私募股权投资基金资本特性的经济学分析

私募股权投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,它通过发行基金单位,向特定对象募集资金,由基金管理人管理资金,主要从事非公开发行股权的投资,以获得投资收益和资本的增值.私募股权投资基金的资金首先是以货币资金的形式存在的.这种货币资金具有产业资本的一般属性,但这种属性又与产业资本有不同.它是从产业资本中分离出来的一种执行特殊职能的资本.它有其产生的条件和特殊的运动形式以及利益要求.对私募股权投资基金的资本特性进行经济学分析,在私募股权投资基金的理论研究中还是比较少见和新颖的,并为政策的制定提供一定的理论支持.     

我国不动产善意取得构成要件探究

我国《物权法》第106条确立了不动产善意取得制度。然而,该条文未明确其构成要件。要准确运用该制度,必须先厘清瑕疵登记＂、＂无权处分＂、＂善意＂＂等涵义,否则,就有被曲解和滥用的可能。不动产善意取得制度构成要件应包括：不动产登记薄上存在瑕疵登记;让与人是具有合法权利外观的无权处分人;不动产物权的变动须为合法的交易行为;受让人受让该不动产物权时是善意的;当事人必须办理完毕登记手续。     

《医古文》精编教材商榷

《医古文》精编教材自出版发行以来,被中医药院校广泛应用。针对该教材所存在的瑕疵,分四个方面列举出来,并提出修订意见,以促进该教材的建设。     

股权分置改革的市场效应——基于M&M定理的思考

以中国沪、深两市186只A股为研究对象,从M&M定理这一新的思考角度出发,采用事件研究法分析股权分置改革的市场效应.研究将所有样本股分为两个批次来比较分析,发现样本股的第一个批次股票进行股改时其市场影响并不是很大,平均异常收益率表现为在零值附近随机波动,基本符合M&M定理关于股本结构不改变公司资产增值能力的论断;而样本股的第二个批次股票进行股改时平均异常收益率起伏明显,尤其是在事件日出现了突增的现象,不再符合根据M&M定理推测的结果.     

《西游记》艺术瑕疵贬点

《西游记》这部神魔小说义旨之深奥,结构之精巧,在《红楼梦》未出之前,可以说是前所未有的。全书共由六十四个小故事组成,每个故事的背后都有寓意;它塑造了上三界下三界神仙鬼怪人物各类形象,每个形象的身上都寓有佛理,无论其思想性还是艺术性,都代表着当时长篇小说创作的最高水平。《西游记》内容之神奇,结构之完整,文笔之美妙,一直被读者所称赞,但是在这样一个针脚细腻的鸿篇巨制里,也给我们留下了不少的难解之谜,在艺术上常理上也留下了很多不能说服人的地方,里面也出现了数不清的写作笑话。     

初创期社工机构治理结构的瑕疵及其完善——以深圳部分社工机构为例

社工机构的治理结构是机构制度建设的核心所在,事关机构的生存和发展。本文通过翔实的数据分析,剖析了深圳初创期社工机构在治理结构设计中的制度性缺陷,以及治理机制建设的严重迟滞问题。尤其是对理事会章程不完备,理事会设置不规范,理事会成员的分工不明确和对机构运作的信息不掌握,理事会角色、权利、责任不到位,监事会设置不规范这五个方面的问题进行实证分析。通过理论研究和数据分析,笔者认为问题的成因与机构发起人对创办机构的宗旨与使命不清晰,对非营利组织的性质、特点和运作方式认识的不到位相关联;还与外部制度环境、监督机制不完善有联系;当然,还与非营利组织服务产出的非市场属性,缺乏效率竞争机制和有效的服务质素评估系统有关。为此,笔者提出了厘清机构使命,提升管理者认知,完善制度设计,利益相关者的协同治理,引入独立理事制度,建立员工代表大会,确立第三方评估机制等七项对策。     

论股权代持的法律性质和效力

在《公司法》即将迎来第六次修改之际,明确股权代持的法律性质和效力有助于在鼓励投资兴业与维护交易安全之间实现动态平衡与同频共振。鉴于信托法承认信托财产的独立性和信托义务的严格性,除非隐名股东与名义股东另有特别约定,应运用信托关系去解释和梳理股权代持关系。要基于“法无禁止即可为”的现代法治理念,充分尊重和有效保护股权代持的效力。股权代持关系的效力包括对内和对外两个维度。就对内关系而言,要大力弘扬契约精神和信托文化,要全面夯实隐名股东的知情权、收益权、股权行使策略调整权、股权处分撤销权、名义股东解任权、治理参与权和显名权等一系列权利。就外部关系而言,外观主义是化解隐名股东与善意第三人之间权利冲突的基本原则。善意取得制度适用于股权代持情形,有助于维护交易安全,改善股权流动性。在强制执行程序中,隐名股东也应礼让名义股东的善意债权人。但若名义股东的债权人明知或应知名义股东与隐名股东之间的股权代持关系,则不适用外观主义原则。为尊重当事人意思自治,对股权代持的效力应采取“原则有效、例外无效”的价值取向。为严格限定无效股权代持协议的范围,建议导入“三步法”思维,精准识别效力性规范。裁判者援引“公序良俗”确认股权代持无效时更应慎之又慎。     

基于多分类器投票表决组合的私募股权投资风险预测度研究

私募股权投资基金是一种新型衍生金融投资工具,因其非公开发行与私下募集的特性,从而具有较高的投资风险。为了监测私募股权基金投资的不确定性所诱发的潜在风险,采用了多分类器投票表决组合方法构建了风险预测模型,通过改进和优化投票表决规则来提高组合分类器对不同数据类别模式的识别能力,将统计小样本测试后得到的单个分类器识别性能的先验知识作为投票表决的根据,通过投票表决时每个类别的表决阈值设置来提升组合的预测效果。在模型构建的基础上,选取了清科集团(Zero2iPo)发布的年度私募股权相关投资案例作为对象进行仿真模拟,仿真结果显示,所构建的组合预测模型具有显著的优越性,能够大幅提高私募股权投资风险预测的准确率。     

股权分置改革后上市公司股权集中度的变化及其对公司价值的影响研究

本文选取了518家2003年底之前在上海证券交易所发行A股的上市公司作为研究样本,考察了这些公司股改前后股权集中度和公司价值的变化程度,分析了股权集中度的优化对公司价值的影响,试图验证股权分置改革的成效,并提出了自己的建议.