大股东掏空上市公司的根源及其治理

根据对大股东掏空上市公司行为机理的分析,本文认为国有股“一股独大”的股权结构是造成国有控股股东滥用控制权、掏空上市公司的根本原因。这决定了我们必须在深化国有产权制度改革、减持国有股、完善股权结构,进而改进公司治理机制的基础上,加强制度建设,采取多种措施清欠大股东占款,遏制大股东侵占上市公司资金行为的再发生,实现上市公司质量的全面提高。     

择机还是共谋——内部人减持前的分析师行为

从“互惠式”的利益框架出发,分析了我国上市公司内部人会否以及如何利用信息优势与证券分析师形成关联,并损害外部投资者利益的命题.使用2007年～2013年内部人减持与分析师评级数据,研究发现:1)分析师在内部人减持前会集中发布乐观评级报告,内部人减持的金额与分析师乐观评级的数量正相关; 2)这一关系在非高管股东与高管股东减持时均存在,并随高管影响力的提升而增强; 3)这一关系更可能在内部人管理公司信息环境动机强烈时出现; 4)内部人和分析师的以上行为增加了彼此收益,内部人通过减持获得了超额收益,而分析师获取了更多私有信息.这些证据总体上支持了公司内部人与分析师“共谋”的猜想.这些发现全面地展现了公司内部人与分析师进行互惠利益交换的动机、手段与后果,增进了对新兴资本市场中公司内部人与分析师互动行为的理解,也为监管部门加强披露监管、打击内幕交易、维护市场秩序提供了一定启发.     

国有股MBO及其立法对策

由于国内特殊的市场背景及相关法律制度的欠缺 ,涉及国有股的管理层收购目前存在很大的风险隐患。完善信息披露、公司内外部监管和公平股价等相关配套法律制度 ,是使MBO在国有经济战略性调整中发挥积极作用的必要之举。     

如何解决国有股流通过程中存在的问题

本文就国有股流通过程中的几个问题进行探讨,主要包括:(1)国有股减持的真正意义;(2)国有股减持过程中各方主体的财富再分配;(3)国有股减持的价格确定模式;(4)不同定价方式对市场产生的影响。     

国有企业资本结构的分析

资本结构问题是国有企业最突出的问题之一。我国国有企业资本结构受经济运行机制和自身组织形式的制约,资本结构畸形发展,成为国有企业改制和脱困的瓶颈,并进而影响到企业的治理结构。     

试论处置不良资产的途径

不良资产是影响国有企业竞争力的基本因素,要提高企业竞争力必须处置不良资产。通过增发新股、配售等方式减持国有股,改变股权结构,以控股方式用较少的资金控制更多的资源,巩固公有制的主体地位,督促企业加强经营管理,稳定证券市场;通过引进外贸处置不良资产,可以优化产业结构,促进企业创新,提高参与经济全球化竞争的能力。     

改善股权结构 促进资本市场发展

股票市场是社会资源配置的重要场所,是保证股份经济健康发展的必要条件.中国新生的资本市场在经过了十年的发展之后,目前已经基本走过了打基础的阶段,进入了第二阶段--市场化阶段.由于历史原因,我国股市呈现股权结构多样化的特征,不流通的股票市值过高这一现状不但违背了股份经济的本质要求,而且也扭曲了股票市场的资源配置功能.股权结构的改善要兼顾公平、稳定和效率的原则,采取市场化的方式进行.     

上市公司股票期权方案设计研究

在西方盛行已久的股票期权作为一种有效的人力资源激励机制,目前,已渐渐为我国企业所重视和接受.文章从股票期权的特征入手,分析其适用范围,通过研究我国一些早期实施股票期权的案例,发现目前在我国实施股票期权的一些障碍及存在的问题,并针对这些问题简单设计了目前我国上市公司可行的股票期权实施方案,最后对股票期权的顺利执行提出了几点建议.     

桂林三花能够唱响广西白酒产业品牌？

桂林三花股份有限公司于1952年10月1日，由“安泰源”等几家百年老字号酿酒作坊合并而成。1958年改为“桂林饮料厂”，成为生产酒类、罐头、蜜饯、汽水的综合食品厂。1985年改为以生产白酒、啤酒、果露酒为主的桂林酿酒总厂。1994年改组成为“桂林三花股份有限公司”，从国有企业成为国有控股制企业。2000年进一步深化改革，将国有股转让给职工，成为民营股份制企业。