跳出地产看地产——试论滨海新区房地产的宏观走势

滨海新区的开发开放正式纳入国家战略已有一年,在此前后,滨海新区的房地产开发热已持续近两年.静观这两年的事态变化,开发者已由最初的喧嚣、癫狂而趋于理性,置业者和投资者浮躁的功利心态也逐步冷却.显然,坊间追捧和媒体热炒的房地产开发"盛世"并未如期而至;一些先行者创造的个案营销神话,似乎也未再现,惟一的奇迹,就是滨海的房价一再拉高,已经与中心城区比肩.滨海新区的房地产到底出现了什么问题?原因何在?需要有一个客观的诊断和解答.     

IPO首日限价政策能否抑制投资者“炒新”?

为了遏制新股炒作,沪深交易所于2013年底出台了相关规定将新股上市首日申报价格限制为不超过新股发行价的144%(本文将其界定为"IPO首日限价政策")。本文以2009～2015年1194家中国IPO公司为样本,实证检验了IPO首日限价政策对投资者"炒新"的影响。研究发现:IPO首日限价政策加剧了新股上市初期的炒作,它使新股表现出显著更高的实际首日收益率、连续涨停次数以及实际换手率;IPO首日限价政策也助推了次新股炒作,它显著增加了新股上市后的股价波动率、换手率以及股票定价,导致次新股股价长期居高不下,进而削弱了新股实际首日收益率与未来市场表现之间的负相关关系。拓展性研究还发现,在IPO首日限价政策实施后,具有炒作概念的新股其炒作现象反而更严重;2014年推出的IPO发行定价管制与IPO首日限价政策产生了政策叠加效应,强化了后者的负面影响;此外,IPO首日限价政策还显著增加了新股上市后的股价同步性。综合来看,IPO首日限价政策的实施效果事与愿违,它不仅未能抑制新股炒作,反而对投资者"炒新"产生了"刺激效应",不利于新股价格发现,并降低了股票市场定价效率。本文在理论上丰富了IPO以及交易监管制度经济后果方面的文献,在实践上则为完善IPO监管制度提供了重要启示。     

成本与人生态度

经济学中有许多概念不仅有利于经营企业,而且对于认识人生是有益的.沉没成本这个概念就是其中之一. 当一项业已发生的成本,无论如何努力也无法收回的时候,这种成本就构成了沉没成本.面对这种无法收回的沉没成本,明智的投资者会视其为没有发生.     

我国西部地区体育产业的现状及发展分析

随着北京申奥成功,体育产业再度为社会各界所关注,越来越多的投资者对体育市场跃跃欲试.随着人们生活水平的提高,为人们提供体育劳务产品、物质、产品、信息产品及其它相关产品的行业得到了迅速发展,形成较大生产规模,在一些国家甚至成为扩大就业人口、提高收入、在国民经济体系中占有显著地位的行业.     

创业投资组织形式选择问题分析--基于民间投资者的角度

民间投资主体对创业投资组织形式的选择是由自身的特性、利益捆绑程度、合同的修改成本三项因素决定的。对个人投资者来说,有限合伙制是其最优选择;大型企业集团将选择附属公司制,大中型企业将参股创业投资公司;对于保险公司、养老基金、投资银行等机构来说,信托基金制和有限合伙制都可能是最优选择,主要取决于收益与安全系数综合考虑后所得的值的比较。论文用美国的资料对民间投资者选择创业投资组织形式的理论模型进行了初步验证。     

黑龙江省投资环境问题研究

投资环境是一笔巨大的无形资产,它既可以对外增强影响力和竞争力,又可以对内凝聚人心并激发创业热情.可以说投资环境的优劣直接关系着投资者的投资意愿,同时也关系着投资者的资本能否最大限度地保值增值.目前,黑龙江省在投资环境方面存在的一些问题对于吸引投资者极为不利.为此,我们必须采取相应对策加以改进,以使黑龙江省的投资环境适应经济发展的需要.一要加快交通基础设施建设步伐;二要积极发展冬季旅游产业,并以旅游产业的规模发展吸引更多投资者;三要坚持体制创新和机制创新,通过国有资本的战略性改组优化投资环境;四要通过优化主导产业来吸引投资者;五要加大生态环境的保护力度;六要进一步完善投资的法律环境和政策环境.     

公司债券信用评级法律关系解析——以美国债券评级制度为模本

公司债券信用评级是指信用评级机构对发行债券的公司偿还债券本息的可靠程度和风险程度进行的综合评价,反映了发行债券公司的信用能力.文章以美国债券信用评级制度为模本,详述了评级机构、发行债券公司和投资者三方各自的权利义务及责任,指出评级机构与发行债券公司之间存在承揽合同关系、评级机构对投资者应承担其由于故意或重大过失出具了错误的信用评级报告而产生的法律责任.     

巴菲特股东大会亲历记

5月5日,一年一度的巴菲特股东大会在美国奥马哈举行,近4万名伯克希尔一哈撒韦公司的股东涌入了这座不到40万人口的小城。伯克希尔是世界上规模最大、质量最高的投资者俱乐部,巴菲特股东大会也被认为是世界经济情势的＂晴雨表＂。     

股市投资者行为特征及其对股票价格波动的影响评述

随着金融学研究的深入,越来越多的与现代金融理论解释不一致的现象被暴露出来,成为金融学的"未解之速".源于心理学、社会学和人类学的行为金融理论在一定程度上加深了这方面的研究.在变幻无穷的证券市场上,由于受投资心理的影响,投资者的行为并不一定是完全理性的,而是呈现出有限理性的特征.他们的一些非理性行为,如从众行为、对股市政策或消息的过度反应,以及操纵股价行为,常常造成股票价格的异常波动,产生非理性泡沫,对股市本身的发展和投资者的合法权益都造成损害.     

民间借贷已变味

据悉,江苏浙江一带民间借贷利率最高竟达月息30％,而这正吸引着个人投资者将资金从银行、跌跌不休的股市、风声鹤唳的楼市及动荡不稳的大宗商品市场中搬出来投入到“放贷”的生意。与此同时,众多企业主也加入到这一行伍,以各种形式持有着信贷资产。