审计诚信的基石:制度选择

审计诚信是两权分离的公司制企业有效运转的前提,但是,审计作假有其必然性。如果不能有效地对审计作假进行控制,企业制度就很难顺利变迁。要使审计作假得以有效控制,必须要使作假者承担作假成本。作假成本包括五个方面：个人信誉损失、职业信誉损失、经济赔偿、行政处分和刑事处罚,要使这五个方面对作假人发挥控制效力,必须要建立一套有效的制度。     

新时代党建引领激活乡村治理活力研究——基于全国第六届基层党建创新典型案例的分析

党建引领激活乡村治理活力已成为新时代国家基层社会治理的重要议题。基于活力论视角,以全国第六届基层党建创新典型案例为研究对象,回答何种具体的运作机制能使党建引领激活乡村治理活力的问题。研究发现,党建引领激活乡村治理活力主要表现在多元主体合作与治理效能提升两个层面,相应的运作机制包括以搭建空间平台来激活乡村治理主体活力的场域再造机制、以打通边界障碍来激活乡村治理资源活力的资本整合机制以及以强化社区参与来激活乡村治理内生活力的惯习重塑机制,三大机制相互作用,共同形成对于党建引领激活乡村治理活力运作机制的立体认知。同时,机制的运行也需要具备一系列条件要素,包括外部层面的问题倒逼与政治推动,内部层面的主体协同与资源整合以及工具层面的技术赋能与制度保障。     

Economic Manufacturing Quantity and Its Integrating Implications

Several contradictions are noted among the Economic Order Quantity (EOQ), Just‐In‐Time (JIT), and Optimized Production Technology (OPT) approaches and the economic framework for profit maximization. A fundamental model referred to as the Economic Manufacturing Quantity (EMO) is developed and examined for its integrating implications for the three approaches. An implication for the classic EOQ approach is that the balance between setup and inventory carrying costs is valid when a production facility is operating at or below a certain critical level but not when operating above that level. An implication for the JIT approach is that one must reduce setup cost at non‐bottlenecks and setup time at bottlenecks to reduce inventory. An implication for the OPT approach is that trade‐offs between setup and inventory carrying costs may indeed be ignored while determining process batch sizes, provided each facility in a production system is operating at or above Its critical level. Economic theoretic analysis of the EMO model provides a basis for unification of JIT which advocates stability in operating level as a key to improved productivity and quality, and OPT that advocates maximizing operating level with resultant emphasis on bottlenecks as a key to increased profits. This unifying basis states that a profit‐maximizing production facility or system will operate at the full and stable level as long as market demand remains relatively sensitive to price and operating at the full (maximum) level provides positive unit contribution.     

金融资产配置行为与企业经营绩效：来自中国非金融类上市公司的经验证据

金融资产配置是非金融类企业面临的重要经营决策之一,非金融类企业的金融资产配置行为与经营绩效和实物资产投资收益之间的关系一直是金融监管部门、上市公司和投资者关注的重要问题。作者以中国非金融类上市公司2011—2018年期间的相关数据为样本,利用多元回归模型实证研究中国非金融类上市公司金融资产配置行为对经营绩效和实物资产投资收益率的影响。研究发现,中国非金融类上市公司当年金融资产配置比例与经营绩效之间、上年金融资产配置比例与本年实物资产投资收益率之间都在总体上呈现出显著的倒"U"型关系;不同产业、不同性质企业的金融资产配置比例将对经营绩效和实物资产投资收益率产生不同影响。第一产业上市公司的金融资产配置比例与经营绩效之间不存在倒"U"型关系;第二产业和第三产业、国有和非国有非金融类上市公司的金融资产配置比例与经营绩效之间的关系都呈现出显著的倒"U"型特征,即只有适度配置金融资产,才能使其经营绩效最大化。上年金融资产配置比例增加将显著提高国有非金融类上市公司本年的实物资产投资收益率,但不会对第一产业和第三产业非金融类上市公司本年的实物资产投资收益率产生显著影响;第二产业和非国有非金融类上市公司的实物资产投资收益率与其上年金融资产配置比例呈倒"U"型关系,上年金融资产配置不足(过度)将使其对本年实物资产投资收益率产生补充效应(挤出效应),适度配置上年金融资产将最大化本年的实物资产投资收益率。中央和地方各级政府以及金融监管部门应该利用市场手段引导非金融类上市公司适度配置金融资产,鼓励他们加大实物资产投资力度,缓解中国目前面临的"脱实向虚"困境;非金融类上市公司应该基于自身产业和产权属性以及金融资产配置行为对经营绩效和实物资产投资收益率的不同影响对其金融资产配置进行科学决策,认识金融资产配置不足(过度)对实物资产投资收益率的补充效应(挤出效应),配置出能使企业经营绩效和实物资产投资收益率最大化的金融资产配置比例;投资者在选择投资对象和构建投资组合过程中,应该深入分析不同产业、不同性质公司的资产配置行为,考察拟投资对象的金融资产配置行为是否满足企业经营绩效和实物资产投资收益率最大化要求,以作出有效的投资决策。文章研究结论补充和丰富了企业资产配置领域的相关研究成果,为中央和地方各级政府制定不同产业政策、金融监管部门引导金融资源流向实体经济、非金融类上市公司规范金融资产配置行为、投资者作出正确投资决策提供了决策依据。