基于前瞻信息的广义风险与收益率预测

当预期资产价格可能会下跌时,投资者可以交易期权来对冲风险,因此期权价格中隐含未来市场风险的前瞻信息,理论上基于这部分信息预测未来可提高预测的准确性和前瞻性.本文综合运用有限差分、约束最小二乘和广义极值分布等技术构建一种非参数方法,提取我国上证50ETF期权中隐含的前瞻性分布信息,以测算我国股票市场的广义风险.实证结果发现：隐含广义风险指标对未来风险调整收益具有显著预测能力,在其它预测因子基础上加入该指标可以显著改进风险调整收益的样本外预测精度;隐含广义风险指标还能反映收益率的高阶矩和尾部信息,进而能预测未来收益率发生下跳风险的概率.以上结论在控制一系列其它风险因子及不同样本区间和不同预测窗口下是稳健的,说明基于前瞻信息的广义风险指标含有其它风险因子所不具备的额外预测信息.本研究为投资者和监管部门防范化解金融市场风险提供新的前瞻性管理工具和手段.     

韩国科技创新

当中国沉浸在“市场换技术”,获取大量外资的喜悦之中时,韩国早已建立了自己的科技创新体系。上世纪60年代,韩国人均国内生产总值100美元,而到2003年,韩国人均国民生产总值已经达到了1．2万美元,跻身发达国家行列。现在,全世界35％的柴油发动机是由韩国生产的。韩国信息技术产业创造的附加值从1990年的8万亿韩元迅速增加到2000年的71万亿韩元,年平均增长24％。2000年信息技术产业产值已经占到国内生产总值的57％。     

对外贸易开放度评析

贸易开放度反映了一国市场对外开放的程度．但是中国贸易开放度究竟处于一个怎样的水平．国内一直没有形成共识。20世纪90年代以后．国外学者对如何度量贸易开放度提出了许多新的观点和度量方法。规则形成的过程即是将模糊概念具体到可以实际操作的过程,难免顾此失彼。本文试图在综合前人的研究成果的基础上,得出适合我国的度量方法。     

金融危机理论分析

20世纪70年代中期开始,发展中国家陆续推行结构性的经济自由化改革和宏观经济稳定计划,以试图打破传统体制的僵化,并保持国内通货的稳定。但所有的这些尝试都未曾在短期内达到预期的效果,反而引起了一系列的宏观经济问题,给国际金融体系和世界经济发展造成冲击。是机制出了问题还是投机者们的欲望永远是无限的？本文以金融危机的影响因素——资本流动自由化的利弊、国际投机资本逐利性、经济基础衰败以及国内居民对危机的心理预期来进行分析。     

校园经济的开发和利用

巍巍大别山,绵延八百里：滔滔江淮水,滚滚向东流。红色新县就座落在这群山叠翠、绿水长流的美丽地方。土地革命时期,这里是鄂豫皖苏区革命根据地的首府。革命战争年代．从这里走出了90多位共和国的将军和省部级领导干部,有5．5万名优秀儿女为中国革命献出了宝贵的生命。     

工业区位理论在20世纪40年代的引介与本土化研究

工业区位理论诞生于20世纪初,20世纪40年代抗战期间被中国学者引介至国内。战前中国工业布局缺乏规划,高度集中于东部沿海地区,在战时只得匆忙转移。这一教训促使中国学者寻求借助工业区位理论来为战后的经济恢复和工业建设提供区位布局方面的指导。在此问题上,多数学者认为一方面要吸取战前工业高度集中于东部沿海的教训;另一方面仍应以经济效益作为工业布局的优先标准。也有部分学者认为战后在国家主导经济建设的条件下,工业布局无须以经济效益为优先考虑,而应以国防考量为优先标准。     

领导人必读的六本书

最优秀的领导人活到老,学到老。让这六本书伴随你的终身教育一、《领导力》(The Leadership Challenge) 80年代,巴瑞·波斯纳与詹姆斯·库赛基从追随者的角度着手研究领导成效,从而开启了收获巨大的思想宝窟。他们努力的成果之一,便是现已修订至第三版的扛鼎之作《领导力》(电子工业出版社,2004年)。这两位作者所揭示的领导行为,即“质疑流程、激发共同愿景、     

略论19世纪70-90年代的中国木船业

在近代,随着外国侵略势力的到来,中国航运业受到了很大的冲击,中国古老的航运工具———木船受到了排挤。但由于各种原因,在19世纪70—90年代这段时间里中国木船业并没有走向灭亡,而是持续的向前发展。     

西哈努克和中国的情缘

柬埔寨王国前国王诺罗敦·西哈努克,曾经是中国老百姓最熟悉的外国元首。在二十世纪六七十年代,中国数量不多的媒体,首先是报纸,其次是广播,第三是新闻纪录片,最后是电视,最频繁出现的外国元首,就是西哈努克亲王,虽然绝大部分中国人并不了解柬埔寨的历史和当时的情势。毛泽东、周恩来、邓小平、江泽民这些领导人都和西哈努克有密切的交往。事实上,北京是西哈努克的第二个常居之地,他在平壤也有住所,不过只是偶尔前往小住。     

周总理六看丝弦戏

丝弦戏,古名“弦索腔”,是河北省一个古老的地方剧种。丝弦声腔高亢激越,悠扬奔放,颇具燕赵慷慨悲歌之风。 石家庄丝弦戏,发端于上世纪三四十年代,由丝弦戏名演员“正定红”刘魁显在“石门”挑班组成“玉顺班”,由此,这个剧种扎根落户于石家庄。