私募投资基金的退出机制

融资、项目选择和退出是私募投资基金动作中的三大步骤,三者环环紧扣,任一环节的堵塞都会影响整个项目的成功.退出机制是这三大运作流程中,是最基础也是最重要的一个环节,顺畅健全的退出机制在私募投资基金成功循环运作中起着关键性的作用.     

援西军出动的背景、困难及时机探讨

援西军的组建和出动是"西安事变"之后中共中央为挽救西路军免遭失败而实施的一次重大军事援救行动。本文通过对援西军行动的背景、必要性和紧迫性进行分析,重点阐述了援西军出动面临的各类困难和不利因素,并就西路军救援时机问题进行了探讨。     

省直管县体制改革的成效、困境与出路

经过多年的实践探索,我国省直管县体制改革取得初步成效,突出表现在县域经济发展迅速,直管县示范作用不断增强,政府行政效能明显提高等方面。当前,省直管县体制改革面临省直管县的实权权限配置不公、权限承接困难、权限被分割及受到省辖市的压制、司法体制不顺、干部人事管理体制改革滞后、缺乏明确的退出机制等诸多困境和问题。深入推进省直管县体制改革的主要举措包括:通过强县扩权,真正赋予省直管县更多的自主权;强化顶层设计,大力支持省直管县体制改革;改革法检两院体制,确保司法体制独立顺畅;创新省直管县干部选拔任用轮岗交流机制;推行省直管县退出机制,将个别县的管辖权回归省辖市;实行"市县分置",建立省直管县和省直辖市管理体制。     

制造业上市公司财务重述传染效应的实证分析

笔者论证了制造业上市公司财务重述公布后是否会引起对手公司股价的变化,以及是否与消息的好坏有着直接的联系。笔者利用事件研究法,对2008~2010年之间,沪深两市A股发布财务重述公告的制造业上市公司,在财务重述公布后是否会引起传染效应进行了验证,得出财务重述存在传染效应。     

产融结合退出及影响因素分析——基于参股非上市金融公司视角的实证研究

以2007—2014年发生的我国A股上市公司参股非上市金融公司事件作为研究样本，对企业退出产融结合的现象进行了探讨，实证结果表明：每股收益越低、资产负债率越高、协同费用率越高、产融结合年限越短，企业越有可能退出产融结合。研究能帮助企业在实施产融结合后更有针对性地关注自身运营状况和财务状况，也为其建立健全风险监督与防范机制提供了一定的政策支持。     

新生的“异类”:欧盟成员国退出制群体诉讼发展述评

20世纪60年代,退出制集团诉讼在美国创立并得到长足的发展。此后,葡萄牙等欧盟成员国也相继确立了各具特色且相对有限的退出制群体诉讼。退出制在欧盟国家的立法和实践,有力回应了欧盟白皮书对于该制度可能面临的困境之隐忧。尽管当下欧盟主要成员国仍倾向于排斥退出制,但其对英国等国群体诉讼的改革影响深远。可以预见,退出制将更加契合现代程序价值理念的发展,并将成为未来群体诉讼的群体成员确认的主导机制。     

论融资约束下企业最优投资时机选择

利用企业投资的三期静态模型,考察了企业投资额、自有资金与外部融资之间的关系。通过比较企业在不同期间即时投资和延迟投资的投资收益,求解得到企业在融资约束下的投资临界值,进而得出了企业在投资可延迟条件下的最优投资时机和投资规则。     

非遗代表性传承人强制退出机制的程序完善路径

非遗代表性传承人强制退出机制的程序对于规范强制退出行为、防止行政权滥用、保障行政相对人和其他利害关系人合法权益、实现非遗代表性传承人管理制度立法目的等具有重要意义。相较于原文化部2008年颁行的《国家级非物质文化遗产项目代表性传承人认定与管理暂行办法》,2020年文化和旅游部修订颁行的《国家级非物质文化遗产代表性传承人认定与管理办法》,在完善非遗代表性传承人认定条件基础上,进一步建构了较科学理性的非遗代表性传承人认定机制程序,为非遗代表性传承人认定行为提供了操作性准则。但该《办法》对非遗代表性传承人强制退出机制程序的规定有一定疏漏。立法的疏漏不仅影响了强制退出行为的高效理性展开,也悖离了程序法治原则的基本诉求。应在实践检视基础上,以行政程序法治原则为准绳,进一步完善非遗代表性传承人强制退出机制的程序,实现非遗代表性传承人强制退出机制程序法定和程序公正。     

非控股大股东退出威胁对股价崩盘风险的影响研究

非控股大股东隐秘性退出威胁的治理方式正在受到理论界和实务界的关注。基于2010—2020年中国A股上市公司的面板数据,实证检验非控股大股东的退出威胁是否会降低股价崩盘的风险并探究其作用机制。分析结果发现：非控股大股东采取退出威胁可以有效地降低股价崩盘风险,从而有利于稳定金融市场。进一步构建企业内外部治理机制的分析框架（纳入了企业社会责任与外部审计质量两个调节变量）,检验发现,社会责任行为表现越好的企业,非控股大股东通过退出威胁越能有效地降低股价崩盘风险;外部审计的质量越高,非控股大股东采取退出威胁,则越能显著地降低股价崩盘风险。