上证50ETF期权隐含波动风险对资本市场风险的预警能力分析

使用上证50ETF期权数据计算隐含波动率风险来刻画"常规"的波动,使用隐含尾部风险刻画非对称的隐含波动风险,构造出了对中国股票市场有显著风险预警能力的风险测度。首先,选取上证50指数和沪深300指数,使用两指数收益率序列的高阶矩作为股市未来的风险度量,用长短国债利差作为宏观风险的代理变量,证实了上证50ETF期权隐含波动率风险和隐含尾部风险对未来6个月内的股票市场风险和宏观风险都有显著预测能力。其次,使用有变点的分位数自回归模型对隐含尾部风险进行建模,并在贝叶斯框架下使用MCMC方法估计出了两个隐含尾部风险的突变日期:2016年3月3日和2017年12月15日。使用以上两个突变日期将股指序列和长短国债利差序列划分为三个时期,发现三个时期内的股票市场风险和宏观风险都有显著的差异。观察差异结果可以发现,当金融市场处于高波动风险时,宏观风险也相应较高,尾部风险呈高分位膨胀性;随着尾部风险的突变发生,金融市场和宏观市场风险开始降低并结束波动期,继而迎来一段时间的稳定上升;当市场一直处于较为稳定的上升状态并伴随着较低的宏观风险时,此时尾部风险逐渐增加并再次发生突变,预示着股票和宏观市场再一次迎来一段波动期。研究证明,期权隐含波动风险对股票市场乃至宏观资本市场都有显著的风险预警能力。     

专栏二:专家预测

中行首席经济学家:明年GDP预计增8.8%来源:《京华时报》作者:高晨在2011年12月1日举行的2011中国国际商会年会上,中国银行首席经济学家曹远征对明年中国经济形势做出展望,他预测,2012年中国GDP增速将在8.8%左右,CPI增幅将在4%左右。     

2014中国经济增长预测

正预计2014年中国经济增速将略好于2013年,初步预计在7.8%左右我们认为,有四方面因素支持2014年中国经济增长保持在合理增长区间。外需小幅改善。2014年,世界经济有望逐步走出国际金融危机的阴影,总体略好于2013年。据国际货币基金组织预测,2014年世界经济将增长3.6%,其中发达经济体增长2%,比2013年加快0.8个百分点,新兴经济体和发展中国家增长     

应对欧盟反倾销措施研究——企业应对反倾销调查的经验和建议

有个形象的比喻说反倾销调查好比是拿着放大镜在审视自己,过程中也必然会发现很多问题。的确是,反倾销给我们带来了意想不到的效果,那就是我们从欧盟调查官挑毛病的过程中学习了现代国际化企业管理经验,从中发现别人在管理上的精细和我们在管理上的粗放。反倾销案件本身的胜利固然值得庆贺,但是"真正的收获"对于我们来说却应该在法庭之外、在案件本身之外,我们因此获得了一个审视自身、发现问题、完善自身的机会。笔者在此将其参加反倾销调查的应诉经历作如下总结,以期对未来企业预防及应对各国反倾销有一定的参考价值。     

环境保护部印发《关于加强环境空气质量监测能力建设的意见》 加快建设监测预警体系

环境保护部日前印发《关于加强环境空气质量监测能力建设的意见》（以下简称《意见》）,对加强环境空气质量监测能力建设做出部署。据了解,《意见》旨在贯彻落实《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》、《国家环境保护＂十二五＂规划》和第七次全国环保大会精神,全面实施新修订的《环境空气质量标准》,加快建设先进的环境空气质量监测预警体系。     

区分大、小跳跃的已实现波动模型及其预测精度评价

文章运用日内高频价格估计金融资产每日波动,并将其区分为具有不同统计特性的连续与跳跃成分.考虑到不同规模的跳跃可能对应于不同的风险源并具有不同的时间序列特征,提出在已实现波动HAR-RV-J模型和HAR-RV-CJ模型基础上,选择合适的阈值,将跳跃波动进一步细分为大跳跃与小跳跃,构建区分大、小跳跃的HAR-RV-J-BS和HAR-RV-CJ-BS模型.使用沪深300指数5分钟高频价格的滚动窗一步外推预测以及SPA检验表明,HAR-RV-CJ-BS模型对于沪深300指数短期、中期、长期波动均有最强的预测能力.     

你好,大数据!

正从事企业公关不算太久,但是随着几年的摸爬滚打,对这一行业有了比较深入的理解,对相关的很多问题也有思考。公关行业讲求与时俱进,在日新月异、快节奏发展的今日,如果不能根据时代特点进行调整,只怕会陷入固步自封、举步维艰的尴尬局面。想必没有人会否认眼下我们已经进入大数据时代,大数据技术与大数据思路的重要意义毋庸多言。下面我将对大数据时代下公关公司的理想存在模式,具体运行手段,传统公关公司的相对不足等     

社会工作专业教育预警：动力与挑战

2月初，《上海市教育委员会关于2012年度对部分本科专业实施预警的意见》发布，社会工作专业位列榜首。这无疑给处于幼苗状态的社会工作专业裹上了一层严霜。不过还好的是，这是在18部门相关文件下达后的寒流，是一场春天的寒潮，这霜雪有可能使社会工作专业教育中一些不缝康的因素得到预防、治疗、康复，从而促进社会工作专业教育的健康发展。但愿瑞雪兆丰年。     

房地产预警系统研究

本文研究的目的在于建立一个房地产预警系统,来对房地产进行准确的判断。并运用实时数据进行分析,从而判断出房地产业的健康状况。房地产预警系统的研究意义在于:是政府调控市场的重要手段;是开发投资的依据和导航;是老百姓购房的指导;是市场信息化管理的必然趋势。     

黑龙江省经济发展背景下会计应用人才需求预测

主要从2002-2009年度会计应用人才需求分析入手,构建了灰色GM（1,1）会计应用人才需求预测模型;依据2002-2009年黑龙江省会计应用人才需求数据资料,对黑龙江会计应用人才需求预测模式进行了预测。