试论我国利率市场化改革的必要性及其条件

随着社会主义市场经济体制和运行机制的逐步建立和完善,我国加入WTO后金融领域的对外开放和外资银行进入,作为金融市场中资金价格和国家实施货币政策的重要工具的利率的市场化改革已是大势所趋。在利率改革过程中,目前理论界和实际部门都产生了一种脱离实际的急于求成的倾向,这对于稳健推进利率市场化改革并非有益。     

关于短期资本投机性冲击的预警系统

20世纪90年代以来,许多国家相继爆发了金融危机。在这些金融危机中,又多数是由短期资本的投机性冲击促成的。因此,如何对短期资本的投机性冲击发出预警,是各个国家所面临的问题。本文在对KLR模型评价的基础上,建立了短期资本投机性冲击的预警系统,并根据实际资料对其中的直接预警系统进行了检验。     

利率市场化的产权经济学分析

利率市场化改革被称为“中国金融改革的最后一道堡垒”,虽然我国已迈出了利率市场化的坚实步伐,但是,离利率市场化的最后一步———存贷款利率市场化还很远。从产权经济学的观点看,价格是产权的标价,产权也是定价的制度基础。由于利率是一种价格,所以利率的决定问题实质上是产权的确定及交易的问题,因此,要改变目前利率形成机制,实现利率的市场化,其根本措施是建立合理的产权制度。     

论邮政储蓄对中国利率市场化的负面影响

中国的邮政储蓄有着深刻的计划经济的烙印,其实质是中央银行利用邮政网络吸收资金,供自己调度使用,整个体制反映的是由政府控制资源分配的思维。同时,这种体制安排不仅在当前排斥着市场作用的发挥,而且扼杀了未来市场力量的萌芽,如社区银行的成长,增强了中国货币政策的内生性,对当前积极的货币政策也有一定的负面效应。所以,将邮政储蓄改造为自负盈亏的商业银行已是利率市场化的内在要求。     

从“零息”风波看台湾经济沉疴

从2004年6月至2006年4月期间，台湾岛内有20个月的实质利率呈负数，更创下10年期、15年期、20年期三项长债利率“世界第一低”。十八世纪美国政治家富兰克林（Benjamin Franklin）鼓励人们储蓄，以便“钱滚钱”的名言：“货币会繁殖、会开花、会结果!”在台湾不灵了。透视这一现象的背景、原因及影响，可以发现一些影响台湾经济发展的沉疴。     

重读凯恩斯：萧条经济学的演化生成与理论挑战

约翰·梅纳德·凯恩斯是位货币经济学家,他的主要经济学著作是从货币的视角论述现代资本主义市场经济的运行;他的三本主要经济学著作-《货币改革论》《货币论》《就业、利息和货币通论》论述的最终目的,都是在解释现代资本主义市场经济的商业周期产生的原因以及解救措施。通过研读和探讨凯恩斯主要著作的整个经济学理论框架的建构及其理论逻辑,从中可以给出对凯恩斯经济学体系一个整体的理解和把握,主要包括：（1）基于凯恩斯从开始进行经济学写作到《货币改革论》中对货币与商业周期的理论论述,发现凯恩斯认为到20世纪20年代各国管理货币势在必行。一国国内的价格水平是由银行信贷所决定的,而商业银行的信贷创造货币。在《货币改革论》阶段,凯恩斯已经开始强调工商界人士（business men）的预期在经济周期中的作用。（2）在《货币论》一开始,凯恩斯就详细探讨了货币的基本概念,并创造性地提出了记账货币和银行货币这些概念,并在第三篇初步建构了他的宏观经济总量分析框架。凯恩斯在《货币论》一书中承袭了魏克赛尔的“自然利率”概念,进而从市场利率与自然利率的背离来分析现代市场经济的商业周期产生的原因。（3）到了《通论》阶段,凯恩斯已...     

中国利率调整对消费作用的实证分析

研究表明,中国利率的变化与国民消费水平增长呈现出一种反向变化的趋势,这一结果与传统的凯恩斯理论、永久性收入假说理论和随机游走理论等相悖,其主要原因是中国的城市消费和农村消费的异质性和“二元结构”特点,不具备上述理论的假设条件。利率机制目前还不是中国调解消费的理想工具,应考虑更多地使用非利率的其他金融手段。     

日元对美元汇率的变化及其原因分析

自实行浮动汇率制到20世纪90年代上半期,日元持续升值,成为主要的世界货币之一。决定这一长期走势的基本原因是日元对美元购买力平价的提高。而经济实力的消长则是购买力平价提高的物质基础。20世纪90年代以来,日元对美元的购买力平价趋于稳定,从而结束了日元长期升值的趋势。在上述过程中,国家的宏观经济政策、国际间利率差别、跨国资本流动以及一些突发事件的影响成为汇率在短期内波动的直接原因。     

浅析债券溢折价的实质

参照<企业债券管理条例>,论述影响债券票面利率测定的因素,揭示债券折价的实质.     

保险资金投资股市的利益与风险控制

我国多次降息，使保单预定利率高于银行利率，保险公司的偿付能力受到严重影响。拓宽保险资金的运用渠道，实现保值增值成为迫切需要。由于国债市场和其他债券规模太小，无法吸纳庞大的保险资金，保险资金投资股市成为重要的投资选择。保险资金的首要特性是安全性，应通过建立健全我国上市公司、保险公司和基金管理公司法人治理结构，加大我国资本市场建设和金融创新的力度，充分发挥监管部门作用等根本性的措施来防范和控制保险资金投资股市的风险。