股权集中型公司财务契约安排的基本问题

长期以来,企业财务契约安排是以股权分散为基础,将全体股东和经营者均抽象为单一主体,研究委托人(全体股东)如何设计最优的财务契约,以保证代理人(经营者)按照委托人(全体股东)的利益行事.股权集中型公司的代理问题决定了利益相关者理论是其财务契约安排的理论基础,基本内容包括股东、债权人、经营者、员工以及重要供应商与客户的财务契约,而财务效率和财务公平则是财务契约安排的目标.     

论国企改制的产权构建

公司体制是现代企业制度的典范,国企公司制改造是当前国企改制的主要方向。与传统国有企业的产权界定不同,公司制国有企业的产权基础由国有股权和公司法人财产权构成。本文分析了国有股权与法人财产权的内涵和性质,在此基础上指出法人财产权是股权的上位概念,因而从股权来推导出法人财产权的思路根本上是行不通的。准确界定二者的内涵,科学厘定二者的关系直接关系到国企公司化改造目标的顺利实现。     

我国企业正确使用股权激励的探讨

一、为什么要进行股权激励一般讲,公司的价值资源往往维系在约占人员总数15％到20％的管理人员和技术人员身上,对这批人的报酬与激励是目前普遍关注的问题。作为人才、资本和价值源的集合体,他们不安于只领取作为劳动成本的工资, 而是寻求其人才、资本和价值源集合体价值的实现。如果企业只以高年薪的形式偿付他     

柯达乐凯为何分手

曾经作为中国外资技术合作典范的柯达乐凯合资项目,在维系4年之后终于走到了尽头。2007年11月12日,柯达和乐凯对2003年10月签署的协议进行了一轮新的修订,柯达以3700万美元低价将其当年以4500万美元买下的乐凯股权全部出售给一内地企业,从而彻底退出乐凯。有关专家指出,柯达和乐凯"劳燕分飞"之后,双方的"暗斗"无疑将变成"明争"。而相似的市场定位,意味着双方在某些产品领域将会交锋。     

论我国企业产权制度改革的目标模式

本文探讨了我国大中型国有企业产权制度的改革问题。文章对企业产权的内涵进行了分析，认为由法人权和股权构成的股份制是现代企业制度的主要形式。文章根据我国国有企业的现状，说明了我们在推行股份制的过程中必须处理好产权主体、产权产系、股份制企业的管理机构和利润归属等几个问题。文章明确指出，只有实行股份制，走产权明晰化的进路，国有大中型企业才能从根本上搞好，社会主义市场经济体系才能最终确立。     

对胜利股份股权纷争的思考

胜利股份股权之争作为《证券法》实施以来第一个涉及二级市场的股权纷争案例 ,首次采用公开征集股东授权委托书的代表权争夺形式 ,体现出一种制度上的创新 ,为投资银行业务提供了鲜活的样本 ,同时也为经济学研究、证券法规、证券监管等提出了新的课题。对这一典型案例的代表权争夺形式 ,以及由此引发的对我国证券市场信息披露、监管等制度进行分析 ,很有现实意义和借鉴意义     

中国证券市场发展的趋势

本文针对我国证券市场目前存在股市供需严重失调、上市企业会计制度不规范、法律、法规不完备及投资者缺乏风险意识等问题,提出了完善我国证券市场的建议:首先,必须扩大股票发行,从而缓解供需矛盾;其次,要加紧证券立法,完善证券法规,建立证券管理监督机构;第三,必须建立全国性的证券资信和企业评估机构;第四,需要采取各种措施,以降低证券风险;第五,开拓香港证券市场,以推动证券业的国际化。     

股权分置改革中的投资者市场反应研究

本文以165家股改公司为样本,采用事件研究方法分析了股改对价方案推出和实施过程中的市场反应,并回归分析了市场反应的影响因素.结果发现,从整体上看市场对股改的反应是正面的,并且随着股改的深入,市场开始更为理性地接受股改的事实,并在方案实施中快速反应.对价方案的好坏只在短时间内影响股价,而从股改前后1个月看,对价方案就没有显著影响,而投资者更关心净资产收益率等公司基本面因素.     

论网络环境下的意思表示瑕疵

对意思表示及其瑕疵的含义进行了阐释,进而论述了网络中的意思表示的新特点、表现形式和法律规制,以期对网络交易安全和网络秩序有所裨益。     

上市公司股权再融资股价效应研究

本文运用事件研究法,研究了1997-2002年实施配股上市公司的股价效应、融资前后的股价表现、影响SEO股价效应的因素.结论表明,中国证券市场未达到半强有效市场,不同政策背景下配股cAR有明显差异.由此提出了相关建议.