布必将出现一个新的格局。     

小额信贷的经济学原理

小额信贷主要的组织和服务方式创新,可以比较有效地克服信贷市场上的信息不对称,服务穷人.小额信贷的经营目标的特殊性,使小额信贷的可持续性经营问题,成为开展小额信贷需解决的一个问题.