上市公司破产风险时间效应的理论猜想

国内外已有研究主要关注破产风险的度量方法和预测效果,较少涉及企业上市后破产风险随时间变化的一般性规律问题。基于2003年3月至2015年6月中国沪深A股市场季度、半年度和年度全样本数据,利用横截面固定效应面板模型,实证判别企业破产风险特征随上市时间变化的内生性规律,并通过实证结果给出理论猜想解释上市公司破产风险存在内生性时间效应的经济学原因。实证结果表明:上市公司破产风险的时间效应显著且稳健,随上市时间变化呈现倒U型曲线规律,拐点大约出现在6.5年左右;引入偿债能力、营运能力和盈利能力等可能的影响因素作为控制变量,上市公司破产风险的时变规律仍然显著且稳健。因此,上市公司的破产风险存在时间效应,且时间效应具有内生性特征。理论猜想认为:上市条件的硬性约束、企业管理者的上市亢奋、债务的税盾效应以及企业价值影响效果的权衡导致企业破产风险特征呈现先上升再下降的倒U型内生时变规律。     

建党百年视域下中国政党制度内生性演进逻辑及适应性分析

中国政党制度百年内生性演进逻辑是在马克思主义先进理论指导下,在十月革命先导示范下,为救亡图存,促进"启蒙"与"救亡"双重变奏,推动"民族"与"民权"双重建构,不断展现出的中国政党制度的"中国化"逻辑.在百年探索过程中,中国政党制度经历了"移植"与"再造",进而彰显出凝聚性、体系性、累积性和集成性等内生性特质,这些内生性...     

内生性随机前沿模型估计方法研究：无需工具变量的Copula方法

内生性是常见的计量问题，忽略内生性会导致估计量有偏且不一致。现有部分文献研究了内生性随机前沿模型的估计，但实现的前提是能够为内生性自变量寻找到合适的工具变量，而实际情况下合适的工具变量通常不容易获取。本文研究了在难以找到合适的工具变量的情况下内生性随机前沿模型的估计问题：结合Copula方法和极大模拟似然方法估计参数。此外，本文还构造了技术无效率的新的点估计，该点估计额外利用了内生自变量的信息，通常比JLMS法对应的点估计更有效。数值模拟表明，相比于已有研究，本文提出的方法估计精度更高。     

中国制度变迁和演化路径的多样性

20世纪80年代以来经济转型的实践表明,中国不同区域之间制度变迁和演进的路径存在着相当大的差异.与新古典经济学制度分析范式不同,20世纪90年代以来以诺思为代表的制度演化理论认为,制度变迁更多地属于自组织系统的自我演化过程.作为内生和演进的系统,制度变迁是在不确定条件下当事人集体学习、模仿、试错和创新活动中共同知识与信念的形成、演化的结果.在"分权改革"背景下,中国制度变迁和演化路径多样性产生的根源在于:处于不同环境和经济结构条件下的地方政府和当地经济组织之间互动中的集体学习,会形成不同的具有当地特征的共同知识和信念.制度在很大程度上属于当地化的惯例性默示知识,从这个意义上说,任何其他国家或地区成功的制度变迁模式都只具有借鉴意义.     

中国货币供给内生性的实证检验

中国货币政策失效的根本原因在于货币供给是内生的,而不是中央银行可以控制的外生变量.本文采用中国1997年1月至2005年3月的月度数据,运用协整理论、脉冲响应函数、方差分解方法实证检验了中国货币供给的内生性.     

县域经济发展与金融支持：常熟个案研究

常熟经济发展与金融支持模式是以民营经济为主导,以正规金融组织为主要融资渠道,并组建地方性民营银行支持民营经济发展的一种内生增长型经济发展模式。这种模式的现实意义在于:它对资源禀赋与初始条件的要求较低,适合于我国大多数县级城市;县城民营经济的发展离不开地方民营金融的支持;由农村信用社改制为农村商业银行的形式为我国农村金融改革和农村金融深化提供了一种可行的思路。     

社会工作职业化的本土化诉求研究

分析了社会工作职业化在当前社会中体现出的必要性与客观性,以及内地社会工作的职业化进程面对的困境;指出当前内地社会工作职业化必须在本国实际情况的基础上,借鉴西方社会工作职业化经验,走本土化道路。     

农业生产培训能提升农户扩大农地规模意愿吗?——来自12省2340个农户的证据

在“土地抛荒”和“毁约弃耕”不断出现的情况下,如何提升农户扩大农地规模信心成为中国农业规模化经营中面临的现实问题.基于12省(自治区)2340份农户数据,运用Probit模型、Cloglog模型、IV-Probit模型和倾向得分匹配法分析农业生产培训对农户扩大农地规模意愿的影响.研究发现:农业生产培训能够显著提升农户扩大农地规模意愿,结论在一系列稳健性检验下依然成立;异质性分析表明,培训对大规模农户和高教育程度农户的影响更大,且仅对于高收入农户以及中部和东北地区农户扩大农地规模意愿有显著正向影响;扩展性分析发现,培训能够显著提高农户计划经营规模.因此,在规模化经营过程中要强化农业生产培训,而且培训中应考虑农户和地区差异.     

内生性变迁与外生性变迁--中国传统村落家族文化现代变迁中的两种不同路径分析

传统村落家族文化的现代变迁存在着两种可能的变迁路径,即外生性变迁路径与内生性变迁路径.在外生性变迁与内生性变迁的双重路径的作用下,推动了传统村落家族文化的现代变迁.外生性变迁与内生性变迁的有机结合应当成为实现传统村落家族文化现代变迁的最优路径选择.     

中国上市公司治理与企业绩效的实证分析

针对现有实证研究公司治理与企业绩效间关系结果的不一致,文章从系统化的角度重新审视两者之间的关系。通过建立关于企业绩效、公司治理、股权结构和资本结构四者的联立方程模型,在控制了因素的内生性影响之后,运用三阶段最小二乘法,对2008年到2010年上市公司的数据进行分析,实证结果表明:没有明显的证据显示中国企业现有的公司治理对企业绩效提升有显著的促进作用。另外,研究还扩展和补充了人们以往仅运用单方程模型来估计公司治理与企业绩效间关系的一些结论。