外汇风险溢酬理论述评

外汇风险溢酬是从资产定价角度研究汇率变化的核心内容,但还未获得一致结论.目前,对外汇风险溢酬的时间序列建模并不理想,隐含变量模型和仿射模型都不能刻画外汇风险溢酬的时间序列特征;对外汇风险溢酬风险因子的研究缺乏一个统一框架,消费、微观市场因子和货币政策都只能部分解释外汇风险溢酬的变化.基于随机贴现因子的模型目前相对零散,但这一框架是后续研究的重点.一个亟待研究的课题是既把汇率作为投资性资产的价格,又考虑汇率作为两国货币的相对比价,研究外汇风险溢酬与两国经济波动、两国经济相关性的内在联系,从理论上厘清影响外汇风险溢酬的因素.     

基于供需匹配视角的外汇衍生品市场分析——以大连市为例

从供需匹配的角度对大连市外汇衍生品市场的运行现状进行分析,指出大连衍生品市场在交易品种、交易主体、交易币种和交易期限方面存在供需不匹配现象,认为实需原则、人民币汇率单边上涨、银行等金融机构服务能力欠缺是导致这一现象的原因。在此基础上,提出促进外汇衍生品市场发展的建议。     

国际企业如何避免外汇风险

新技术的兴起、国际金融市场的发展、外汇汇率和利息率变动的频繁 ,使外汇风险增大。为了有效地避免外汇风险 ,国际企业的财务管理人员要认真预测汇率的变动趋势 ,选择合理的避险方法     

油田企业“走出去”对大庆外汇形势的影响

石油产业作为大庆地区经济支柱产业,在大庆市外向型经济发展中,由石油企业境外承包工程、海外勘探开发、石油技术服务对外经济贸易活动拉动,油田企业外汇收支规模与结构主导大庆整体外汇收支形势的半壁江山。油田企业“走出去”战略加大了对大庆整体外汇收支形势的影响,当前油田企业“走出去”面临的问题,包括境外投资方国情政局稳定情况、不可抗御自然因素、境外投资国金融政策情况等。支持油田企业“走出去”、维护外汇市场健康发展十分必要。建议：一要加快油田企业境外投资进程;二要加强外汇管理和服务;三要加强跨境资金流动监测。     

大股东占款行为的治理:理论框架及具体措施

我国上市公司一直存在着较严重的大股东占款行为,不少学者对此提出了很好的治理建议,但这些建议比较零散且很难形成统一的理论框架.本文首先介绍了大股东占款行为的形成机理,然后构造出治理大股东占款现象的理论框架,最后提出了一些具体措施.本文认为:股权集中是产生大股东占款现象的一个重要原因.由于历史原因,我国上市公司大股东掌握的控制权比例较高、成本较低、且大股东之间的关联关系较强.在这种特殊股权结构下,由于信息不对称和"搭便车"心理,中小股东难以有效抑制大股东占款行为.以完善独立董事制度为突破口来加强内部监管应是治理占款现象的重要措施.只有将加强内、外部监管和明确大股东诚信业务有效结合起来,才能有效治理大股东占款行为.     

有管理的浮动汇率制度下的外汇期权定价研究

我们用一个受约束的跳扩散模型描述汇率行为,利用傅里叶逆变换给出欧式外汇看涨期权价格的解析解,并用Monte Carlo模拟来展示有约束模型与传统没有约束模型在期权定价上的差异.由于中国实行有管理的浮动汇率制度,我们的研究可以应用于中国外汇市场上人民币外汇期权的定价分析.     

外贸企业要防范汇率风险

在国际贸易业务中,商品和劳务的价格通常用外汇或国际货币来计价,大约70%的国家采用美元,所以外贸企业在业务中不可避免地要收付大量的外汇或拥有以美元表示的债权和债务.当前由于新一轮加息和人民币升值压力等因素,引起频繁且剧烈的汇率变动,使外贸企业在经营活动中持有或运用外汇时,因汇率变动而遭受损失的可能性增大.因此,如何通过规避汇率变动风险来保障正常经营的成果,已成为外贸企业亟待解决的现实问题.     

外汇风险的防范措施

随着我国在国际地位的日益提高,与其他国家的贸易活动也越来越多外汇风险对我国经济影响也越来越大。由于我国企业在思想上对货币动荡可能带来的损失缺乏足够的估计,对外汇风险及其危害认识不足,缺少一套有效的方法和措施。     

论我国外贸企业外汇风险的防范

文章介绍了我国企业外汇风险防范的现状,基于国际贸易业务角度分析我国企业面临外汇风险的源头,结合我国实际情况分析在国际贸易业务中防范外汇风险及利用金融工具化解外汇风险的具体方法。     

加入WTO后黑龙江投融资面临的挑战

重新振兴东北,实施老工业基地改造,其中一个重要支点是投融资活动。认清形势,提出相应的举措,是问题的关键所在。因此,从通货紧缩、不良贷款、外埠银行、外资银行、新兴领域和上市公司等六个层面,对我省投融资活动所面临的挑战和应对措施做出系统考察意义重大。