金字塔股权结构对国资控股上市公司业绩影响的实证研究——基于政府控制级别差异的视角

[提要]在深化国企混合所有制改革的背景下,以沪深A股国资控股上市公司为样本,实证检验国资控股上市公司的金字塔股权结构对公司业绩产生的影响,以及这种影响在不同政府控制级别的公司间存在的差异。研究发现：第一,国资控股上市公司金字塔股权结构的金字塔层级与公司经营业绩成显著的正相关关系;第二,国资控股上市公司金字塔股权结构的控制链条数与公司经营业绩成显著的负相关关系;第三,政府控制级别会影响金字塔股权结构的金字塔层级数和控制链条数对公司经营业绩的作用,较高的政府层级不仅会降低金字塔股权结构的控制链条数对公司经营业绩的正相关关系,还会加剧金字塔股权结构的控制链条数对公司经营业绩的负相关关系。     

金融发展规模与金融效率的非线性关系研究

通过共享投入关联两阶段DEA模型测量区域金融效率,以各地区存贷款余额占GDP的比重衡量区域金融发展规模,运用Hansen的门槛规模模型检验了区域金融发展规模与金融效率的非线性关系.结果显示,区域金融发展规模与金融效率存在双重门槛效应,在金融发展水平低的地区,金融发展规模改善金融效率的作用最强;金融发展水平中等地区,金融发展规模改善金融效率的作用依然存在;而在金融发展水平高的地区,金融发展规模不再具有改善金融效率的作用.最后,提出了深化金融发展规模与改善金融效率的政策建议.     

金融贸易自由化对经济增长影响研究

文章研究金融贸易自由化对于国家经济增长的影响.然后建立金融贸易自由化与金融发展的模型,进一步建立金融发展与经济增长的联立模型.通过上面的模型,进行回归,并且进行稳健性检验.最终发现金融服务贸易自由化的度量指标是具有明显的促进作用的,而这样的金融发展指标又会推动人均实际经济增长率的发展.     

西部城市金融竞争力与层级金融增长极的构建

西部城市金融集聚水平整体较低而且存在地理空间上的依赖性,因此提出在西部地区构建多层级金融增长极以协同发挥金融辐射和扩散效应.文章运用结构方程模型和因子分析法测算西部城市金融解释性竞争力和显示性竞争力,纳入地理位置、距离与空间因素确立成都、重庆、西安和昆明为一级金融增长极,乌鲁木齐、兰州和银川为潜在金融增长极.     

浙江金融发展与经济增长关系的实证分析

本文采用单位根检验、Johansen协整检验、格兰杰因果检验、VAR模型、脉冲响应函数和方差分解等一系列时间序列数据分析方法,对1990-2011年的经济增长指标、金融发展指标、金融深化指标、劳动投入指标及对外开放指标进行实证分析,从而得出改革开放以来浙江省金融发展与经济增长之间是相互影响相互促进的关系等结论.     

中国金融状况指数的构建及预测能力研究

本文首先选取利率、汇率、股票价格和社会融资规模四个金融变量,建立SVAR模型确定变量权重,构建了量化我国金融状况整体松紧程度的中国金融状况指数.其次,基于已构建指数,引入谱分析方法研究发现:中国金融状况指数与宏观经济景气指数中的一致指数、环比和同比CPI三个指标之间均存在39个月的耦合震荡周期,且中国金融状况指数领先三个指标的期数分别为1.91、0.44和5.5个月,对应一致性统计量的值依次为0.94、0.97和0.96,均接近于1,说明中国金融状况指数对宏观经济景气指数中的一致指数以及对通货膨胀均具有先导性和强相关性,可作为其他宏观经济指标的先行指标.     

内蒙古金融发展与产业结构调整关系的实证研究

世界各国经济发展的事实表明,产业结构调整已成为促进现代经济发展的关键因素,产业结构调整对于一国经济结构优化以及实现经济稳定协调发展,具有极为重要的意义。而金融又是现代经济的核心,金融资源的配置会对宏观经济运行状况和微观企业的运行效果产生重大影响,在产业结构调整中发挥着至关重要的作用。产业结构的调整、升级离不开金融的支持与协同发展。     

浅谈企业筹集资金的渠道

筹措渠道是指筹措资金来源的方向和渠道。在我国传统的高度集中统一的计划经济体制下企业是政府部门的附属物,企业的资金来源渠道也只有两条,一是财政拨款,二是银行贷款即财政和银行保证企业资金供应,随着对财政体制和金融体制改革的不断深入以及我国资金市场的逐步形成和完善,企业的筹资渠道拓宽了,方式也灵活多样。 就目前情况看,我国企业筹资渠道一般有八种,即国家资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、社会团体事业资金、个人资金、外商资金、企业内部形成的资金。 对于这些筹资渠道应从以下几方面着手分析,以便…     

基金“一对多”，迟到的赴宴者？

伴随着中国金融市场日益成熟,各种各样的金融产品开始渐渐走进人们的生活。尤其是自2002年第一只公募基金产品发行开始,近几年基金业步人高速成长的阶段。据有关资料统计,目前公募基金的资产管理规模已达到惊人的3万亿元。让人惊讶的还不止是公募基金的规模,伴随着私募基金日益“阳光化”,人们惊讶发现私募基金的规模也已高达数干亿元。     

国务院关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见

一、加强和改善宏观调控。保持经济平稳较快发展1．积极做好宏观调控工作：发展改革委牵头;2．建立国民经济监测预警机制：发展改革委会同有关部门负责;3．实施积极的财政政策：财政部、发展改革委、税务总局负责;4．实施适度宽松的货币政策：人民银行、金融监管部门负责。