应对人民币汇率升值压力探讨——基于《易经》谦卦视角

中国对外贸易中存在着巨额贸易顺差,欧美各国要求人民币升值的呼声越来越大,人民币汇率不断上扬。运用《易经》的谦卦,结合中国的实际情况,对人民币升值问题进行分析可知,中国经济目前处于第二爻的阶段,即发展的初级阶段,人民币升值没有被低估。面对人民币升值压力,中国政府可以采用以下措施减少人民币升值带来的负面影响:改善对外贸易结构,改善外汇市场机制,完善汇率制度,提高高能耗低附加值产业及环境污染产业的贷款利率,加大宣传力度,增加外贸企业的外汇风险意识。     

中国当前是输入型通胀吗?——基于汇率传递的视角

从汇率传递的视角分析了通胀环境对进口价格水平的汇率传递机制,并利用平滑转换回归(STR)模型实证分析了中国进口价格水平的汇率传递效应.研究结果表明:通胀较低时,进口价格水平的汇率传递效应较低,通胀较高时,进口价格的汇率传递效应较高;汇率传递随着通胀环境的变化而平滑转变,人民币汇率对进口价格的传递弹性的非线性结构转变的门限值(三期滑动平均值)为0.001 97;当前通胀水平月度增幅普遍超过临界值并导致进口价格水平的汇率传递效应较高.因此反通胀要特别重视进口价格水平的汇率传递效应所导致的进口价格水平的提高所引发的输入型通胀.     

人民币汇率变化趋势对处于转型关键期中国经济的影响及对策

当前,人民币汇率变化问题是国内外关注的焦点,它对我国经济影响举足轻重。一个相对稳定的汇率水平和汇率政策,将关系我国经济能否实现长远平衡发展。本文试图在人民币兑美元汇率小幅升值的背景下,分析汇率变动对我国处于经济转型关键期的国民经济的影响及对策,从而把握更适合国内经济长期快速发展的汇率制度的变动方向。     

全球价值链人民币实际有效汇率:理论、测度及结构解析

随着全球价值链深入发展,基于阿明顿需求函数的传统实际有效汇率的缺陷日益明显。本文在BJ(2015)增加值实际有效汇率理论的基础上,提出了基于产出、增加值和出口的全球价值链实际有效汇率理论框架,并进一步拓展到双边出口实际有效汇率新概念和新方法。研究结果表明:(1)从全球价值链视角来看,IMF和BIS实际有效汇率低估了人民币实际有效汇率升值幅度,低估率达41.71%,且低估程度呈扩大趋势;(2)从价格结构分解来看,增加值名义有效汇率和增加值相对自价格有效汇率共同助推了2005年以来人民币增加值实际有效汇率升值。从区域结构分解来看,美国、日本和欧元区构成部分是人民币增加值实际有效汇率升值的主要因素;(3)双边国家相对实际价格变化是双边出口实际有效汇率变动的主因,中国与主要贸易伙伴国的双边出口实际有效汇率变化总体上呈升值状态,但差异性较大;(4)中国对美国出口实际有效汇率中赋予日本、韩国和中国台湾的权重为负,东亚国家的货币贬值不是降低中国对美国的出口,而是促进中国对美国的出口。传统有关货币贬值的"以邻为壑"效应失效。     

中国上市商业银行汇率风险实证研究

2005年中国汇率制度改革以后,汇率风险成为中国商业银行面临的主要市场风险之一.商业银行汇率风险估计主要有两种方法--资本市场法和现金流法,现有的现金流法模型不适用于中国商业银行,需要进行改进.通过资本市场法和现金流法对中国上市银行的汇率风险进行实证分析,结果发现:现金流法比资本市场法计算的汇率风险更敏感;中国银行面临最为显著的汇率风险,并且人民币升值会使得中国银行的股票收益率下跌,主营业务收入减少等.     

货币政策对通货膨胀治理与国民经济增长的效应研究

文章将汇率引入到货币政篆效应研究中,基于非限制性VAR模型对我国货币政策与产出、通货膨胀及汇率之间波动规律的数量关系进行实证研究,来检验我国这次实行的适度从紧的货币政策,对宏观经济的长期及短期影响、非对称性效应的大小、政策效应在时间、贡献率上的差异性等作用和特点.     

基于经济波动视角的汇率制度选择问题研究

文章利用ABRR模型研究了汇率制度选择与经济波动的关系.首先将金融发展水平的内生性和价格冲击引入ABRR基本模型.理论分析的结果表明,汇率制度的选择对经济稳定性的影响主要取决于两个关键因素:金融发展水平的高低及引起汇率波动的冲击源性质.同时,金融发展水平的内生性使得浮动汇率制更可能有利于经济稳定;价格冲击的引入使得固定汇率制更可能有利于经济稳定.在此基础上,运用我国的相关经济数据对基本模型及扩展模型进行了实证分析比较.实证研究的结果表明,扩展模型更好地解释了我国的经济现实.     

通货膨胀目标制在我国的可行性研究

文辛利用我国1978-2004年的相关数据,运用VAR模型和方差分解对我国通货膨胀目标制的可行性进行实证研究,结果表明人民币汇率对于我国通货膨胀水平预测的准确性起着十分重要的作用,剔除汇率等变量将使得预测差异增大,由于我国现阶段仍然无法以物价稳定作为货币政策的单一目标或者首要目标,因而通货膨胀目标制在我国不具有可行性.     

G-3汇率波动对中国内外资企业出口影响的比较——基于引力模型的实证分析

自布雷顿森林体系解体以来,G-3汇率波动剧烈,这种波动对我国内外资企业出口影响效果不同。检验结果表明,G-3汇率波动对我国的出口存在负效应,其中欧元/美元汇率波动对外资企业出口负面影响较为显著,而日元/美元汇率波动则对内资企业出口具有较大的负面效应,造成影响不同的原因在于内资企业与外资在华企业在出口行为上的不同。为了应对G-3汇率波动,我国外贸经营企业应在调整产品出口结构、积极创建品牌优势和提升国际直销能力等方面作出努力。     

人民币汇率制度改革中的财政金融政策协调

人民币汇率制度改革是基于我国内外经济发展的现实需要所做出的重大改革举措,对于全面构建开放型市场经济有着深远的影响。文章在系统回顾我国汇率改革背景的前提下,基于经济学方法系统地研究了汇率改革中财政金融政策的协调互配使用问题。