A semi-parametric method for estimating the beta coefficients of the hidden two-sided asset return jumps

ABSTRACT

We introduce a new methodology for estimating the parameters of a two-sided jump model, which aims at decomposing the daily stock return evolution into (unobservable) positive and negative jumps as well as Brownian noise. The parameters of interest are the jump beta coefficients which measure the influence of the market jumps on the stock returns, and are latent components. For this purpose, at first we use the Variance Gamma (VG) distribution which is frequently used in modeling financial time series and leads to the revelation of the hidden market jumps' distributions. Then, our method is based on the central moments of the stock returns for estimating the parameters of the model. It is proved that the proposed method provides always a solution in terms of the jump beta coefficients. We thus achieve a semi-parametric fit to the empirical data. The methodology itself serves as a criterion to test the fit of any sets of parameters to the empirical returns. The analysis is applied to NASDAQ and Google returns during the 2006–2008 period.     

A general central limit theorem and a subsampling variance estimator for α‐mixing point processes

We establish a central limit theorem for multivariate summary statistics of nonstationary α‐mixing spatial point processes and a subsampling estimator of the covariance matrix of such statistics. The central limit theorem is crucial for establishing asymptotic properties of estimators in statistics for spatial point processes. The covariance matrix subsampling estimator is flexible and model free. It is needed, for example, to construct confidence intervals and ellipsoids based on asymptotic normality of estimators. We also provide a simulation study investigating an application of our results to estimating functions.     

基于DEA的地区科技活动效率研究

依据2000—2007年省级面板数据,用DEA方法和Malmquist指数测度30个省科技活动效率及其变动趋势的结果表明,技术进步仍是效率提高的主导因素。科技活动效率的地区比较显示,中部地区虽是我国重要的科研教育中心,但其科技效率不但低于东部、西部地区,增长情况也不理想。必须注重提高中部科技效率,增强科技实力,为实现中原崛起提供支撑。     

孝--中华民族精神的渊薮

《孟子·告子上》云 :“耳目之官 ,不思而蔽于物 ,物交物 ,引之而已矣。心之官则思 ,思则得之 ,不思则不得也。此天之所与我者。先立乎其大者 ,则其小者弗能夺也。”人是一种能够自做主宰的动物 ,因而人需要有精神生活。一个人如果没有了精神生活 ,没有了精神的支撑 ,就沦为行尸走肉。没有了灵性的行尸走肉 ,只能算是一种“物” ;这种“物”由于丧失了主体性 ,必将被声色利禄等外物所牵引 ,沉溺而不能自拔。现实社会中 ,许许多多的人只知追逐利益和享受 ,不断地在把自己变为一种丧失精神的“物”。寻找精神的家园 ,安顿好自己的心灵 ,是当代人特别是富裕起来的人的当务之急。一个人需要有精神的支撑 ,一个民族更需要有精神的支撑。历史的经验证明 ,没有伟大民族精神支撑的民族 ,是不可能长久地自立于世界民族之林的。在全球化浪潮一浪高过一浪的今天 ,世界上国家和民族之间的竞争越来越激烈 ,文明和文化之间的冲突与兼并日益明显。在西方文明处于强势的现代化和全球化的世界历史进程中 ,中华文明如何振兴和发展 ,中国人在什么样的精神家园里安顿自己的心灵 ,这应当成为每一个中国人都需要思考的问题。中共中央要求全党和全国人民“弘扬和培育民族精神” ,这是一个高瞻远瞩的、具有深远历史意义的号召。     

中原经济区框架内政府合作机制之拓新——法治的视角

在区域经济一体化的大背景下,地方政府之间的固有合作机制日益显示出其局限性。通过法治视角的重新审视,不难发现政府合作机制拓新的必要性。合作形式的立法拓展、合作机制的契约化以及合作争端的司法解决将会最终促成政府合作机制的法治化建构。     

媒介使用与政府环境治理绩效的公众满意度——基于全国代表性数据的实证研究

媒介使用在环境治理中所发挥的作用正日益受到学界的关注。基于中国综合社会调查2013年（CGSS2013）的数据,使用Ordered Probit回归建立模型,分析不同类型的媒介使用对于政府环境治理绩效的公众满意度的影响。研究结果表明,在控制其他变量的影响后,在中央政府和地方政府两个层面,传统媒介（报纸、杂志、广播、电视）使用对政府环境治理绩效的公众满意度均具有显著的正向效应,新媒介（互联网和手机）使用对政府环境治理绩效的公众满意度均具有显著的负向效应。在中央政府层面,新媒介对于政府环境治理绩效的公众满意度的影响要显著高于传统媒介。基于对研究发现的讨论,建议政府在传统媒介平台上满足公众多元化的环境信息需求,着手从新媒介平台搜集公众建议以改进环境治理,重点针对新媒介平台上的环境热点事件制定解决方案。     

唐代的民族交融与政治发展

唐朝前期民族融合与发展 ,体现出唐朝前期的强盛局面 ;但是“安史之乱”以后 ,地方分离与民族分化则成为另一种现象 ,并最终导致五代十国的分立局面。其原因表现在多方面 ,但王朝集权的削弱 ,无疑是最关键的因素。     

中部地区城市国际化战略路径探讨——以湖南省长沙市为例

城市国际化的兴起,是全球化向纵深演进过程中产生的一种"战略趋同"现象;只有从工业化、城市化和全球化不断演进的历史脉络和理论经纬中,才能比较准确地把握"城市国际化"的本质内涵。经济全球化的新态势既给中部省会城市国际化带来不利影响又提供了良好机遇,中部省会城市国际化的目标定位在于有效嵌入全球城市体系并成为中部地区参与全球化的平台,通过大力实施区域一体化战略、产业国际化战略、优势领域创新战略和城市国际营销战略提升城市国际化水平。     

中心城市社区教育资源整合与优化研究——兼论广州市社区教育资源的整合与优化

大力发展社区教育是提升市民素质和建设学习型城市的重要途径。中心城市拥有丰富的社区教育资源,如何对这些资源进行有效地开发、利用,整合与优化,以促进社区教育的发展,本文结合广州社区教育发展进行总结分析,进而提出了中心城市社区教育资源的整合与优化的一系列途径。     

全面加强党的建设,向社会主义高水平大学迈进

回顾了中国共产党80年的光辉历程,进一步明确"三个代表"重要思想是党的建设的指导思想.高等学校党组织做为高等学校的核心力量,必须将"三个代表"做为高等学校党建的指导思想,深入贯彻"三个代表"的重要思想,全面加强高校党的建设.对高等学校党的建设的重要性进行了阐述,即:全面加强党的建设,是坚持高水平大学社会主义方向的根本保证;全面加强党的建设是高水平大学的重要组成部分;全面加强党的建设是建设高水平大学的重要推动力.高校党组织必须肩负起实践"三个代表"的重任,把建设高水平大学作为我们近期奋斗目标和中心任务.对于我校,就要把建设"国内一流、世界知名"高水平大学作为自己的中心任务.