明智的决定

瑞士的埃尔德集团，是目前全球最大的收银机销售公司。但在公司成立的最初几年，因业务代表的消极心态．曾让公司面临全盘溃败。在这关键时刻．是一个小鞋匠稚嫩的“演讲”．激活了所有销售代表颓废的心境。从此，濒临倒闭的公司走上了强盛之路。     

你能判断出正确的“信号”吗？

变化总是有先兆的——即使在最为变化无常的情境中也是如此我们每个人每天都会根据对未来的判断做出不计其数的决定, 其中某些的决定会比其他决定更为冒险。投资者们购买股价即将急剧上涨的公司的股票;分析家们撰写报告预测行业趋势:顾问们为客户提出决定成败的建议。     

热捧短期融资券中的冷思考

2005年5月24日，央行公布了《短期融资券管理办法》（以下简称《办法》），允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这不仅是我国融资方式的重大突破。更重要的是为优质的上市公司提供了一条新的融资渠道。受到上市公司的热烈追捧。在《办法》推出的第二天。有5家公司同时公布了短期融资券的发行计划。其中就有3家是上市公司。合计发行量为109亿元。     

社交网络、投资者关注与股价同步性

随着以微博、微信为代表的社交网络信息平台在中国的崛起,形成了新媒体时代下信息资讯生成与扩散的完整传播链条,深刻地影响着金融市场参与主体的学习认知习惯、投资决策理念、交易行为模式,最终影响不同金融资产的价格波动规律． 本文在新媒体时代情景下,以社交网络信息披露与传播平台为切入点,基于信息关注度、信赖度、更新频率等三层维度,构建社交网络微博信息质量指标体系,研究社交网络信息质量与股价同步性的内在关联关系． 研究表明: 微博信息质量与股价同步性有着显著的高度负向线性关联性,并且呈现出非线性 U 型关系． 即随着社交网络信息质量水平的提升,股价同步性逐渐降低到达最小值,而后又逐渐提高． 研究结论为证明上市公司社交网络微博平台对股价同步性有较强影响力,提供了中国金融市场的证据．     

股权众筹投融资方的最优策略分析

分析了股权众筹融资方和投资方的最优策略.依据股权众筹的流程,构建了股权众筹过程中投融资方利益博弈的3阶段模型,并在同时满足融资方与投资方预期收益最大化的条件下,求解了相应的最优化问题并给出了投融资方最优策略的解析式.研究结果表明,在参数满足一定条件时,股权众筹投融资方均存在最优策略,且最优策略受边际收益、项目成功概率、预期回报率等因素的影响.     

个人与投资机构投资者订单主动性比较

在对投资者订单主动性科学定义的基础上,本文通过分析上海证券交易所180指数的180只成份股票在2003年10月初到2004年3月末六个月共117个交易日的逐笔申报和成交数据．对我国上海股票市场中个人与机构投资者的订单主动性进行了深入分析和研究。结果表明：个人投资者的平均订单主动性为负值,说明大多数的个人投资者提交的订单给市场提供了流动性．而机构投资者的平均订单主动性为正值,为证券市场中流动性的需要者;交易价格变化,价差、订单的不平衡、订单规模这四个因素都对订单的主动性有显著影响．但是对个人和机构投资者订单主动性的影响不同。     

基于保守性偏差的行为资产定价模型

本文采用信息经济学、微观结构理论和动态规划的方法,从考察投资者接受新信息后形成对资产价值的后验看法入手,通过理论建模,根据投资者认知偏差的保守性偏差因素建立了一个行为资产定价模型。在基于完全理性的资产定价模型和投资者对信息的贝叶斯学习模型的基础上,文章先构建了一个基于保守性偏差的行为资产定价模型,然后用其证明了保守性偏差会导致资产误定价,最后用保守性偏差引起资产的误定价来解释了证券收益率的异象。     

股权结构、投资者保护与公司绩效

本文将股权结构、投资者保护与公司绩效纳入一个统一的框架体系进行研究。与以往研究不同的是,本文建立了在投资者保护程度不同的条件下,股权结构分别对公司绩效和代理成本影响的模型,并以2000年深、沪642家上市公司为研究对象进行实证检验。研究结果表明,股权结构对公司绩效作用的强弱受到投资者保护程度的影响。当投资者保护增强时,大股东对管理者的监督力度降低;当投资者保护减弱时,情况则相反。这表明大股东的存在可以作为投资者保护的一种替代机制。鉴于此,国有股减持的改革不能盲目进行,而应以良好的投资者法律保护为前提,同时应积极培育具有监督作用的大股东。     

因子分析：上市公司综合业绩分析的一种新视角

上市公司的综合业绩是投资者据以进行投资判断的基本标准。随着企业投资价值被广大投资者所认可，投资者要求综合评估上市企业的绩效。因子分析法是一种有效的多元统计分析方法。借助因子分析方法，不仅可以考察上市公司的各项指标对上市公司业绩的影响程度，从中找出影响其业绩的主要因素。而且可以得到桌一类上市企业的综合排名，对投资者做出合理的投资决策具有很大的帮助。本文以山东省上市公司综合业绩的因子分析为例，建立了上市公司综合业绩分析的因子分析模型，并依据2003年的数据得出公司综合业绩排名的次序。     

让一套豪宅消灭一个富人

因担心通货膨胀而财富缩水,大部分投资者选择了购房。房价上涨的结果是,富人花更多的钱买一套房子,穷人则愈加买不起房