每股收益和每股净资产的投资决策有用性——基于"费森-奥尔森估值模型"的实证研究

本文基于费森—奥尔森估值模型对中国A股市场股价的主要解释因素进行分析,力图在文中解释是何种会计指标成为股价的主要解释变量进而考察了会计信息的投资决策有用性。文中主要研究了每股收益和每股净资产对股价解释能力的程度。本文实证结果发现:2002年以后,我国资本市场存在账面净资产对股价的解释能力逐年增强的现象,且是股价的主要解释力量,解释能力优于会计盈余;账面净资产、会计盈余二者联合对股价的解释能力呈现波动性增强趋势:同时否定了会计盈余单因素对公司股价解释能力逐年增强的假设。     

基于EBO估值模型的投资价值分析——以东方电气为例

随着社会经济的发展,资本市场越发活跃,如何选择高价值低价格的股票是投资者重点关注的问题,公司内在价值的评估有很多方法,EBO模型是常用的方法之一,但在实践应用中存在诸多难点。文章以东方电气股份有限公司（下称东方电气）为例,从投资者的角度出发,采用EBO模型对公司进行股票估值,结合概率分析,帮助投资者作出中长期投资决策。     

具有非负密度的粘性不可压缩流体运动的初边值问题的广义解的唯一性

本文讨论了一类具有非负密度的不可压缩流体运动的初边值问题,用积分估值法证明了这一模型广义解的唯一性.     

再次来临的流动性快感

汇改带来的,不仅仅是本币资产估值的大幅度提升而带来的相关上市公司价值的提升,更带来的是海外热钱疯狂流入的泛滥流动性和国内基础货币发行相应的巨额投放。     

实物期权价值对海外风电项目并购的影响

正风电项目内在价值与外在市场价格的偏差会给投资带来风险,同时也带来机遇。具体来说,如果风电项目的内在价值低于市场价格,那么对于投资者来讲,就意味着较高的投资风险;而如果风电项目的内在价值高于外在的市场价格,对投资者来说,就意味着该风电项目能够带来超额利润。随着金融市场的日益规范化,投资者不断趋于理性,通过科学合理的价值评估,能够将风电项目真实的内在价值展现在投资者面前,对投资行为有着重要的指导意义,有助于帮助投     

财务报告目标与会计稳健性

稳健性是符合传统契约有用目标定位的会计信息质量特征,而随着财务报告的目标由"受托责任观"转变为"决策有用观",稳健性就偏离了估值有用的目标,不利于股票投资者的估值和决策。然而,稳健性是一项不可缺少的会计信息质量特征,财务会计概念框架应合理定位财务报告目标与稳健性,才能进一步提高会计信息的质量,提升会计信息的有用性。     

指令驱动市场中非知情交易者的最优交易策略

在非对称信息下,综合非知情交易者对资产价值的预期、私人估值及资产价值波动,构造指令驱动市场价格形成的动态模型,给出非知情交易者指令提交策略的解析解,并依此描述了非知情交易者对资产价值预期的动态更新过程.研究发现:私人估值和资产价值波动通过影响非知情交易者最优策略,使得市场进入不同均衡状态;在每个均衡状态下,非知情交易者根据资产价值的预期变化更新交易策略,进而引起知情交易者策略调整,特别地,使得知情交易者被挤出市场成为可能.进一步分析表明,私人估值、资产价值波动及知情交易者比例对市场流动性的影响依赖于每个均衡中限价指令执行风险的差异.     

利用自由现金流量估值模型选择并购方案

文章运用财务分析的方法,采用定性定量相结合的方式,用自有现金流量估值模型确定各个并购方案下合并后公司的最终价值,根据创造的新增值的大小选择并购方案.研究表明利用自由现金流量估值模型下选择的并购方案符合价值最大化原则,其研究成果对企业降低并购风险,促进我国公司不断扩大,降低各类成本和充分利用各种资源具有重要的现实意义.     

基于双精度神经网络的RFID企业估值的研究

RFID技术被认为是物联网的关键,处于整个产业链的上游,发展空间很大,因此针对RFID产业的投资活动也相当频繁。作为投资活动中的重要步骤,估值模型的可靠性不仅取决于估值结果总体正确率,也应该考虑对不同类别企业所做估值结果的正确率,而目前的估值模型往往缺少对后者的考虑。文章建立了结合双精度神经网络和实物期权方法的估值模型,该模型通过双精度神经网络完成对未来利润的预测,与传统进化神经网络相比,不仅优化了模型的总体准确率,还优化了最小分类精度。