国内央行会降准减利率吗?

我们可以看到,在一季度的经济数据公布之后,中国经济表现出将进一步增长放缓的态势。因此,不少市场人士都认为,为了保证经济增长,中国央行货币政策将有所改变,甚至于认为国内央行货币会出现大的转向,比如央行将降低存款准备金率和下调利息,从而使得当前宏观调控政策发生重大转向。而且所公布的4月份的一系列宏观数据也显示,多数数据都逊于市场预期。比如,社会消费品零售总额、规模以上工业     

非线性货币政策规则、通胀预期与不确定性

逆序构建了 LSTＲ-NLＲE 模型, 并利用 2000． I ～ 2016． III 的季度数据对我国 LSTＲ 货币 政策规则的非线性与非对称性、最优阈值、阈值和转移速度对不确定性的影响进行了实证研 究． 逆序建模表明,对于 LSTＲ-NLＲE 系统, 若使最优非线性货币政策规则具有 LSTＲ 的形式, 则非线性菲利普斯曲线具有指数形式． 实证研究表明: 我国货币政策呈现非线性与非对称特 征, 且我国通胀预期的阈值与通胀波动幅度相关, 当通胀波动较大时, 通胀预期的阈值较高, 2000． I ～ 2011． III 的阈值为 3% , 当通胀呈趋势变化且波动较小时, 通胀预期的阈值较低, 2011． IV ～ 2016． III 的阈值为 2． 33% ． 同时,合理的通胀目标( 区间) 对非线性货币政策调整至 关重要． 进一步,我国货币政策不确定性效应受阈值影响较大,受转移速度影响较小． 在高机制 状态下,LSTＲ 规则更易稳定产出,但却易导致通胀不确定性; 在低机制状态下,LSTＲ 规则不仅 有较长滞后期,而且易导致产出不确定性,但却更易稳定通胀． 中央银行应依据稳定产出和通 胀的意愿程度,来管理通胀预期: 如果中央银行更倾向于稳定产出, 则应使通胀预期位于阈值 水平之上,以使货币政策处于高机制状态; 如果中央银行更倾向于稳定通胀, 则应使通胀预期 位于阈值水平之下,以使货币政策处于低机制状态．     

2010年：经济结构调整升级的战略时期

2010年：双重历史使命 2010年,四川将面临双重历史使命：一方面,要保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,保持经济的平稳增长,这是抗击世界金融危机战略的一个重要有机组成部分,是我们过去实施的合理政策的延续,由于国内外存在着许多不确定凶素,现在还很难预料这个延续时期会有多长。另一方面,     

基于面板模型的中国货币政策省际效应解析

文章应用变截距固定效应面板数据模型并基于30个省际单位的面板数据,从省际角度对1997～2006年我国货币政策的整体效应和省际效应进行实证分析的结果显示:中国货币政策对经济增长的贡献率处于较低水平,对经济增长的拉动作用明显小于消费和投资的影响力:货币政策具有显著的省际影响差异,各省际单位对货币政策的反应存在明显差异;我国货币政策短期内对内陆经济水平较低省份的影响力较大,中期内对沿海或靠近沿海地带省份有较大的影响力.     

货币政策对通货膨胀治理与国民经济增长的效应研究

文章将汇率引入到货币政篆效应研究中,基于非限制性VAR模型对我国货币政策与产出、通货膨胀及汇率之间波动规律的数量关系进行实证研究,来检验我国这次实行的适度从紧的货币政策,对宏观经济的长期及短期影响、非对称性效应的大小、政策效应在时间、贡献率上的差异性等作用和特点.     

国际货币政策协调收益的研究现状及述评

开放经济下,国家之间的相互依存性越来越强.每个国家运用货币政策实现各自的宏观经济目标的同时,必然会对别国产生溢出效应.因此,国际货币政策协调历来就是国际货币经济学研究的一个核心问题.本文回顾和梳理了目前理论界关于国际货币政策协调的收益研究的理论框架、协调收益产生的来源、增加协调收益的机制设计研究等方面的研究成果,并加以评述,认为应该根据中国的基本国情建立一个能够能用于分析和指导中国参与国际货币政策协调的模型,以提高中国参与国际货币政策协调的收益.     

基于多变量动态模型的产出缺口估算

 本文运用多变量动态模型系统下的Beveridge-Nelson分解方法和贝叶斯Gibbs抽样估计,估算了1985年1季度至2008年2季度期间中国的产出缺口,并且与传统的单变量估计方法测算的结果在统计属性和对货币政策调节的预测效果方面进行了比较。实证结果表明,不同产出缺口的统计属性存在差别,并且只有基于多变量系统测算的产出缺口对货币政策具有显著预测效果。这说明多变量模型估计出的产出缺口更全面地考虑了经济产出与其他相关变量的互动效应,含有的信息更为丰富,从而对宏观政策调整具有更重要的参考价值。     

制度与经济:清代的财政政策与社会经济——《清代财政政策与货币政策研究》述评

陈锋先生所著<清代财政与货币政策研究>是系统研究清代财政、货币政策及其相关问题的重要著作,该书注重"制度"与"实践"的关系,不仅分析财政政策的制定,更着力于探究政策的实施过程,从更深层次考察政策演变的内在逻辑体系.全书对清代财政收入政策与收入结构变动、财政支出政策与支出结构、中央财政与地方财政的调整等重大财政问题进行了翔实的考察,并分析了不同历史时期财政政策对于基层社会政治、经济诸多方面造成的影响.该书在深化清代财政政策及相关问题认识的同时,也提供了许多社会经济史研究方法论上的启示.     

货币政策:科学还是艺术——兼论对当前我国货币政策的启示

货币政策是一门实证性很强的科学,理论和实践的发展已经使货币政策的制定和实施离不开科学原则作指导.但货币政策的实时决策又是极其复杂的,需要中央银行家的审时度势和敏锐判断,也即货币政策的艺术性.文章详细分析了货币政策科学性和艺术性的具体表现,认为货币政策的科学性与艺术性在实践中是难以分割和同等重要的,好的货币政策总是需要好的政策实施者,需要将科学性原则与中央银行家们的决策艺术完美地结合起来.当前,国际经济金融形势动荡不定,国内经济运行态势复杂多变,如何提高货币政策的科学性和艺术性,适时适度把握调控的方向、力度和节奏,是我国货币政策所面临的一项艰巨任务.     

中国金融资产流动性过剩的机理、原因及对策

中国经济在扩张性运行中已经出现了较为严重的流动性过剩,而且由于其特殊的形成机理和独特的金融环境,传统的调控手段已经力不从心.为防止流动性的进一步泛滥,需要在经济发展战略、外汇管理体制和金融工具的创新等方面进行深入研究.