变动均值和方差资产配置模型的应用研究

本文在均值-方差模型的基础上,以改善估计误差为主线,选取了10种变动均值-方差的资产配置模型,以等权重策略为基准,运用了确定性等价收益和Alpha值为判断准则,同时考虑了允许卖空限制和非允许卖空的情况,实证研究结果表明：虽然在资本市场中配置模型并不能显著战胜等权重策略,但随着投资范围的扩大,模型开始显现配置效果,尤其在Alpha准则下,变动均值-方差资产配置显著。同时本文还将实证结果和目前我国投资者的实际资产配置情况进行了比较,发现了现实配置结构中的不合理之处,并提出了相应的改善建议。最后对4类常用资产进行了模拟研究,其结果也进一步证实了本文的结论。     

论中国的死刑限制

死刑,作为剥夺罪犯生命的最严厉的刑种,曾在人类刑罚历史上占据重要地位,经历了由兴盛到衰亡的一个发展过程。我国对于死刑的态度既要考虑到世界性的发展趋势,同时,又要考虑本国的国情。我国社会正处于转型时期,在社会主义市场经济、民主政治的确立、完善过程中,还不具备废除死刑的条件,严格限制死刑,防止死刑泛滥而逾越其合理存在的"度"应成为目前我国死刑立法、司法的立足点。     

论抵押物的转让——评析《物权法》第191条

我国《物权法》第191条严格限制抵押物转让有悖于抵押权制度的价值原理;为构造我国科学合理的抵押物转让制度,应首先完善我国登记制度及动产抵押制度,以解决实际问题。     

TOT项目融资中国有资产转让定价的博弈分析

本文以TOT项目融资方式为对象,运用博弈的方法,从合理分配国有资产经营期内增值收入的角度出发,得出这样的结论,在国有资产转让过程中,政府与私营资本之间的谈判是一系列复杂的博弈过程,在博弈中政府的最优行为是对国有资产转让进行招标,同时给予某一招标企业一定的中标优先权,这样政府能够较现行的国有资产转让方式获得更多的收益.     

两阶段供应链中三种定价方式研究

本文考虑渠道一体化对品牌建设的作用,在一个制造商和两个零售商的两阶段供应链系统中,其中确定性的市场需求与产品的市场零售价格有关,通过分析以下三种定价方式下的最优定价和库存策略下供应链成员和系统的收益,1)商品市场零售价格由零售商各自决定,两零售商和制造商之间存在着竞争活动;2)商品市场零售价格由制造商统一制定;3)市场零售价格、转让价格和系统库存水平按渠道协调的最优原则确定,确定了同一产品品牌内部的市场竞争、定价控制权及转让价格对渠道性能及品牌自身造成的影响,并由此提出了分散决策系统中的一种激励机制.     

关联交易转让定价及其税法规制

运用转让定价避税是关联企业追求利润最大化的一个重要手段,对此行为进行法律控制是维护国家利益的内在要求,也是各国税收立法的重要组成部分。转让定价问题最先引起注意的是跨国公司的出现,导致税收的国际分配问题,但随着经济的发展,尤其是企业集团的不断增多,转让定价已不仅仅是一个国际税收问题。本文拟对关联方交易转让定价的认识、具体操作方法、信息披露、国内外税务调整与规范等问题作简要的探讨。     

反垄断法应规制行政垄断

与传统市场经济国家的经济垄断不同,我国的垄断问题主要集中于行政垄断.所谓行政垄断,是指政府主管机关滥用其行政权力,排斥、扭曲或限制竞争.随着市场经济的不断发展和经济规模的迅速增长,行政垄断成为我国目前垄断的主要形式.在我国由计划经济向市场经济转变的不完全的市场经济过程中,行政垄断不仅没有彻底摆脱,而且愈演愈烈,其负面影响也日显突出.行政垄断已严重阻碍了我国市场经济健康发展,成为我国反垄断立法的重要内容.     

外资银行在我国的区位分布

外资银行在我国区位分布的特点 1979年12月,日本进出口银行率先在北京设立代表处,拉开了我国金融业对外开放的序幕.之后,1990年、1994年我国相继开放了经济特区、上海、大连、天津、南京等26个城市.1999年1月,中国人民银行取消了外资银行在我国设立分支机构的城市地域限制,但对经营人民币业务到目前为止仍有地域限制.截止2004年4月,共有40多个国家和地区的金融机构在我国设立了209个代表处,其中有19个国家和地区的64家外资银行设立了192家营业性机构.     

上市公司控制权溢价水平及影响因素研究

控制权溢价水平的高低对于股权转让和股票交易具有重要影响。本文以2001年9月到2003年9月期间236起上市公司非流通股控制权交易为样本，通过对比控股权交易价格和小额股权交易价格，研究上市公司控股权交易溢价及其影响因素。结果发现，上市公司控制权交易相对于小额股权交易而言具有较高的溢价水平，溢价率为14．04％。在已经发生的控制权交易中，交易后半年内发生行业变更的控制权交易比没有发生行业变更的交易具有更高的溢价水平，平均超额溢价率为6．92％。同时通过对影响控制权溢价的因素进行分析，发现上市公司股权转让前的总资产规模、流通比例与控制权溢价呈显著负相关，未分配利润与控制权溢价显著正相关，而负债水平（资产负债率）与流通股本则未通过显著性检验。     

市政公用事业理应由政府办

据2006年10月15日中国新闻网消息,目前安徽省公交企业40%,供水企业50%,燃气企业80%的国有产权已经出让,深圳市水务45%的国有股权已转让,上海浦东水务50%的股权也卖掉了,全国城市50%以是炎厂股权已经出让转让。