外商直接投资对产业结构的影响分析——基于向量误差修正模型的实证研究

外商直接投资对中国经济可持续发展影响很大。本文运用1999年至2008年三个产业的外商直接投资和国内生产总值(GDP)的数据,利用因果关系检验、协整关系检验、建立向量误差修正模型(VEC模型)等计量经济学的方法,对外商直接投资结构与中国经济结构之间的关系进行实证研究,得出外商直接投资在产业结构中的合理配置对中国经济可持续发展具有一定的积极影响作用,但现阶段外商直接投资在中国产业结构中的配置不尽合理,只有对外商直接投资的产业进行合理的结构调整,才可使经济长期可持续发展。     

“名义”风格与投资组合“黑箱”——基金风格漂移行为的动态分析

基于Sharpe(1992)风格模型,笔者对投资基金的风格漂移行为进行了实证研究,结果表明无论是封闭式基金还是开放式基金,实际的资产配置结果与所承诺的名义风格之间存在明显的差异,基金生命周期内的资产组合配置属于黑箱过程;尤其在市场波动剧烈条件下,基金更加倾向于选择能动性较强的资产配置方式,进而导致更大程度的风格漂移。有效识别基金的名义风格与实际资产配置方式的差异,了解基金投资组合构建的黑箱过程,有助于投资者进行更加科学地选择基金与投资决策。     

“十五”期间投资率和消费率的运行趋势分析

本文通过国际和国内不同时期投资率与消费率的运行轨迹的比较分析,得出我国“十五”期间投资率最高、消费率最低的结论。作者分析了这一经济现象的成因及危害,并就如何解决这一问题,提出了政策建议。本文发表在“十五”规划结束,“十一五”规划推出的背景下是很有意义的。     

发展投资银行在企业并购中的作用

从企业并购中融资结构的角度出发,通过对比分析当今最为典型的银企关系模式的优缺点和发展趋势,结合中国企业的发展现状,提出了投资银行在企业并购中的发展战略发展方向。     

《中欧全面投资协定》:基础、前景和挑战

为探讨《中欧全面投资协定》能够释放多大的发展潜力,对《中欧全面投资协定》的签订背景和中国外资结构进行分析,对《中欧全面投资协定》的前景和挑战进行研究。研究认为,欧盟和中国是世界上最大的外资流出地和外资流入国,双边投资的潜力巨大,《中欧全面投资协定》就市场准入、公平竞争、可持续发展和争端解决方面作出规定,有利于中国加快构建更加开放包容的市场,形成更为有效的全面开放格局,推动相关领域的技术革新,形成规模经济,以开放促进改革,完善市场监管体系,构建以我为主、合作共赢的国际关系; 有助于欧盟构建中欧双方可持续发展的投资关系,平衡双方的投资和贸易关系,使欧盟国家企业业务更具有确定性和可预测性以增强中欧的政治互信,减轻了欧盟国家面临的“美国冲击”。面对国际政治问题的影响,中国需要稳步推行《中欧全面投资协定》的规定,表明自身态度,加快打造法治化、国际化、便利化营商环境,坚持以对话弥合分歧,以谈判化解争端。     

《中欧全面投资协定》赋能“双循环”新发展格局

《中欧全面投资协定》的签署对深化中国和欧盟的双边经贸合作以及推动世界经济复苏都具有重要意义,立足于中国着力构建的“双循环”新发展格局,研究了《中欧全面投资协定》对“双循环”新发展格局的推动作用。研究认为,《中欧全面投资协定》是一项互利共赢的双边投资协定,具有高标准、深度化和宽领域的经贸规则内在特征。为了进一步发挥《中欧全面投资协定》促进中欧双边投资,并为中国“双循环”新发展格局赋予新动能的作用,中国需要持续扩大内需,激发居民消费意愿和能力,培育新消费热点; 激励技术创新,不断加强和完善科技创新体系建设; 加快国内改革,统筹做好经济总量和供给结构之间的关系; 对标高标准国际经贸规则,推动要素资源自由流动,推进高水平对外开放,打造法治化、便利化和国际化的营商环境。     

股权结构、财务杠杆对ST公司投资行为的影响——来自ST上市公司的经验数据

ST公司的投资行为是资本市场所关注的重要问题。基于此,从股东和债权人的视角,分别检验了公司股权结构和财务杠杆对ST公司投资支出的影响。以2005-2012年被ST的A股上市公司为背景,研究发现：股权集中度和长期负债均促进了企业投资,而股权制衡和短期负债抑制了企业投资。此外,规模越大的ST公司投资越少,自由现金流则与投资支出正相关。     

新《投资》准则分析

笔者在对新《投资》准则进行深入学习的基础上 ,将新旧《投资》准则进行了对比 ,一方面肯定了新《投资》准则的积极意义 ,体现在会计业务的处理和会计术语的运用更加科学 ;另一方对新《投资》准则中尚不明确的地方 ,提出了建设性意见。     

风险投资项目价值评估研究

风险投资做为我国高新技术产业的催生剂,对其发展起到越来越重要的推动作用。目前国内有关风险投资的研究大多集中在宏观层面,而对微现层面和实务操作的研究则较少。从实务操作层面而言,关键在于如何正确地评估风险投资项目的价值。本文共有三个部分,首先介绍了国内外风险投资项目估价研究的现状,随后分析了风险投资项目估价的特点。第三部分在分析风险投资企业四个发展阶段不同特征的基础上,构建了风险投资项目估价方法基本选择框架;并重点研究了风险投资项目估价的定量分析方法,包括净现值法、期权估价法和基于实物期权理论的一般随机定价模型。     

外商直接投资对内资竞争力的影响与区域投资环境--以浙江为例的探讨

外商直接投资从钻石结构的四方面都会对内资的竞争力产生正面和负面影响.决定正面作用强弱的因素,取决于外资的质量及本国经济环境的优劣程度.调查和问卷表明,促进外资增强正面外溢效应的导向性条件是其对企业的控股权、本地理想的配套企业、高级要素供应充分、市场前景良好等;根据定量分析,外资对浙江内资竞争力的影响是正面的.但必须注重不断改善经济环境.作者提出从"以市场换技术"转变为"以优势引技术"的思路,并提出了完善经济环境的若干重点.