上证50ETF期权隐含波动风险对资本市场风险的预警能力分析

使用上证50ETF期权数据计算隐含波动率风险来刻画"常规"的波动,使用隐含尾部风险刻画非对称的隐含波动风险,构造出了对中国股票市场有显著风险预警能力的风险测度。首先,选取上证50指数和沪深300指数,使用两指数收益率序列的高阶矩作为股市未来的风险度量,用长短国债利差作为宏观风险的代理变量,证实了上证50ETF期权隐含波动率风险和隐含尾部风险对未来6个月内的股票市场风险和宏观风险都有显著预测能力。其次,使用有变点的分位数自回归模型对隐含尾部风险进行建模,并在贝叶斯框架下使用MCMC方法估计出了两个隐含尾部风险的突变日期:2016年3月3日和2017年12月15日。使用以上两个突变日期将股指序列和长短国债利差序列划分为三个时期,发现三个时期内的股票市场风险和宏观风险都有显著的差异。观察差异结果可以发现,当金融市场处于高波动风险时,宏观风险也相应较高,尾部风险呈高分位膨胀性;随着尾部风险的突变发生,金融市场和宏观市场风险开始降低并结束波动期,继而迎来一段时间的稳定上升;当市场一直处于较为稳定的上升状态并伴随着较低的宏观风险时,此时尾部风险逐渐增加并再次发生突变,预示着股票和宏观市场再一次迎来一段波动期。研究证明,期权隐含波动风险对股票市场乃至宏观资本市场都有显著的风险预警能力。     

区分大、小跳跃的已实现波动模型及其预测精度评价

文章运用日内高频价格估计金融资产每日波动,并将其区分为具有不同统计特性的连续与跳跃成分.考虑到不同规模的跳跃可能对应于不同的风险源并具有不同的时间序列特征,提出在已实现波动HAR-RV-J模型和HAR-RV-CJ模型基础上,选择合适的阈值,将跳跃波动进一步细分为大跳跃与小跳跃,构建区分大、小跳跃的HAR-RV-J-BS和HAR-RV-CJ-BS模型.使用沪深300指数5分钟高频价格的滚动窗一步外推预测以及SPA检验表明,HAR-RV-CJ-BS模型对于沪深300指数短期、中期、长期波动均有最强的预测能力.     

创业机遇是怎么来的

有一些人将创业点子的产生,归因于机缘巧合.不过,研究创意的专家以为,创意只是冰山上的一角,没有平日的用心耕耘,机缘也不会如此的凑巧.无数的人看到苹果落地,却只有牛顿能产生地心引力的联想.所谓的机缘凑巧或第六感的直觉,主要还是因为创业者在平日培养出侦测环境变化的敏锐观察力,因此,他们能够先知先觉形成创意构想.     

印度对中印边界问题态度的变化

印度对中印边界问题的态度包括两层含义,即对地理上的习惯线和实际控制线的立场,以及对解决中印在地理边界问题上的分歧的态度。70年来印度在地理边界上的立场没有明显变化,但其政府、议会、军方、媒体和公众,特别是学术界,对边界问题的认知以及解决问题的态度,出现了一些积极的变化,对于中印关系的健康发展具有重要意义。通过对有关方面档案文献的解读分析,既可对中印边界问题的极端复杂性和解决问题的长期性有充分的认识,也会对解决问题的前景充满信心。     

春节,精神年货不能少

“节前综合征”、“年底焦虑症”、“年关恐惧症”……这些名词你都听说过吗?有的人对此不甚了了,有的人则深受其扰.其实,在这些不同的名称下,说的都是一件事:春节前的心理波动所带来的不适. 如何应对这年底节前的心理不适呢?不如像备年货一样,给自己准备一些有益身心的“精神年货”,不仅用以改善忙碌年关带来的紧张、焦虑或抑郁,而且最重要的是能改变自己对事物、对生活的认识,让自己在新的一年以及未来都充满积极的正能量.     

赫比事件:企业搬迁引发的劳资纠纷

2011年12月6日下午,因企业搬迁引发员工停工、封堵厂门的赫比(上海)家用电器产品有限公司及赫比精密塑胶制品(上海)有限公司终于恢复生产。为顺利完成搬迁,公司前阶段制定了人员迁移方案,主要是通过配备班车、给予随迁员工2个月基本工资奖励、协助解决员工子女就学问题、提供免费找房、班车等措施,安排员工随同至祝桥新厂址工作。企业还召开了职工代表会议,听取了员工对方案的意见,经修改后于11月29日由车间主管向员工公布了方案。     

水城县经济结构变化情况分析报告

本文从贵州省水城县经济结构调整变化的历程,对各阶段结构的形成原因和特征进行了分析,提出了结构调整中存在的问题,并对今后进一步优化升级水城县的经济结构提出了建议。     

房地产预警系统研究

本文研究的目的在于建立一个房地产预警系统,来对房地产进行准确的判断。并运用实时数据进行分析,从而判断出房地产业的健康状况。房地产预警系统的研究意义在于:是政府调控市场的重要手段;是开发投资的依据和导航;是老百姓购房的指导;是市场信息化管理的必然趋势。     

试论创建学习型组织的基本路径

自1990年彼得·圣吉的《第五项修炼》一书问世之后,学习型组织的理念迅速风靡全球。进入新世纪以来,在知识经济快速发展和经济全球化不断深入的背景下,为应对快速变化的外部市场环境,我国的许多企业纷纷开展了学习型组     

5类人别“秋冻”

第一,心血管疾病患者.包括高血压、冠心病及心力衰竭等.中医认为,心主血脉,心系疾病多与机体内的津、血运行不畅相关.由于津、血“得温则行,得寒则凝”,因此津、血的运行状态受外界温度影响很大.寒性收引,寒客血脉,则气血凝滞,血脉挛缩,心脉失养,从而引发血压的波动及缺血性心血管事件发生.