交易机制对我国证券市场价格行为的影响——基于隔夜波动率的实证研究

为了分析了我国证券交易所两种交易机制——集合竞价与连续竞价机制下的股票价格行为差异,以上证综合指数为样本,对隔夜收益波动率进行分析,探讨交易机制与交易暂停对隔夜收益波动的影响,研究发现集合竞价开盘的较大波动很大程度上是由交易暂停信息累计引起的,集合竞价导致的隔夜波动并不比连续竞价导致的隔夜收益波动要大;隔夜收益波动很大程度上与时刻的噪声水平有关,而交易机制只是改变了噪声表现的时刻。     

Cu含量对黄铜接线端子组织和性能的影响

通过对4种不同Cu含量的黄铜接线端子的组织及其性能评价,研究了Cu含量与黄铜接线端子组织、力学性能、氨熏腐蚀性能和导电性能之间的关系。研究结果表明：Cu质量分数59%的H59合金由(Cu, Zn)相、Cu₅Zn₈相和CuZn相组成,Cu质量分数70%的H70合金由(Cu, Zn)相与树枝晶状的Cu_0.64Zn_0.36相组成,质量分数大于80%的H80合金和H90合金,即随着Cu含量增多,黄铜组织中的Cu-Zn金属间化合物逐渐减少,(Cu, Zn)相逐渐增多。随着Cu含量增多,黄铜强度降低,导电率升高,抗应力腐蚀能力增强。无应力和压应力的氨熏工况下,黄铜接线端子均不产生裂纹。拉应力的氨熏工况下,Cu含量小于质量分数80%的黄铜合金中(Cu, Zn)/金属间化合物界面产生的微孔是导致裂纹的主要原因,表面镀锡不能完全抑制裂纹的产生。Cu质量分数90%的H90合金作为接线端子材质具有良好的应用可靠性。     

特质偏度是否被定价?

研究了中国 A 股市场上特质偏度和预期收益率的关系．结合中国市场的实际,采用横截面回归方法提取预期特质偏度,随后运用 Fama-MacBeth 方法来验证预期收益率和预期特质偏 度之间的关系． 实证结果表明二者之间存在显著的负向关系,在控制了流动性因子、协偏度和协峰度等变量的影响之后该结论仍然成立． 同时,还对“特质波动率之谜”进行了重新检验,结果发现,在控制了预期特质偏度之后,滞后的特质波动率与预期收益率之间的负相关关系不再显著,从而证实了预期特质偏度中含有一部分特质波动率的信息．最后,在区分了大、小公司的子样本中进行的稳健性检验也支持上述结论．     

评《基于电子商务的贸易信息化问题研究》

从理论上讲,一切社会化大生产都是由两个并列的经济过程组成,即生产过程和流通过程。从社会再生产总体来看,生产决定流通,没有生产就没有物质产品,也就不会有流通。但是,在社会化大生产条件下,流通与生产又互为前提,互为条件,相互制约。流通过程的顺畅与否取决于贸易活动的效率     

沪深300股指期货对现货市场影响的实证研究

文章采用事件研究的方法,系统考察了沪深300股指期货上市交易一年以来对于现货市场的影响程度及方向。通过使用市场模型和GARCH系列模型对沪深300股指的贝塔值以及波动率进行的实证研究,结果发现:沪深300指数期货的引入,很好发挥了期货交易管理风险和降低波动的作用,同时买空卖空的套期保值交易还降低了不对称信息对于现货市场的冲击,但是要警惕股指期货带来的系统性风险的提高。     

地区工业生产率差异和收敛——中国加入WTO前后的对比分析

运用一种动态的方法(Malmquist生产率指数)实证分析了中国各地区的工业生产率,以各地区的工业增加值为变量,使用收敛技术(σ收敛和β收敛)分析了各地区间工业经济发展差异的变化,最后分别以1995—2001年和2002—2011年为两个样本期,分析加入WTO对中国工业经济发展存在的影响。     

加快物流转型的步伐

<正>造成我国物流业落后的原因一是体制性障碍;二是粗放性经营。传统物流与现代物流我国的传统物流建立在计划经济体制时代,主要是以行政区划建立的各国营储运企业,它适应了当时“少品种、大批量、少批次、长周期”的货物储存和运输,而改革开放后我国消费市场的顾客需求已转变为多品种、小批量、多批次、短周期。为了适应顾客需求的重大变化从商流渠     

唐府兵制中央军府机构设置及沿革分析

唐府兵制中央军府机构由中央十六卫与东宫十率府构成。中央十六卫以十二卫分统地方折冲府府兵,又设置若干中郎将府负责对亲、勋、翊三卫的管理。东宫十率府乃拟制中央十六卫,也分领折冲府及负责三卫的管理工作。三卫是中央军府机构的基本成员,具有一定的政治身份,经三卫之途入仕朝廷也是唐前期重要的政治通道。     

改革备忘

正重庆市8月15日出台的《统筹城乡重点改革总体方案》,明确了重庆市未来将着力在新型农业经营体系、农民工户籍制度、农村金融服务、地票制度、农村流通体系等5个方面加快改革和创新,建立更为完善的统筹城乡体制机制。广东省8月14日出台的《关于深化农村金融改革、支持农村改革实验试点示范的指导意见》,明确了全省将围绕农民增收,农村发展,农业增效,深化农村金融改革,培育农村金融市场,优化农村金融环境,加大涉农信贷投放和政策支持力度。贵州省7月15日出台的《公安     

阻沙率在沙漠公路高大沙丘段防沙体系设计中的应用

在工程防沙设计中，阻沙率和输沙强度均是确定防护类型及其宽度的重要指标。从工程实际出发，结合典型地形特征，运用实测的阻沙率指标，优化沙漠公路高大沙丘段防沙体系的设计，用理论指导实践的同时，并在实践施工中加以较好地运用，从实践效果上，以阻沙率这一风沙物理指标为依据，确定高大沙丘段的防沙设计参数，是符合实际和可行的方法。