大股东的支撑行为与隧道行为——基于托普软件的案例研究

本文结合托普软件案例分析了我国上市公司大股东实施支撑行为(propping)和隧道行为(tunneling)的动机及实施途径,并对相关的治理机制进行了讨论。我们发现,支撑行为与隧道行为是大股东为获得自身利益最大化而采取的方向不同的利益转移行为,支撑行为的目的在于提高上市公司的业绩指标,而隧道行为的目标是实际资源向大股东转移,通常不影响当期业绩,但对公司价值和小股东利益造成长期损害。充分发挥外部治理机制作用,加强投资者权益保护的法制建设是制约大股东行为的有效途径。     

发票中使用他人注册商标也侵权

我与前夫曾共同经营过一家针织厂。2006年1月,我们经法院调解离婚,调解书规定双方对外债权中,某公司欠厂里的9万元货款归我所有。后我依此告知了该公司债权的分割情况,并要求其履行。但该公司却以仅同我前夫发生过业务往来。要钱也得由我前夫办理为由拒绝。而我前夫早已离开本地,且不知去向。请问:我该怎么办?——肖蔚     

新天酒业：“搅局”战士

2004年第五届中国国际葡萄酒烈酒评酒会上，四项葡萄酒类金奖，新天夺得一半，获“两金一银”的战果，位居国内行业榜首。自1998年出生于新疆的新锐——新天酒业，又一次打破了行业巨头长城、张裕、王朝轮流坐庄的格局。     

中国寿险公司：成长，却不能摆脱危境的紧紧尾追

中国不是一个市场而是许多个市场，每一个市场对于寿险行业都有不同程度的吸引力。中国保险公司的规模效应主要取决于在当地市场的份额而不是在全国市场的份额。     

沟通决定企业IT价值

曾和一家企业的行销总监谈话时听到这样的抱怨：公司刚刚花几十万上了个ERP系统，感觉虽然有些工作流程变简单了，但各部门之间却仍旧会出现混乱情况，员工的工作满意度不高，工作效率似乎还没有以前高。     

扎实工作 稳步推进 不断提卷烟营销网络整体运行水平：合肥市烟草专卖局（公司）

2004年，在省局的正确领导下，合肥市烟草专卖局(公司)在网络建设上进行了积极的探索和实践，取得了一定的成绩，主要工作内容如下：     

中国上市公司治理指数与治理绩效的实证分析

本文根据中国上市公司治理环境 ,设置了公司治理状况评价指标体系 ,并建立公司治理指数评价模型。在对模型的稳定性与可靠性检验的基础上 ,对中国上市公司治理状况进行了实证分析。研究结果表明:股权结构是决定公司治理质量的关键因素 ,国有股一股独大不利于公司治理机制的完善;良好的公司治理将使公司在未来具有较高的财务安全性、有利于公司盈利能力的提高 ,投资者愿意为治理状况好的公司支付溢价;控股股东的行为具有很强的负外部性;董事会治理状况尚有待改善 ,董事会参与战略决策的功能并没有发挥应有的作用;监事会治理水平对公司治理绩效并没有显著影响;我国经理层治理的总体水平较低 ,激励约束方面需要进一步完善制度建设;公司治理水平对信息披露质量产生了影响。     

格兰仕别高兴得太早了

<正> 一连串的数字昭示着格兰仕的辉煌历史: 自1993年格兰仕在国内率先试产第一台微波炉起到2001年,短短几年,国内微波炉市场销量及占有率两项,以总成本领先为战略的格兰仕连续7年蝉联在第一的桂冠,成为世界级的微波炉龙头企业。还有,格兰仕微波炉占欧洲市场的40％,南美市场的60％,非洲市场的70％,东南亚市场的60％,全球市场占有率突破35％。格兰快速发展的历史被广泛称道为“格兰仕模式”。然而曾几何时,格兰仕长期垄断地位正在悄悄地发生变化。也就是在2001年,格兰仕国内市场占有率已从2000年的76％下降到70％。     

股权结构、投资者保护与公司绩效

本文将股权结构、投资者保护与公司绩效纳入一个统一的框架体系进行研究。与以往研究不同的是,本文建立了在投资者保护程度不同的条件下,股权结构分别对公司绩效和代理成本影响的模型,并以2000年深、沪642家上市公司为研究对象进行实证检验。研究结果表明,股权结构对公司绩效作用的强弱受到投资者保护程度的影响。当投资者保护增强时,大股东对管理者的监督力度降低;当投资者保护减弱时,情况则相反。这表明大股东的存在可以作为投资者保护的一种替代机制。鉴于此,国有股减持的改革不能盲目进行,而应以良好的投资者法律保护为前提,同时应积极培育具有监督作用的大股东。